福能集團借殼上市 福建南紡將雙主業運行

　　受多重因素影響 老牌企業遭遇困境

　　福建南紡是目前中國唯一一家以PU革基布為主業的上市公司，公司在中國PU革基布市場占有率在40%以上。近年來，受世界經濟復蘇明顯放緩和國內經濟下行壓力加大的影響，市場需求進一步減少，同時機織基布行業產能過剩使得同質化競爭加劇，行業面臨洗牌，另一方面，人工、能源、環保等成本都在上升，原材料價格和產品價格波動不斷加劇。

　　2011年度、2012年度和2013年1-8月，公司實現營業收入15.59億元、13.27億元和7.28億元，實現凈利潤5343萬元、2273萬元和585萬元。2013年1~8月，公司政府補貼收入較以前年度有所增加，扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率和每股收益的盈利能力指標為負數，公司收入規模和凈利潤逐年減少，盈利能力已大幅降低。

　　福能集團“電力十足” 變身當家人

　　福建南紡擬以4.84元/股定增9.6億股購買福能集團持有的鴻山熱電100%股權、福能新能源100%股權和晉江氣電75%股權，并以4.84元/股發行3.1億股募集配套資金。配套資金主要用于風電項目建設，交易完成后，福能集團將成為公司控股股東。協議雙方還簽署了補償協議，福能集團承諾標的資產對應的2013年度、2014年度和2015年度凈利潤分別不低于人民幣6.25億元、5.02億元和5.08億元。

　　福能集團是福建省大型國有企業集團，福建省國資委是福能集團的控股股東及實際控制人。集團擁有包括福建水泥(600802,股吧)股份等上市公司在內的全資或控股企業30多家，已逐步形成熱電聯產、風電和天然氣發電為主的多元化電力能源結構，在福建省地區具有很強的競爭優勢。

　　目的重組在于進一步深化國企改革，推動福建省屬國有資產產業布局調整，改善上市公司的資產質量和持續盈利能力。

　　重組完成后，福建南紡主營業務將形成電力為主、紡織制造為輔的業務格局，本次注入資產總額為133.96億元，超過福建南紡2012年資產總額11.98億元的1118%，這意味著，本次福能集團借殼成功后，福建南紡的總資產將暴增11倍。

　　注入優質資產 分享穩定收益

　　我國用電量的復合增長率遠高于同期世界平均水平。根據IEA的預計，到2030年我國的裝機容量將再增加13億千瓦，電力需求將增加1倍。可以預計，城市化進程加速和經濟外向型結構都將很大程度上拉動重工業的發展，進而拉動我國電力需求高速增長。

　　福能集團的這三項資產均為電力公司，均具備了良好的盈利能力和穩定的發展前景。其中，鴻山熱電主要是以煤炭生產電力、熱力的銷售經營。鴻山熱電兩臺600兆瓦超臨界抽凝供熱發電機組是國內目前單機容量最大的熱電聯產大機組之一，公司是福建省內第一家拆除脫硫煙氣旁路，第一家脫硝效率達80%的電廠，先后獲得國家環保部、福建省減排工作聯席會議辦公室通報表彰，列入福建省循環經濟示范企業。熱電企業都有明確的供熱范圍，具有區域自然壟斷性特點，所在城市或區域內行業競爭度較低，因此，其將為福建南紡貢獻穩定的供熱收益。

　　風力發電是清潔能源，福建省地處我國東南沿海，屬于全國風能最豐富的地區之一，發展風電擁有自然優勢，福能新能源是省屬大型風力發電企業，公司是以風力發電項目的開發、建設、運營為主，已建成投產10個風電場項目，總裝機規模38.60萬千瓦，在建4個風電場，總裝機規模17.15萬千瓦，籌建的風電場12個，規劃總裝機容量達51.60萬千瓦。公司風電項目儲備豐富，能夠為未來的盈利發展提供保證。

　　晉江氣電主要從事燃氣發電業務，其全資子公司晉江風電開發有限公司從事風力發電業務，金井風電場工程項目建設規模3.2萬千瓦，包括16臺2MW級風電機組及配套集電線路和110KV升壓站，除11#機組外的15臺風機已投產。