棉花市場影響因素分析

　　美國方面：芝加哥采購經理人指數49.4，預期為50.6，前值46.2;6月消費者信心指數101.4，預期97.1，前值95.4;6月ADP就業人數變化23.7萬，預期為21.8萬，前值為20.1萬;6月Markit制造業采購經理人指數終值53.6，預期和前值為53.4;6月ISM制造業指數53.5，為1月以來最高;上周初請失業金人數28.1萬，預期27萬，前值27.1萬;6月非農就業人數變化為22.3萬，預期為23萬，前值28萬，6月失業率為5.3%，預期為5.4%，前值為5.5%。

　　歐元區方面：歐元區6月消費者信心指數終值-5.6，預期-5.5，前值-5.6;歐元區6月企業、工業及經濟信心指數分別為0.14、-3.4和103.5，都較上月回落;德國6月失業率(季調后)為6.4%;德國5月實際零售銷售年率-0.4%，大幅弱于預期和前值，月率為0.5%，也大幅低于前值;英國第一季度GDP年率終值2.9%，預期為2.5%，前值為2.4%;月率為0.4%，預期0.4%，前值0.3%;意大利、法國、德國、英國和歐元區6月制造業采購經理人指數為54.1、50.7、51.9、51.4和52.5，法國好于預期和前值，繼續擴張，意大利于和英國萎縮，德國和歐元區持平;歐元區6月綜合采購經理人指數終值54.2，預期和前值為54.1;歐元區5月零售銷售年率為2.4%，預期為2.3%，前值為2.2%;希臘同國際債券人談判破裂，希臘關閉銀行并實施資本管制，周日舉行公投。中國方面：6月制造業采購經理人指數50.2，預期50.4，前值50.2，連續四個月位于榮枯線上方;非制造業采購經理人指數53.8，前值53.2;6月匯豐制造業采購經理人指數終值49.4，預期49.6，前值49.6;國內股市大跌，震蕩加劇，近期救市政策頻出，比如暫停新股發行，建立基金穩定股市中，顯示出政府決心出面干預股市，保持股市中的流動性。

　　本周ICE棉花期價盤中有沖高表現，主要受一些利好因素支撐，支撐性因素一是6月30日美國農業部發布美棉2015/16年度實際種植面積報告，2014/15年度美棉實際種植面積約899.8萬英畝，同比減少18.47%，較3月份意向種植面積的954.9萬英畝減少55.1萬英畝;其中陸地棉面積885.0萬英畝，同比減少18.40%;皮馬棉14.8萬英畝，同比減22.92%。該報告預估數據低于市場預期的915萬英畝，預估數據為1983年以來的最低水平。美國最大的產棉州德克薩斯州的降雨阻礙了棉花播種，該州播種進度一直慢于往年和其它州，可能造成種植面積減少，其它產棉州也有因春季降雨過多導致棉田積水和種植推遲的情況。美國農業部表示會在近期洪澇過后，再次調查德州的情況。種植面積減少預期成為本周最主要的利多因素，支撐周二價格上漲;二是美棉銷售數據良好，美國農業部周四公布的棉花出口銷售報告顯示：截至6月25日當周，美國2014/15年度棉花出口凈銷售80500包，較之前一周增加33%，較此前四周均值增加22%，主要出口目的地為越南、印尼和土耳其，當周，美國2014/15年度棉花出口裝船230400包，較之前一周增加23%，主要運往越南、印尼和中國大陸，根據美國農業部的統計，截至6月18日，美國2014/15年度棉花凈出口簽約量累計達到252.3萬噸，達到USDA預測的107%，高于上年同期的104%。美棉裝運量累計達到220.6萬噸，達到USDA預測的94%，高于上年同期的93%，不論從周度還是整體來看，美棉銷售整體較好;三是中國拋儲，依據中國政府公布的價格可以看出，儲備棉競拍底價高于現貨價，高價拋儲有益于其國內和國際棉價穩定。以上因素支撐12月合約價格維持在68美分附近，并且在周四沖擊11個月來的高位。

　　從本周的走勢也可以看出，這些利好因素影響有限，價格沒有形成實質漲幅，周二盤中還出現大幅的下挫，顯然棉價還是受一些利空因素所束縛，本周的主要利空因素一是希臘目前的緊急援助計劃周二到期，其與國際債券人間關于緊急救助的談判破裂，投資者擔心沒有了國際援助貸款，希臘將違約并開始退出歐元區，投資者的風險厭惡情緒造成全球股市、大宗商品等資產市場被大量拋售，棉花也受此負面影響;二是年末庫存居于高位，需求改善阻力重重，國際棉花咨詢委員會周三公布的數據顯示，2015/16年度全球棉花產量為2392萬噸，消費量2491萬噸，產量上調而需求預估下降，全球年末庫存上調11萬噸至2090萬噸，棉花結轉庫存繼續上升，供應過剩有加重之勢，中國和印度都在釋放儲備棉，供應增加需求卻沒有相應增加，加上美元走強，市場多頭信心不足，之前一周大漲后，投機商買盤降溫，且在長周末假期前投資人獲利了結，這些因素抑制了價格的反彈，在調整中出現小幅回落。