9月11日棉花期貨市場棉花價格行情

　　[宏源期貨] 政策不變棉花不會有大行情

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20918元/噸;229級20054元/噸;328級19193元/噸;428級18583元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10245元/噸;粘膠短纖13300元/噸;C32S價格25840元/噸。

　　2. 產區動態: 近日，冀魯豫部分棉區開始采摘籽棉，但目前采摘的籽棉質量懸殊較大。隨著籽棉采摘進度的推進，多數棉企表示收購工作將在9月中下旬展開。目前收儲細則尚未公布，棉農、棉企、紡企心態各異。

　　3.長勢調查：國家棉花市場監測系統于8月中下旬就全國范圍棉花長勢展開調查，樣本取自15個省(自治區)、90個植棉縣(市、團場)、4493個定點植棉信息聯系戶。調查結果顯示，截至8月底，全國農業氣象災害發生范圍廣，局部地區呈中度偏重發生，對棉花產量形成較大影響，預計棉花平均單產和總產均低于上年。

　　4.棉紗進口：8月22-29日，國際市場棉紗出口報價產生分化，印度、巴基斯坦棉紗報價穩中趨堅，出口量則略有縮減;而越南、印尼、馬來西亞等東盟國家的棉紗出口呈現價格小跌、銷量反彈的格局。

　　5.ICAC：國際棉花咨詢委員會(ICAC)發布的9月份全球產需預測認為，20世紀以來考特魯克A指數和中國的化纖價格在大部分時間里基本相同，但從2009/10年度開始二者的差距開始拉大。到2013/14年度，考特魯克A指數已連續第五年大幅高于中國的化纖價格。

　　6. 棉花庫存：據國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至9月6日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為42.4天(含到港進口棉數量)，環比增加1.6天，同比增加5.7天，比近三年平均水平增加7.8天。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約90.4萬噸，環比增加3.8%，同比增加12.5%，比近三年平均庫存增加3.4%。全國主要省份棉花工業庫存狀況不一，安徽、福建、湖南、江蘇的棉花工業庫存相對較大。

　　7. ICE期棉：9月10日，在USDA月報公布之前，投資者重新建立頭寸，并刺激ICE期棉主力合約漲幅將近百點，為三周以來最大單日漲幅。目前，市場預期中國仍將保持強勁需求，USDA有望調增本年度中國消費。

　　? 小結：

　　2013年度棉花收儲交易于2013年9月10日起通過全國棉花交易市場收儲交易系統進行，有關交易規則按照《2013年度棉花臨時收儲交易辦法》執行。其影響已經在前幾日盤面中體現，發布之后對盤面的影響不會很大。長期來看，政策不賣弄，棉花市場格局沒有變化， CF1401合約就不會有大行情。

　　[邁科期貨] 關注新標下的收儲動態 鄭棉等待指引

　　隔夜外盤，10日在USDA月報公布之前，投資者重新建立頭寸，并刺激ICE期棉主力合約漲幅將近百點，為三周以來最大單日漲幅。目前，市場預期中國仍將保持強勁需求，USDA有望調增本年度中國消費。在過去三個交易日，ICE期棉逐漸挽回了上周跌幅，不過一旦USDA報告達不到市場預期，棉價則有回落的風險。

　　棉花市場：1、10日進口棉中國主港報價小幅上漲，各個品種報價漲幅不到0.3美分。隨著中國啟動收儲，而拋儲暫無下文，紡織廠對港口寄售棉的詢價有所增加，但實際成交非常有限。據了解，品質較好的澳棉以及中亞棉是紡織廠的主要目標。對于市場走勢，如果新疆棉繼續大規模入儲，那么高等級外棉的價格將保持堅挺。2、關注棉花新標下的收儲動態。

　　現貨報價，美國C/A棉95.85(美分/磅)，港口提貨價15747元/噸(按滑準稅計算);烏茲別克斯坦棉99.91，港口提貨價16224元/噸;印度棉89.71，港口提貨價15064元/噸;CNCotton A 20130元/噸;CNCottonB 19277。

