溫家寶談下半年經(jīng)濟(jì)調(diào)控和貿(mào)易順差２

　　第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，盡管有去年基數(shù)效應(yīng)的影響,但顯而易見(jiàn)的是,國(guó)內(nèi)宏觀(guān)調(diào)控政策的效果已經(jīng)顯現(xiàn)。今年政府嚴(yán)格控制新開(kāi)工項(xiàng)目、對(duì)地方政府融資平臺(tái)嚴(yán)格審查,并在二季度出臺(tái)了房地產(chǎn)調(diào)控政策,使得今年上半年固定資產(chǎn)投資增速逐季回落。

　　數(shù)據(jù)顯示,一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)25.6%,二季度回落到25%。增速相比去年明顯放緩,今年二季度的增速比去年同期回落8.5個(gè)百分點(diǎn),

　　但與2009年相比,2010年三駕馬車(chē)將相對(duì)平衡,其中出口和消費(fèi)的增長(zhǎng)在加速,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)上升,而投資的增速將有所放慢,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)下降。因此市場(chǎng)普遍認(rèn)為,2010年下半年GDP增速可能逐季回落,但二次探底的可能性很小。

　　出乎市場(chǎng)預(yù)期的是,6月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲了2.9%,而此前市場(chǎng)預(yù)期該數(shù)字將超過(guò)5月的3.1%。

　　食品價(jià)格環(huán)比大幅回落成為抑制CPI增幅擴(kuò)大的主要原因,但6月暴雨等天氣因素仍將推動(dòng)CPI上揚(yáng)。總體來(lái)看,短期內(nèi)物價(jià)仍會(huì)慣性上漲并在三季度見(jiàn)頂,下半年通脹壓力逐漸減輕。

　　值得注意的是,不確定性成為下半年的關(guān)鍵詞。

　　從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)看,國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在諸多不確定因素,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大;從通脹壓力來(lái)看,歐債危機(jī)降低了輸入性通脹的影響,但物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲仍有可能在某些時(shí)間段凸顯。

　　與復(fù)雜的形勢(shì)相適應(yīng),下半年的宏觀(guān)調(diào)控政策仍有望繼續(xù)堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,增強(qiáng)靈活性和針對(duì)性。

　　根據(jù)央行公布的上半年金融數(shù)據(jù),M2增速已大幅回落至18.5%,接近全年17%的政策目標(biāo);5、6月份外匯占款明顯回落,資金流入壓力減緩;4.63萬(wàn)億的信貸投放也基本落入監(jiān)管部門(mén)的控制內(nèi)。

　　基于上述數(shù)據(jù),貨幣政策方面,數(shù)量型工具仍將成為央行的首選。同時(shí),由于經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大,通脹壓力減緩,加息的必要性明顯降低。

　　從資金面來(lái)看,央行已經(jīng)連續(xù)八周實(shí)現(xiàn)資金凈投放。但本周投放量明顯減少,3年期央票以1600億元的規(guī)模創(chuàng)下重啟以來(lái)的新高。同時(shí),3年期央票中標(biāo)利率較上期下行3個(gè)基點(diǎn),顯示資金面緊張局面扭轉(zhuǎn),市場(chǎng)需求逐漸趨于穩(wěn)定。

　　分析人士認(rèn)為,隨著流動(dòng)性緊張狀況的緩解,央行有望恢復(fù)對(duì)資金的回籠。下半年資金面總體來(lái)看將中性偏緊。