新三板做市制度為注冊制預熱

　　作為中國資本市場在未來會推出的注冊制，已經攪熱了股市的氛圍。很多人都對從核準制轉向注冊制下的新股發行深感憂慮，畢竟在如今的核準制市道中，新股發行上市后連續漲停板似乎成為必須的。一旦新股發行轉為注冊制，那么新股發行上市之后還會不會延續如今連續漲停板的勢頭，甚至會不會出現跌破發行價的現象，這是擬上市公司最為擔心的。

　　不過，近來奔赴新三板掛牌的公司越來越多，新三板掛牌公司的數量已經超過了1000家。新三板掛牌公司數量之所以在今年呈現出高速增長態勢，一定程度上得益于監管部門在新三板推出的做市商制度。從全球資本市場的發展軌跡來看，做市商制度并不新鮮，但是在我國多層次資本市場上，做市商制度的推出還是首次，就連華融證券這樣的具有大型資產管理經驗的老牌央企，在如何踐行做市商制度時也是步步為營，小心謹行，目前也只做了2家新三板公司的做市商，試水之意十分明顯。

　　新三板試行做市商制度，恐怕更大程度上還是為未來的注冊制預熱。可以想象，在注冊制的大氣候下，上市發行的新公司會洶涌而來，這么多的新股大面積集中在較短的時間段內上市發行，可能會出現一些新上市公司上市價跌破發行價的狀況，如果沒有輔導推薦上市券商的做市商制度配合，這些新上市公司上市之后的股價走勢或許會難如人意。顯而易見，在新三板推出做市商制度，既是對券商整體資產管理實力的考驗，也是對注冊制的預熱。