服飾轉(zhuǎn)股權投資：主副“雙管齊下”

　　在“上市”成為泉州企業(yè)圈的高頻詞匯的同時，“股權投資”已經(jīng)成為另一高頻詞匯。不少較早涉足的泉州企業(yè)已嘗到甜頭，并將所得收益反哺主業(yè);然而，也有一些嘗到甜頭的老板，從夯實主業(yè)到癡迷資本杠桿。實業(yè)與股權投資究竟孰輕孰重?聽聽一些專業(yè)人士的建議，或許大有裨益。

　　嘗試：資本運作為輔

　　6月1日，3G概念股三元達掛牌，第三大股東勁霸從當初投資每股成本不到2.5元到掛牌股價25元，3年實現(xiàn)10倍的賬面盈利。稍早些時候，雷士照明在香港上市，也讓曾認購逾億元雷士股份的福建七匹狼董事長周少雄家族再次嘗到股權投資的甜頭。6年前受讓興業(yè)銀行股權，讓七匹狼大賺數(shù)十億元。正是股權投資，讓勁霸和七匹狼嘗到遠比“賣服裝”賺錢更快的滋味。

　　深圳市創(chuàng)新投資集團的投資專家余慶稱，對同行企業(yè)的股權投資，意味著行業(yè)并購重組拉開帷幕，而對其他行業(yè)的股權投資，則等于將雞蛋放在不同籃子里，而且還能源源不斷為主業(yè)輸血。參股閩商投資公司的服裝大佬王衍筑也認為，國內(nèi)能算得上“國家隊”的服裝品牌，幾乎都是在堅持發(fā)展主業(yè)的同時，發(fā)展其他的“副業(yè)”，開展多元化經(jīng)營，通過各方力量來壯大企業(yè)的實力，上演從只“賣服裝”，到涉足投資股權，以“賣股權”賺取高額回報的財富傳奇。

　　成功的案例不僅僅出現(xiàn)在服裝業(yè)。從2003年四處借錢創(chuàng)立公司，到如今數(shù)億元的身價，只用短短五年時間，嘉森公司把經(jīng)驗歸結為，木門業(yè)“主業(yè)”與對外投資“副業(yè)”的攜手共進。熟悉嘉森的本地企業(yè)界人士都知道，在嘉森陳氏兄弟三個當中，在金融行業(yè)浸淫近20年的老大陳偉綱負責對外投資，而董事長陳金吉與老二則專注于木門制造老本行。“手上正在運作兩個股權投資項目。”此外，陳偉綱還告訴記者，正與泉州一家上市企業(yè)在深圳運作一個投資公司，尋找一些高新優(yōu)質(zhì)項目。嘉森內(nèi)部人士稱，對外投資收益為嘉森近年的快速擴張輸送了源源不斷的“血液”。

　　在前不久舉辦的恒安集團成立25周年論壇上，長期關注恒安集團的國務院參事室特邀研究員保育鈞和經(jīng)濟學家曹和平等專家都表示，恒安的成功在于堅持造紙業(yè)這項主業(yè)不動搖，并較早涉足股權投資，將所取得的收益反哺造紙主業(yè)。

　　堅守：實業(yè)經(jīng)營為本

　　就在股權投資風起云涌時，實業(yè)與股權投資孰輕孰重，已經(jīng)引發(fā)熱議。“揀了芝麻，丟了西瓜。”一位投資專家稱，股權投資可能會帶來可觀的收益，但也會帶來風險。最大的風險不是投資失敗，而是企業(yè)家失去了自我節(jié)制的能力和對主業(yè)精耕細作的重視。

　　該人士稱，雅戈爾之路對泉州企業(yè)家不無警示意義。受益于早年股權投資，2006—2007年股市飄紅時雅戈爾在資本市場收獲200多億元，“做三十年制造業(yè)也掙不到這么多錢”。此后，雅戈爾在股權投資和房地產(chǎn)領域開始“大躍進”。2007年財報中顯示，雅戈爾的股權投資已經(jīng)占到利潤總額70%。由于“冒進”，隨著宏觀經(jīng)濟變局，雅戈爾換來了2008年三季度62.7%的資產(chǎn)負債率。隨后，不得不進入多元化調(diào)整期。

　　讓人不無擔心的是，為股權投資，已有不少泉州民營企業(yè)不再滿足于動用的閑置資金，也有一些嘗到甜頭的老板，從夯實主業(yè)到癡迷資本杠桿。

　　近幾年，不少服裝業(yè)老板紛紛投資房地產(chǎn)或其他多元化項目，并呈現(xiàn)出要慢慢“逃離”起家的服裝業(yè)的跡象，讓王衍筑很憂慮。此前接受媒體采訪時，他表示，對紡織服裝企業(yè)來說，干好主業(yè)就像挖井，需要不斷培育和投入，而搞房地產(chǎn)、搞金融投資就像攔洪壩，有周期性和風險性，攔上一壩可能抵過幾十口井，但隨時都會有潰壩的風險。

　　多元化：從資本到人本

　　雖然對自己從事對外投資所獲收益保持謙虛態(tài)度，但是陳偉綱還是談了自己的看法。“關鍵是要有人才來打理巨額資金。”他認為，多元化不僅是業(yè)務的多元化，還包括業(yè)務分布區(qū)域的多元化，另外還要根據(jù)不同業(yè)務在經(jīng)濟周期的不同影響時間確立投資多元化。

　　作為上市公司的控股股東，七匹狼集團承擔起了服裝主業(yè)之外的資本運作任務。其運作主要體現(xiàn)為遵守七匹狼的“投資天條”，以金融資本運作為主，通過對外的股權投資，向其他企業(yè)輸出資金。七匹狼董事局主席周永偉稱，對外過度投資、過度多元化會造成管理上的困難和財務上的壓力，導致企業(yè)風險迅速放大，影響主營業(yè)務的健康發(fā)展。他認為，應該建立實業(yè)經(jīng)營為本，資本運作為輔的觀念，在保證實業(yè)經(jīng)營的前提下，運用資本運作拓展公司發(fā)展的新機會，為公司基業(yè)長青注入新的生命元素。為此，必須加強對經(jīng)濟周期和產(chǎn)業(yè)輪動的研究，引進高端人才，構建專業(yè)團隊。