2015/16年度棉花消費增長有限

　　根據國際棉花咨詢委員會(ICAC)發布的9月份全球產需預測，2015/16年度全球植棉面積預計略低于3100萬公頃，同比減少7%，原因是2014/15年度棉花價格大幅下跌。全球棉花平均單產預計為764公斤/公頃，同比下降3%，棉花產量預計為2370萬噸，同比減少10%。印度植棉面積預計為1160萬公頃，同比減少5%，單產預計為547公斤/公頃，同比提高3%，接近三年平均值，產量預計為650萬噸，同比減少2%。中國棉花產量預計為540萬噸，同比減少16%，原因是植棉面積減少12%和單產下降5%。美國植棉面積為320萬公頃，同比減少16%，產量預計略低于300萬噸，同比減少17%。巴基斯坦植棉面積和單產均有所下降，棉花產量預計為210萬噸，同比減少11%。

　　本世紀第一個十年中，棉花價格在絕大部分時間里和化纖價格相當，但從2009/10開始，棉花價格開始明顯高于化纖價格。中國大規模收儲時期，中國國內棉價長期保持在144美分左右，而隨著臨時收儲的結束，國內棉價迅速下跌。2014/15年度，中國國內棉價從2014年8月份的126美分下跌到2015年7月份的98美分，而且在8月份繼續下跌至95美分左右，國內外價差明顯收窄。不過，這段時間化纖價格也出現了下跌，和棉花的價差保持穩定。

　　棉花價格偏高使中國棉紡生產缺乏競爭力。2015/16年度，中國棉花消費量預計為770萬噸，遠低于十年前超千萬噸的歷史高點。近幾年，隨著棉紡生產競爭力的下降，中國的棉花消費開始轉移到國家，主要是亞洲國家，這一趨勢在2015/16年度還將持續。盡管如此，由于國際棉價高于化纖價格，2015/16年度全球棉花消費預計僅增長2%，為2500萬噸，仍低于金融危機之前的水平。印度和巴基斯坦的消費量預計增長3%，分別達到560萬噸和260萬噸。土耳其消費量預計增長5%，達到140萬噸。孟加拉國消費量預計增長4%，達到97.4萬噸。越南取代巴西成為棉花消費第六大國，消費量預計增長13%，達到95.3萬噸。

　　2015/16年度，全球棉花進口量預計穩定在760萬噸，中國進口量預計為160萬噸，同比減少12%，連續第五年下降。中國以外地區的進口量預計為600萬噸，同比增長1%，抵消中國進口量的減少。孟加拉國進口量預計增長1%，達到97.2萬噸，印度尼西亞進口量預計為79萬噸，同比增長3%，越南進口量預計為95.6萬噸，增長2%，是十年前的五倍多。美棉出口量預計減少9%，但仍是全球第一大出口國，印度出口量預計為120萬噸，同比增長21%。

　　由于全球棉花消費量超過產量，2015/16年度全球期末庫存預計六年來首次下降，為2040萬噸，同比減少6%。盡管如此，棉花需求增長幅度有限，對基本面影響不大。