棉花逼近跌停 美聯儲吹風國內期市遇襲

　　大宗金融屬性將在流動性減弱后回歸商品基本屬性。

　　而昨日國內期市遭遇襲擊，除豆類、螺紋鋼等少數品種小幅上漲外，其他品種全線下跌。棉花盤中跌破29000關口后一度逼近跌停。

　　豆類相對堅挺

　　3月25日，受美國較好的經濟數據提振，歐美主要股指普遍上揚。多位美聯儲官員日前表示，美國經濟的根基更加牢固，并稱美聯儲不太可能延長其6000億美元國債購買計劃，該計劃將于6月到期。

　　“一旦真的實行，對大宗商品市場的影響肯定是巨大的。”中鉅資產總經理徐海鷹昨日分析稱，如此基本可以宣告商品牛市宣告結束，進入長期調整階段，而美元則可能步入升值周期。

　　國內期貨市場昨日遭遇襲擊，棉花橡膠領跌期市。有色金屬高開低走，滬銅、滬鉛跌幅在超2%。化工品全線下挫，PTA跌幅居前。農產品(17.06,0.06,0.35%)中豆類相對堅挺，連豆逆市放量上揚1.2%。棉花遭遇重挫，一度逼近跌停。近期連續反彈的橡膠期貨亦掉頭向下，跌幅逾4%。

　　對于期市3月28日表現，市場上似乎并未找到和外圍市場言論二者之間太多的關聯度。“盤面反映的可能還不是這個，目前商品市場整體就是出于一個震蕩下行的狀態。特別是原油、銅的回調帶動了整個市場氣氛的利空。”徐海鷹說。

　　二季度或開始去泡沫化

　　“美聯儲內部不是第一次發出這種聲音了，而且今天開盤也沒有直接受到影響。”中證期貨產業中心戴莉婭認為，市場并非普跌，各自有各自基本面，農產品有的就走勢挺強的。

　　對于美聯儲的未來措施，戴莉婭說市場早對此有所預期。徐海鷹更是預計，下半年歐洲可能在收緊上動作更快，甚至會提早一個季度。

　　真的到了那時候，貨幣政策正常化，資金可能會從新興市場和大宗商品市場回流美國，使得美元上漲，新興市場和大宗商品市場下跌，黃金、有色等都會出現下行。整個市場都可能反轉，原油可能筑頂，糧食、能源等可能最后才跌。徐海鷹這樣描述屆時可能出現的場景。

　　在美國開始第二輪量化寬松后不久，徐海鷹就在其深圳辦公室告訴記者，那是一波享受泡沫的行情，至于結束時間尚未可知。而今，他認為第二輪的中止就是回歸，而二季度就是去泡沫化過程。

　　戴莉婭亦認為如果美國中止“量化寬松”，黃金將遭受雙重利空。第一重利空，美國經濟已經毫無疑問的確定性復蘇對黃金的避險功能是個打擊，第二重利空是注水已經結束。

　　回頭看看目前的市場，在日本地震、歐債危機、中東震蕩的多重因素交織之下，大宗商品市場近日持續火熱。不過，對于整個二季度商品走勢，徐海鷹堅持認為還會處于高位震蕩之中，因為外部的流動性依然存在，歐洲的低利率依然在延續。