雅戈爾：地產分支上市只是設想并未行動

　　業務進行重新整合，只是一種遠期設想，短期內不會付諸實踐。

　　“三駕馬車”分道揚鑣？

　　有媒體報道，雅戈爾董事長李如成在北京時表示，雅戈爾正在著手分拆現有上市公司。報道稱：“初步計劃，是要將金融投資業務剝離出來，注入到母公司雅戈爾集團；房地產業務也要從目前的上市公司中獨立出來。對于地產業務的將來，也是上市。有關報道還表示，雅戈爾房地產業務未來將放到一個新的公司上市，該方案已經上報證監會。”

　　事實上，作為國內巨頭，雅戈爾近年留給市場的印象卻是“興趣廣博”。早在2007年底，美國《商業周刊》就曾點名雅戈爾“不務正業”，稱雅戈爾當時持有中國人壽(601628)、寧波銀行(002142)等近十家公司股票，這些股票使雅戈爾在2007年1~9月份的投資收益達到2.236億美元，占整個公司贏利總額的98.5%。隨后的日子里，雅戈爾對于金融投資的興趣似乎并未減弱，積極參與上市公司增發，2010年半年報顯示，雅戈爾當時持16家A股上市公司的股份。

　　同時，雅戈爾的房地產業務也在快速增長。雅戈爾2010年半年報顯示，其在房地產領域的收入已經達到16億元。

　　而雅戈爾2009年年報顯示，當年紡織服裝業務實現營業收入約69億元，凈利潤約4.45億元，分別同比下降3.43%和8.52%；地產業務營業收入約51.95億元，凈利潤約11.9億元，分別同比增長49.88%和53.16%；股權投資業務實現凈利約16.25億元，同比增長404.71%。

　　拆分只是遠期規劃

　　雅戈爾方面似乎也一直希望重新梳理內部極大業務支柱的關系。早在2007年，市場就傳言雅戈爾有分拆意向。而李如成最近的表態，加上A股拆分上市概念走紅，再一次將雅戈爾推上風口浪尖。

　　甚至有市場人士已經開始分析“拆分后”的前景，認為近年來市場一直困惑于雅戈爾的多業務模式，難以對其進行普遍認可的估值看，直接導致雅戈爾動態市盈率遠低于服裝行業平均水平。同時，雖然過去幾年雅戈爾主業并未萎縮，但地產與金融業務受市場影響起伏較大，如2006年雅戈爾的凈利潤為7.55億，2007年暴增至24.75億，2008年受熊市影響滑落到15.83億元，2009年又一舉翻到32.6億元。所以，在剝離地產、股權之后，雅戈爾“業績漲跌會趨于穩定”。

　　不過，這一圖景昨日卻遭到雅戈爾董秘劉新宇女士的否認。“可能李如成董事長的話被媒體誤解了。”劉新宇說，“這只是雅戈爾對旗下幾大業務的一個規劃設想，并沒有進入操作程序。客觀的大環境顯然也不允許我們這么做。”

　　而此前，李如成也表示，目前正是房地產調控的敏感期，房地產業務單獨上市會有一定難度，還需等待。

　　至于“該方案已上報證監會”一說，劉新宇解釋稱，雅戈爾確就此事與有關部門簡單交流過，但并未上報方案。