　　行情分析，鄭棉新年度收儲工作正式啟動，關注“棉花新標”下的收儲動態。美棉關注80附近買盤強;壓力01鄭棉19800、05合約19000。

　　操作上，壓力cf01 19800;cf05 19000，短線上多下空。

　　[萬達期貨] 棉花早評

　　中國正式進入收儲季節，在當前價差結構下，新棉大量入儲不可避免，在中國未拋儲前，進口棉將成為部分企業采購首選，市場預期來自中國的消費買盤強勁將支撐ICE期價，隔夜12月合約繼續反彈，收高0.97美分至84.47美分/磅，延續反彈趨勢不改，82美分/磅強支撐位再一次得到驗證。周四USDA將公布月度供需報告，市場預期其將上調中國消費，這可能使棉價在報告公布前維持反彈趨勢。

　　周二ICE期棉繼續反彈，主力12月合約中陽報收，突破短期均線的壓制，但均線系統保持空頭排列不改;雖然KD與MACD指標延續空頭下跌排列，但二者有粘合形成多頭金叉排列趨勢，MACD指標綠柱持續縮短，棉價轉強，82美分/磅支撐位再次得到驗證，反彈有望延續，12月合約有望再次挑戰89美分/磅壓力位。

　　隨著收儲細則陸續公布，中國關于收儲的政策逐漸明朗，總體來看，對于質量的監管將更加嚴格，這將增加入儲成本，同時新的細則限制了買鄭棉入國儲的套利行為，另一方面，對于異性纖維及加工質量的要求相對較為嚴格，這可能導致部分棉花進入鄭棉市場，并對鄭棉構成壓力。而本年度最后一年敞開不限量收儲基本確定，基于庫容與資金壓力，政府可能在11月開始低價拋售儲備，現貨棉價將維持弱勢，居于高位的鄭棉難以吸引資金介入，在基本面與政策面均長期利空的情況下，鄭棉易跌難漲，對鄭棉保持空頭思路不改，逢反彈壓力位繼續增持空單為宜，1405合約短期目標至18300元/噸一線。

　　{page_break}

　　[一德期貨] 收儲細則公布 鄭棉套利機會顯現

　　周二CF1405橫盤整理，CF1405收盤成交19820手，持倉大幅增加。CF1405收于18780元/噸，漲25元/噸，增倉6404手;9月10日我國進口棉花 (FC Index M)96.11美分/磅，上漲0.52美分，1%關稅下折算價格15115元/噸，滑準稅下折算價格15838元/噸。

　　據紐約9月10日消息，洲際交易所(ICE)棉花期貨周二收高，錄得逾三周最大單日漲幅，因中國本周開始收儲工作，且市場預期周四將公布的美國農業部月度供需報告將顯示中國需求持續強勁。ICE 12月期棉合約收高0.97美分，或1.2%，報每磅84.47美分。

　　9月10日全國棉花交易市場商品棉交易成交17360噸，較上一交易日增1600噸。訂貨量減少60噸，累計訂貨14560噸。國內市場：今全棉紗交易量維穩，中低檔紗價格仍有下滑，局部成交稍有增加，高檔、高支紗價格以平穩為主，訂單恢復緩慢，市場整體上行難度大。隨著紡織企業庫存的消耗，近期有一定補庫意愿。

　　周二鄭棉CF1405橫盤震蕩，收儲細則公布，軋工質量低檔皮棉不能入儲，那么在交儲外將產生大量可注冊倉單，據棉協統計，這部分皮棉占30%左右，那么1401、1405合約面臨同樣基本面，但是價差卻達到1000元/噸，目前最佳操作策略空1401多1405，價差有望出現明顯縮小機會。建議投資者可現價介入空1401多1405套利，CF1401參考價格區間為19600-19900。