棉花期貨市場短期存在沖擊新高可能

 　　【國際現貨】

　　2月18日，進口棉中國主港報價與節日前相比普遍上漲，西非棉和澳棉上漲1.5美分，美棉上漲1美分，各別品種小幅下跌。節日期間，中國紡織廠遠離市場，即便眼下也鮮有紡織廠開工，預計未來一段時間市場成交將難有起色。不過，近期諸多因素對市場構成支撐，特別是美棉意向種植面積大幅下降，分析人士認為外棉價格將很難出現大幅下跌行情。

　　【國內現貨】

　　2月18日，國內棉花(20015,195.00,0.98%)報價穩定，代表內地229級棉價格的國家棉花價格A指數(CNCotton A)為20110噸，與2月7日持平;代表內地328級棉價格的國家棉花價格B指數(CNCotton B)為19282噸，較2月7日上漲1元。

　　【國內期貨】

　　2月18日，鄭棉主力低開后快速攀升，突破19800元后維持振蕩，最終以60元上漲報收，未能站上5日線，市場成交、持倉量均有所減少。其中，CF1303合約均價19620元，下跌25元;CF1305合約均價19870元，上漲55元;CF1309合約均價19820元，上漲70元，市場總成交84688手，較上一交易日減少21502手，累計持倉212414手，減少2542手。

　　【棉花資訊】

　　安徽無為節日期間堅持收購，棉副產品價格上漲春節過后，安徽無為棉花收購市場愈發冷清，本年度50%的軋花廠加工工作已基本結束了，沒有結束的加工企業預計將在半個月之內結束，最長不超過20天，據了解，節日期間當地個別企業仍堅持收購。2月14日，當地能達到入儲標準的4級籽棉，價格在4.36元/斤，而不能入儲的籽棉收購價格在3.5-2.8元/斤左右。棉籽價格稍有上漲，在1.25元/斤，出油率不達標的棉籽價格在1.1-1.2元/斤之間。棉短絨價格也略有上漲，2類短絨最高價已達到4000元/噸，較年前上漲400元/噸左右。

　　陜西大荔春節放假結束，收購價格與節前持平 截至目前，陜西大荔部分棉花企業已經收假，2月16日，當地已有兩家400型企業開工收購，棉農手中只有零星存棉，當地籽棉收購報價與節前持平，其中，3級籽棉8.00元/公斤、4級7.80元/公斤、統花7.60元/公斤、5級7.00元/公斤。企業皮棉庫存在1500噸左右，銷售壓力不大，3級皮棉銷售報價在19700-19900元/噸、4級19000元/噸、5級17000-17200元/噸(均毛重、帶票、自提、現款)。另外，當地棉副產品報價穩定，一道短絨5400元/噸、二道短絨4400元/噸、統絨4000元/噸、毛棉籽2400元/噸。

　　印度：新棉上市量同比降幅進一步萎縮。盡管本年度印度新棉采摘時間晚于往年，但新棉累計上市量與上年度同期的差距正在逐漸縮小。數據顯示，本年度截至2月10日，印度新棉累計上市311.8萬噸，同比減少3.1%，其中北部和南部地區上市量高于去年，但中部地區降幅明顯。目前，印度棉花協會(CAI)對本年度印度棉產量的最新預測較上次增加了8500噸，達到601.4萬噸，比USDA最新預測多出了大約34萬噸，盡管如此，CAI的預測還同比減少了5.2%。從下圖可以看出，印度新棉上市量與去年同期的差距由最初的30%縮小到目前的3%，如果在未來幾周差距進一步縮小，那么印度棉花產量有望由降轉增，機構也會調增本年度印度棉產量預測。

　　1月巴西棉出口大增USDA預測目標偏低 本年度截至1月，巴西棉累計出口量為76.2萬噸，同比增長2.9%。值得一提的是，中國仍為巴西棉最大的出口市場，并有望在未來繼續坐穩頭把交椅，此外印度尼西亞、韓國和越南對巴西棉的購買量也呈現上升之勢。由于上述四個國家也是美棉的主要出口目的地，有理由相信未來美棉和巴西棉的市場競爭將會愈發激烈。按照巴西棉目前的出口進度計算，完成USDA的出口目標不成問題。實際上，USDA在最新公布的2月份全球棉花產銷存預測中將本年度巴西棉出口量上調了4.4萬噸，達到100.2萬噸，即便如此，巴西棉實際出口量也可能超過該預測。

　　【市場評論】

　　就春節后的行情來說，短期內棉價仍存在沖擊新高的可能，從而為涉棉企業創造高位賣出保值的機會。最近幾年，春節過后棉價普遍存在沖高行情。短期內需密切關注1305和1309合約，在棉價超過20400元/噸時布局空單，從而使企業賺取高于國家收儲價的超額利潤。