后市預(yù)測(cè)：三季度棉花市場(chǎng)形勢(shì)展望

　　2013年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)需求未有明顯改善且政策面未出現(xiàn)調(diào)整的形勢(shì)下，棉花市場(chǎng)依然是棉紡產(chǎn)業(yè)鏈的焦點(diǎn)。

　　內(nèi)外棉價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)

　　二季度以來(lái)，內(nèi)外棉價(jià)差繼續(xù)呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，盡管國(guó)際棉價(jià)平均高于一季度，但整體處于震蕩下行趨勢(shì)，而國(guó)內(nèi)棉價(jià)基本平穩(wěn)。

　　以印度棉花S-6 1-1/8(相當(dāng)于中國(guó)328級(jí))的價(jià)格為例，二季度均價(jià)(折人民幣無(wú)稅價(jià)格)約12710元/噸，高于一季度均價(jià)500元/噸左右，但6月下旬均價(jià)較4月上旬均價(jià)已下降約800元/噸，降幅超過(guò)6%。

　　二季度，中國(guó)328級(jí)棉花到廠均價(jià)與一季度基本持平，折無(wú)稅價(jià)格約17410元/噸，平均高于國(guó)際棉價(jià)約4700元/噸，其中6月下旬國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)在5000元/噸左右。

　　儲(chǔ)備棉投放成交量有所增加

　　二季度以來(lái)，購(gòu)買國(guó)儲(chǔ)棉依舊是紡織企業(yè)用棉的主要渠道。

　　“五一”節(jié)過(guò)后，國(guó)家投放儲(chǔ)備棉增加了進(jìn)口棉花的投放，由于所投放進(jìn)口棉在質(zhì)量方面具有一定優(yōu)勢(shì)，紡織企業(yè)競(jìng)拍積極性較之前有所上升，單日成交比例也隨之提高;7月上旬，由于臨近國(guó)儲(chǔ)棉投放結(jié)束日，單日計(jì)劃投放量增加，但進(jìn)口棉投放未有大幅度放量，單日成交比例逐步出現(xiàn)下滑。

　　截至7月15日，2013年儲(chǔ)備棉投放累計(jì)成交292.3萬(wàn)噸，成交比例24.65%，其中進(jìn)口棉累計(jì)成交60萬(wàn)噸，約占成交總量的1/5左右，成交比例91.36%，明顯高于國(guó)產(chǎn)棉的成交比例。分季度看，二季度成交總量超過(guò)一季度成交總量約42%左右。

　　從成交價(jià)格情況看，截至7月15日累計(jì)成交均價(jià)折328級(jí)價(jià)格約19235元/噸，略高出起拍價(jià)格235元/噸，單日成交價(jià)格基本保持穩(wěn)定。

　　月度進(jìn)口量逐月減少

　　根據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)，1~6月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花241萬(wàn)噸，同比減少21%，其中二季度中4月、5月、6月棉花進(jìn)口數(shù)量分別為43萬(wàn)噸、35萬(wàn)噸、27萬(wàn)噸。

　　從數(shù)據(jù)上看，進(jìn)口棉花數(shù)量有所減小，并未真實(shí)地反映出國(guó)內(nèi)紡企對(duì)于進(jìn)口棉花的較大需求，主要原因包括以下幾個(gè)方面：第一，由于2012年棉花進(jìn)口量基數(shù)較大，今年進(jìn)口量出現(xiàn)同比減少;第二，今年進(jìn)口棉花滑準(zhǔn)稅配額的發(fā)放方式較去年不同，逐月發(fā)放配額使得紡企不得不階段性分散少量購(gòu)買或累計(jì)一定配額數(shù)量后再集中購(gòu)買;第三，二季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面偏緊，棉紡企業(yè)貸款難度進(jìn)一步加大，同時(shí)購(gòu)買國(guó)儲(chǔ)棉時(shí)一次性付款方式也讓紡企有些吃不消，在進(jìn)口棉花時(shí)很難表現(xiàn)出大手筆;第四，二季度國(guó)際棉價(jià)略高于一季度，以40%關(guān)稅方式進(jìn)口的數(shù)量也有所減緩，1~5月份累計(jì)進(jìn)口了約57萬(wàn)噸;第五，5月份開(kāi)始，國(guó)儲(chǔ)棉投放中增加了進(jìn)口棉的投放，且成交率較高，一定程度上緩解了紡織企業(yè)直接進(jìn)口棉花的需求;第六，一些織造企業(yè)通過(guò)增加進(jìn)口棉紗的數(shù)量來(lái)滿足需求，從而間接減少了對(duì)進(jìn)口棉的需求。

　　根據(jù)紡織企業(yè)反映，事實(shí)上對(duì)進(jìn)口棉花的需求仍然很大，主要原因是進(jìn)口棉花的成本價(jià)格低于國(guó)內(nèi)，棉花質(zhì)量特別是在三絲、重量、資金等方面都優(yōu)于國(guó)產(chǎn)棉，有利于滿足生產(chǎn)配棉需要及客戶的特殊要求等。

　　后市預(yù)測(cè)

　　三季度棉花市場(chǎng)形勢(shì)展望

　　三季度歷來(lái)是棉紡企業(yè)用棉青黃不接的時(shí)候，而今年又面臨著往年所未曾有的特殊形勢(shì)，對(duì)于棉紡企業(yè)和整個(gè)棉花市場(chǎng)而言都是極大的考驗(yàn)。三季度，棉花有關(guān)政策變化將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　價(jià)差： 按照國(guó)家2013/2014年度的收儲(chǔ)政策，及在下游需求未有太大變化的情況下，國(guó)內(nèi)棉價(jià)仍將在20000元/噸左右波動(dòng)，全球棉花庫(kù)存高位也決定了國(guó)際棉價(jià)不會(huì)有太大上漲，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差仍將較大。

　　用棉： 行業(yè)總體形勢(shì)仍然較為嚴(yán)峻，無(wú)論是從資金壓力還是庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)方面看，棉紡企業(yè)都無(wú)力購(gòu)買并儲(chǔ)存過(guò)多的棉花庫(kù)存。一旦停止投放國(guó)儲(chǔ)棉，進(jìn)口棉花受限，離新棉上市還有3個(gè)月左右時(shí)間且新花繼續(xù)入儲(chǔ)國(guó)庫(kù)的形勢(shì)下，棉紡企業(yè)或?qū)⑾萑氲让紫洛伒木骄?。?jù)了解，紡織企業(yè)迫切希望國(guó)家能夠繼續(xù)投放儲(chǔ)備棉，以保證企業(yè)用棉的基本需求季。