LVMH集團讓愛馬仕家族退無可退

　　日前，LVMH集團在公布半年度合并財務報表時，宣布增持愛馬仕股份至23.1%，至此，愛馬仕家族成員之外的股權只剩6%左右沒在LVMH手中。此次增持股份，是LVMH集團自2010年愛馬仕家族采“家族團結”共同抵御并購后的首次增持，LVMH與愛馬仕家族之間的爭斗仍在繼續。

　　LVMH集團與愛馬仕之間的恩怨糾葛淵源已久，LVMH集團這一舉措再次引起愛馬仕強烈不滿。愛馬仕方面認為，LVMH集團從一開始就想獲取愛馬仕股權，股票掉期操作“動機不純”，成為“欺詐法律的工具”。今年6月份，由于以暗中掩蔽方式入股愛馬仕，LVMH集團被法國證券監管機構判處800萬的罰款，但LVMH集團隨即宣布將提出上訴。

　　愛馬仕與路易威登集團的爭斗始于三年前，2010年10月，路易威登突然宣布已經持有家族控制的愛馬仕 17.1%的股份，成為愛馬仕家族繼承人以外的最大單一股東。而在這之前，愛馬仕對這一切“全然不知”。愛馬仕家族成員雷諾德·莫哀雅依然對這件三年前的事記憶尤深，“家族中每個人都記得那一刻。”他說。當時他本人正開著車去看橄欖球賽，忽然聽到車里收音機播報阿諾特已經收購公司部分股權的驚人消息“我們都驚呆了。”

　　在接下來之后短短不到一個月的時間，LVMH宣布進一步增持愛馬仕股份至20.21%。伯納德對外堅稱對愛馬仕不存有敵意的收購，會尊重愛馬仕家族的獨立性，而自己只是想成為其長期股東而已。但鑒于伯納德此前并購家族企業時候的斑斑劣跡，愛馬仕家族大部分成員對這個消息震驚不已。

　　雖然LVMH旗下60余個大小奢侈品牌中，超過一半來自對家族企業的收購。但是伯納德的并購對企業家族成員來說處境就不太妙了，大部分家族成員都會被掃地出門，或者最終被剝奪對企業的管理職位，僅僅保留一些名譽頭銜。最著名的例子莫過于貝爾·德·紀梵希，這位紀梵希的創始人在被LVMH收購后初期依然擔任紀梵希的首席設計師，但短短7年過后就被伯納德無情的辭退而不得不宣布退休。

　　而此前伯納德對古馳集團惡意收購的先例也讓愛馬仕家族成員對伯納德“不存在敵意收購”的話心存警惕。1999年，伯納德購入古馳集團5%的股權，那時候他信誓旦旦地表示不會惡意收購古馳，但一個月之內便增持古馳股份達34%。“反抗”的古馳通過擴充股本，將股本的42%出售給了伯納德的競爭對手開云集團，這導致伯納德的股份被稀釋至20%，于是古馳最終投靠了開云并成為后者的主力品牌。

　　失去對品牌控制權的擔憂讓愛馬仕家族對路易威登的持股十分敏感，愛馬仕家族現在共有72名成年家庭成員，家族繼承人共持有73.4%的股份，但單個繼承人持有的股份均未超過5%。而且在家族內部并不是鐵板一塊，有部分成員就對LVMH的并購沒有太大的反感。“他會先成為家庭某些成員的朋友，為他們提供職位和頭銜。再對家庭繼承人各個擊破，這是他的慣用游戲。”當年曾被被伯納德以同一手法收購的路易威登前管理董事讓·路易在二十多年后對伯納德的手法依然憤恨不已。