阿迪達(dá)斯三季度銷(xiāo)售增長(zhǎng)放緩

　　全球第二大體育用品制造商Adidas AG阿迪達(dá)斯集團(tuán)今天發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)顯示銷(xiāo)售增長(zhǎng)放緩。

　　截至9月30日的三季度，Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)錄得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.63億歐元略遜市場(chǎng)期望的5.65億歐元，與去年同期5.05億歐元相比則有11.5%的增長(zhǎng)，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下跌20個(gè)基點(diǎn)至10.4%。集團(tuán)披露期內(nèi)對(duì)Reebok 銳步品牌開(kāi)展的重組產(chǎn)生了1,000萬(wàn)歐元的費(fèi)用，余下的2,000萬(wàn)歐元會(huì)記在四季度。這筆一次性開(kāi)支并不妨礙集團(tuán)把全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率預(yù)期維持在7.5%，意味著會(huì)比2016財(cái)年的6.5%提高100個(gè)基點(diǎn)。

　　但是市場(chǎng)仍然對(duì)Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)提到下半年匯率負(fù)面影響和毛利率逆風(fēng)加強(qiáng)感到不安，即使該集團(tuán)本年內(nèi)已經(jīng)四次上調(diào)全年預(yù)期，MainFirst Bank 分析師John Guy 還是對(duì)沒(méi)有看到今年較早時(shí)期的額外調(diào)表示到失望，不過(guò)他強(qiáng)調(diào)該集團(tuán)的表現(xiàn)穩(wěn)定而且跑贏同行。

　　三季度集團(tuán)凈銷(xiāo)售同比上漲13.8%至54.13億歐元，好過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的53.8億歐元，固定匯率計(jì)漲幅從二季度的21%下降至17%。 DZ Bank 分析師Herbert Sturm 指出這是過(guò)去幾季以來(lái)首次業(yè)績(jī)未能明顯超越市場(chǎng)預(yù)期，他給予Adidas AG (ADSGn.DE) “持有”的投資評(píng)級(jí)，截至2日周三該股在2016年已經(jīng)累計(jì)上升了63%。

　　要維持去年強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇以來(lái)的強(qiáng)勁勢(shì)頭今年10月才上任的Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)新首席執(zhí)行官Kasper Rorsted 自然任務(wù)艱巨，需承受巨大壓力。三季度Adidas 阿迪達(dá)斯品牌歐、美、中三大市場(chǎng)都出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩，固定匯率計(jì)北美和大中華區(qū)增速分別從二季度的25.6%和30.1%減慢至20.2%和25.3%，西歐14.5%的增速更只有二季度29.2%的一半。而俄羅斯/CIS、拉美、日本和MEAA(中東、亞洲及非洲)等規(guī)模較小的市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)提速。期內(nèi)品牌凈銷(xiāo)售總計(jì)46.4億歐元，比去年同期40.07億歐元增加15.8%，固定匯率計(jì)增19.5%，而二季度的增幅為24.6%。

　　憑著過(guò)去幾季在美國(guó)的高速增長(zhǎng)，該品牌已經(jīng)重新超越在本土增長(zhǎng)放緩的Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德瑪成為美國(guó)第二大運(yùn)動(dòng)品牌，也正積極侵蝕Nike 耐克品牌的市場(chǎng)份額。

Reebok 銳步將進(jìn)行重組

　　Reebok 銳步品牌的銷(xiāo)售按年上升3.6%至4.93億歐元，固定匯率計(jì)升幅為7.2%，與二季度表現(xiàn)相若。有投資者認(rèn)為Kasper Rorsted 應(yīng)該考慮出售這個(gè)在2005年收購(gòu)的品牌以提高盈利能力。對(duì)于在財(cái)報(bào)中提到的重組，Kasper Rorsted 在業(yè)績(jī)會(huì)議上解釋計(jì)劃包括把該品牌位于波士頓市中心的總部遷至馬薩諸塞州的Canton，總部650名員工中150名會(huì)被裁減，300名會(huì)轉(zhuǎn)移至俄勒岡州的波特蘭或歐洲。渠道方面，該品牌將重點(diǎn)發(fā)展批發(fā)業(yè)務(wù)，同時(shí)關(guān)閉虧損門(mén)店，其中美國(guó)工廠店會(huì)減少一半，F(xiàn)itHub 門(mén)店的數(shù)量也會(huì)加以限制，集團(tuán)也會(huì)為該品牌建立專(zhuān)屬的全球品牌團(tuán)隊(duì)。

　　至于2015年底就尋求出售的高爾夫業(yè)務(wù)，Kasper Rorsted 透露有望在年底前與一名買(mǎi)家簽署出售協(xié)議，但預(yù)計(jì)隨之產(chǎn)生的虧損會(huì)壓迫四季度利潤(rùn)。

　　Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)維持全年銷(xiāo)售固定匯率計(jì)錄得17%-19%增長(zhǎng)以及持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35%-39%的預(yù)期。但三季度該集團(tuán)3.87億歐元的凈利潤(rùn)3.87億歐元只比去年同期增長(zhǎng)23.5%，不過(guò)已經(jīng)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的3.77億歐元。

　　截至9月30日該集團(tuán)的庫(kù)存比去年同期上升了18.7%，達(dá)32.03億歐元，集團(tuán)解釋增加存貨是為了支持銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

　　RBC Capital Markets 加皇資本市場(chǎng)分析師Piral Dadhania 指出Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)今年創(chuàng)造了如此高的對(duì)比基數(shù)，即使強(qiáng)勁勢(shì)頭持續(xù)，2017年前景可能也不妙。有交易員亦指出市場(chǎng)認(rèn)為該集團(tuán)最好的時(shí)光已經(jīng)過(guò)去，投資者正見(jiàn)利拋售。至無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)截稿時(shí)，Adidas AG (ADSGn.DE) 跌幅擴(kuò)大至最高8.8%，跌至133.65歐元。

　　在財(cái)報(bào)中，Kasper Rorsted 表示會(huì)確保Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)繼續(xù)以增長(zhǎng)型企業(yè)的定位發(fā)展，在未來(lái)保持可持續(xù)的銷(xiāo)售和盈利增長(zhǎng)。