10 年積累到消費(fèi)厭倦 全球奢侈品銷量擴(kuò)容度放緩

　　最近二年，整個(gè)奢侈品行業(yè)的擴(kuò)容速度在放緩。除了受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷的影響外，財(cái)富品質(zhì)研究院院長(zhǎng)周婷向上證報(bào)記者表示，中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)行為和心態(tài)影響著全球奢侈品銷售的走勢(shì)，中國(guó)市場(chǎng)是最能直接體現(xiàn)奢侈品集團(tuán)增減趨勢(shì)的市場(chǎng)。

　　從 2013 年全球奢侈品消費(fèi)的對(duì)象來(lái)看，中國(guó)消費(fèi)者買走了全球近一半的奢侈品，成為奢侈品消費(fèi)的主力。與此同時(shí)，老牌一線奢侈品品牌吸引力卻在下降，其關(guān)鍵在于中國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)的多元化和個(gè)性化帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)對(duì)奢侈品財(cái)團(tuán)造成了創(chuàng)傷，核心消費(fèi)者正在逃離以“炫 Logo”為主的一線奢侈品品牌。同時(shí)，成熟奢侈品品牌在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷了約 10 年的積累后，中國(guó)消費(fèi)者出現(xiàn)一定程度的消費(fèi)厭倦，開始尋求享受新的品牌和服務(wù)。此外，全渠道的假貨覆蓋令各類奢侈品的品牌價(jià)值下降，遭遇核心消費(fèi)者拋棄。還需說(shuō)明的是，中國(guó)相關(guān)反腐政策減弱了奢侈品的銷售增速，以禮品饋贈(zèng)為目的的奢侈品消費(fèi)處于低迷階段。

　　實(shí)際上，成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)奢侈品的銷量擾動(dòng)并不明顯。從奢侈品集團(tuán) 10 年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，歐洲和美國(guó)地區(qū)的銷量較為穩(wěn)定，未因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而大起大落。不過(guò)，若中國(guó)市場(chǎng)面臨壓力，全球市場(chǎng)也將面臨壓力。

　　奢侈品行業(yè)的不景氣令兩只奢侈品 QDII 基金業(yè)績(jī)承壓，富國(guó)全球頂級(jí)消費(fèi)品基金經(jīng)理張峰表示，本季度，如果銷售數(shù)據(jù)進(jìn)一步低于預(yù)期，股價(jià)依然存在向下調(diào)整的可能。然而，對(duì)于長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力沒有改變的公司，短期調(diào)整出現(xiàn)的超跌，或?yàn)橥顿Y人提供較好的買入機(jī)會(huì)。

　　此外，易方達(dá)標(biāo)普全球高端消費(fèi)品指數(shù)基金經(jīng)理費(fèi)鵬認(rèn)為，奢侈品行業(yè)的景氣度有望在第三季度得以回升。隨之夏季旅游旺季和年底密集節(jié)假日的到來(lái)，高端消費(fèi)品行業(yè)所特有的行情將在下半年出現(xiàn)。同時(shí)，基準(zhǔn)指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)也表明該行業(yè)的下半年業(yè)績(jī)明顯好于上半年。