雅戈爾資金鏈緊張將全面回歸服裝主業

　　“2008年的投資確實有失誤，我們需要反思?！比涨?，雅戈爾董事長李如成在辭去了中信證券董事職務后坦承，雅戈爾在經歷了之前的多起成功投資后，在去年確實遇到了不少麻煩。 　　金融資產、自身股票市值大幅縮水；投資海通證券出現巨虧；寧波、杭州拿地頻頻稱“王”而深度被套……一時間，雅戈爾資金鏈緊張的傳聞不絕于耳。 　　而在這樣的時候，李如成低位大舉減持中信證券，以至黯然“淡出”工作近十年的中信證券董事會，更是引起了業界對于雅戈爾集團資金困局的關注。 　　減持股票套現30億 　　上周末，中信證券公告稱，李如成因公務繁忙，向公司董事會提交了辭呈。但誰都知道，李如成此次淡出更因為是雅戈爾連續減持中信證券股票。 　　此前中信證券的公告稱，截至2月4日收盤，雅戈爾已累計出售中信證券股權1.75億股，其中，中信證券轉增股本前減持4506萬股，中信證券轉增股本后減持1.30億股，累計已超過中信證券總股本的3%。 　　因此，在減持占中信證券總股本3%的股份后，李如成實現請辭這一“愿望”僅僅只是程序問題。 　　其實，雅戈爾作為中信證券的發起人股東，曾在中信證券十大流通股東中排名第四。但是在此之前，早已頻頻拋售中信證券股票。雅戈爾的前一次減持公告發布于2008年11月13日，截至2008年11月11日，其累計出售中信證券股權1億股。 　　由此，去年11月12日至今年2月4日期間，雅戈爾又拋售中信證券6987.4591萬股，約合14.3億元，兩次共套現近30億元。而目前有消息稱，雅戈爾下一步減持的目標就是已經被套的海通證券。 　　金融資產縮水百億 　　浙江人對于雅戈爾的最初印象是從服裝開始的，然而近兩年它卻因為在證券金融領域的成功投資而迅速走紅全國。一時間，雅戈爾成了國內民營企業涉足金融投資領域的典范。 　　然而跟股市風云突變一樣，如今雅戈爾的金融資產已經從最高處的200億元縮水至100億元左右。雅戈爾股票本身的市值更是在2008年蒸發385.65億元，位列浙江上市公司之首。 　　“除了當初投資中信證券、寧波銀行的收益大大縮水之外，雅戈爾去年的金融投資基本上都是失敗的?！币蛔C券界人士介紹說，其實雅戈爾并沒有擺脫很多民營企業“炒股”的心態。 　　雅戈爾公布的第三季度季報顯示，在2008年11月份前，雅戈爾持有海通證券2億股，買入價為17.94元，而在目前海通證券的股價只有13元左右，以此估算雅戈爾已經浮虧8億元；此外，在金馬股份上面的投資也存在近7000萬元浮虧。 　　事實上，金融投資受挫的不僅僅是這兩個超大項目，雅戈爾在雙鶴藥業、中國鐵建、大秦鐵路、攀鋼鋼釩上的投資均有折損，僅有中信證券、寧波銀行等因持股較早成本超低而依然獲利頗豐。這個謎底要等到雅戈爾的2008年年報才能徹底揭開。 　　低位減持或為地產 　　“在這樣的行情之下減持，對于李如成來說實為無奈之舉。”該證券界人士透露，雅戈爾曾經“三駕馬車”當中的地產如今對于資金的需求如饑似渴?！耙虼?，此前低位減持應該是為了協助地產渡過難關。” 　　去年年底，杭州坊間還傳出雅戈爾杭州退地的消息。不過，李如成向記者表示，雅戈爾地產資金鏈并沒有問題。他們在2009年有9個項目會陸續開工，其中包括杭州商學院地塊也會在夏天動工。 　　不過去年以來，一度為雅戈爾貢獻了50%以上利潤的房地產業務，正在遭遇一場危機已是不爭的事實。近兩年，雅戈爾頻頻拿地，屢次戴上“地王”桂冠，不料卻在經濟環境惡化的今天被深度套牢，這些地塊也大多處于荒蕪狀態。 　　“當時在杭州、寧波拿的幾塊地確實比較高?！弊蛱?，雅戈爾證券代表向記者表示，“不過這些所占的比例不高，而且以前在地產方面也有盈利積累，目前資金沒有問題?！?　　一位業內證券人士也預計，雖然雅戈爾地產資金鏈非常緊張，但通過拋售股票、發債券等手段，渡過這一難關的問題不大。 　　重新回歸服裝主業 　　跟金融、地產領域的捉襟見肘不同，去年以來雅戈爾在服裝主業領域卻是大肆出擊。數據顯示，2008年雅戈爾服裝業務的國內銷售增長約20%，外貿銷售量增長了60%，利潤也有30%的增長。雖然受到經濟危機影響，但雅戈爾服飾董事長李如剛表示，2009年公司服裝業的銷售目標是同比增長20%。 　　2007年底，雅戈爾收購KellwoodCompany持有的新馬100%股權和Smart100%股權，是當時國內紡織服裝行業最大的一宗跨國收購案，被人們解讀為雅戈爾國際化戰略邁出的實質性步伐。 　　到了2008年下半年，雅戈爾與HSM簽訂了20年的長期代理合同，將其主打品牌HartSchaffn-erMarx引入中國市場，并計劃于年內開100多家專賣店，而這是雅戈爾第一次代理國外品牌。 　　雅戈爾并沒有把寶都壓在HSM上，它也希望借助新馬的設計能力來培育自己的休閑品牌。李如成認為，新馬對雅戈爾服裝產業的帶動效益很強。“通過新馬我們拿到了國際化平臺，可以直接面對美國市場推銷新產品，這是雅戈爾從內向型企業轉向國際化的必然道路?！彼f。 　　然而李如成的主業希望之路，在很多人看來同樣十分艱難。一位業內人士說：“代理國外的品牌都是有培育期的，至于培育期的長短要看消費群對品牌的接受程度如何。一般情形快則一年，慢則兩三年?！?                                                                                             責任編輯：王曉楠