企業財務盈余管理制度創新

　　財務盈余管理是指通過財務活動(籌資、投資、分配等)的合理安排使會計報表呈現出期望的結果。和會計盈余管理不同，財務盈余管理關鍵不是會計政策的選擇(甚至不涉及會計政策選擇問題)，而是通過財務活動有效安排來影響會計報表。

　　通過融資渠道選擇和融資方式的安排，去影響財務結構，進而影響EPS(每股收益率)和凈資產收益率也是財務盈余管理的有效手段。在總資產報酬率不變的情況下，負債占總資產比例不同，由于負債的“杠桿”作用，EPS和凈資產收益率就會呈現出不同的結果。因此，公司財務高管可以根據公司的EPS和凈資產收益率目標、一般總資產收益率這些數據，倒推出期望的負債比率，然后針對性地組織相應的融資活動。

　　運營盈余管理是指通過運營模式(包括交易方式、定價、企業合并等)合理安排使會計報表呈現期望結果。通常的運營盈余管理實現手段包括委托經營、合作經營、關聯交易、資產轉讓，但這四種手段往往以非公允的交易價格(或合同條款)為基礎才能達到影響會計報表的目的，往往滑入“操作利潤”的深淵，也是監管部門重點關注和打擊的領域。本文就不再涉及。

　　企業合并是政策底線范圍內運營盈余管理的有效手段之一。按照《新會計準則》，企業合并分“同一控制方下的企業合并”和“非同一控制方下的企業合并”兩種。同一控制方下的企業合并下，合并利潤表和合并現金流量表包括被合并企業合并前所實現的利潤和現金流量。這樣，選擇同一集團系統內當年經營業績較好的企業實施合并，就可以將其利潤合并入公司財務報表，拉升公司業績。此外，在同一控制方合并下，由于在賬面上不需要重估購入資產的價值，可通過合并資產價值被低估的企業，在合并后處置價值被低估的資產，獲取收益。非同一控制方下的企業合并適用于當前利潤豐厚、管理先進的領先企業，選擇因機制問題暫時經營困難，但具備一定“激活”潛力的企業，以低成本或無成本實施兼并，一方面在合并后初期可以利用被兼并企業的虧損遞減所得稅，起到節稅作用;另一方面通過對被兼并企業的理順和“激活”，最終使被兼并企業起死回生，產生利潤。

　　此外，通過增加當期產量的方式，可以有效攤薄單位產品要負擔的固定成本，從而降低單位產品成本(即規模化效應)，提高毛利率和利潤率，達到盈余管理的目的。當然，在市場沒有相應增長的情況下，這種盈余管理方式會導致庫存增大和資金占壓，管理層需要系統考慮。放寬信用政策和提高銷售折扣標準、以及大規模降價，可以促進當期銷售的顯著增長，一定程度上也會對會計報表產生影響。但這種方式和增加產量一樣，盈余管理的效果是多方面的，操作不慎，就會導致壞賬和虧損。

　　相對于會計盈余管理和財務盈余管理，運營盈余管理的實施難度更大，而且也超越了企業財務高管的職權范圍，需要公司運營部門和財務部門共同籌劃，運營盈余管理基本不會觸及到政策底線，但規劃不當卻可能對企業的經營和發展產生負面影響。