制造企業(yè)產(chǎn)能過剩 品牌服裝增速下滑

　　領(lǐng)域”理念的投資者紛紛踏足這一板塊。

　　國金證券紡織服裝行業(yè)首席分析師張斌日前接受記者專訪時表示，過去預(yù)示未來。

　　制造企業(yè)產(chǎn)能過剩 品牌服裝增速下滑

　　記者：整個紡織服裝行業(yè)包括很多子行業(yè)，你們一般如何進行劃分?

　　張斌：我們一般把紡織服裝行業(yè)分成三大塊，一塊是原料，包括棉花、化纖等等;第二塊是制造和出口，把它們放在一起的原因是到現(xiàn)在為止，我國制造類公司里面50%及以上的業(yè)務(wù)是針對出口的;第三是內(nèi)銷，特指大家所熟悉的品牌企業(yè)。

　　記者：從四季度的情況來看，這三個領(lǐng)域各自的情況如何?

　　張斌：首先，原料價格正在趨穩(wěn)。由于新棉大量上市，從供需看，需求不旺，供應(yīng)大增，價格偏弱，再加上國家的收儲制度也將托住棉價。預(yù)計四季度棉花的價格總體將在每噸1.8萬~2萬元之間，處于底部震蕩的態(tài)勢。此外，包括粘膠、氨綸、滌綸可能都會在底部震蕩。{page_break}

　　對于出口和制造類企業(yè)而言，四季度會是個相當(dāng)凄慘的季度，比三季度還差，主要原因是產(chǎn)能過剩。由于2009~2010年的資金比較寬松，很多企業(yè)都進行了過大的產(chǎn)能投資，這些產(chǎn)能基本都在今年釋放出來，但這些企業(yè)的訂單并不充足。它們的感受甚至比2008年更糟糕，因為2008年雖然也是訂單不足，但企業(yè)有家底，沒有負(fù)債，可以“關(guān)起門來搓麻將”。而現(xiàn)在企業(yè)的固定資產(chǎn)投資很大，利息支出和折舊比較厲害，所以可以說是在負(fù)債經(jīng)營。

　　另外，2009年以來，由于勞動力價格漲得太快，大量中低端訂單已經(jīng)從中國流失，而且不會再回來。這就意味著以后中國的紡織出口基本都是在中高端。出口金額會上升，量會下降。

　　第三塊是紡織服裝市場零售，或者說是國內(nèi)市場銷售。國內(nèi)需求一直保持兩位數(shù)增長，但如果宏觀經(jīng)濟往下走一點點，所有行業(yè)都難于幸免。我認(rèn)為在一個長期持續(xù)增長的背景下，會出現(xiàn)中期增速的一個波谷，時間可能是一年或者兩年。

　　今年5月份開始，無論是從百貨公司的統(tǒng)計報表還是對廠商、代理商的調(diào)研情況來看，服裝銷售金額和銷量都有下滑趨勢。從批發(fā)零售總額來看，三季度銷量出現(xiàn)負(fù)增長，1~8月份相對增長4.6%，這是這么多年以來銷量增長第一次低于兩位數(shù)。這種增速下滑的情況至少會持續(xù)到明年上半年，大約在明年下半年或后年情況才會有所改變。

　　記者：增速下降背后的原因是什么?

　　張斌：主要有兩個原因。一個是宏觀經(jīng)濟從去年四季度開始往下走，消費領(lǐng)域和宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)，但消費會滯后半年左右。第二個原因是棉花價格上漲和勞動力成本急劇上升，直接推高了服裝的零售價格，高價抑制了需求。