達芙妮的自我救贖：關店805間裁員8000人

　　達芙妮國際控股有限公司(0210.HK)公布2015財年由盈轉虧錄得3.79億港元的凈虧損后，今天股價窄幅波動。

　　達芙妮國際指出中國經濟和零售環境進一步轉差導致消費意欲疲弱、冬季氣溫異常溫暖、網上推廣攤薄實體門店客流、同行提早提供大幅折扣讓競爭更為激烈、股市波動以及大陸消費者增加出境消費影響國內需求，這些因素都讓集團去年銷售大幅倒退。

　　2015財年集團營業額同比下滑19.1%至83.791億港元，而2014財年為103.556億港元。擁有Daphne 達芙妮和鞋柜兩大品牌的核心品牌業務銷售銳減超過19%至75.211億港元，占集團營業額的90%該業務全年同店銷售比前一年暴跌18.5%，而且表現越來越差，一至四季度的跌幅(15.9%、17.7%、19.7%和20.2%)逐步擴大。新的價格結構促使平均售價按年下降4.6%。

　　不過集團在財報中透露2016年一季度至今，核心品牌業務同店銷售跌幅已經收窄至中個位數，但是集團指出二季度作為春夏新品上市的關鍵季度尚有許多不明朗因素，仍具挑戰性。

　　而擁有自有品牌愛意及獨家經銷品牌ALDO 的其它品牌業務銷售微跌0.7%至8.327億港元。制造業務收入則按年暴跌88.1%至僅2,540萬港元，前一年為2.14億港元。

　　四季度達芙妮國際加快整合門店組合，核心品牌凈關店數量超過了前三季的總和，達到405間(384間直營店和21間加盟店)。全年核心品牌合共凈關店805間(692間直營店和113間加盟店)，店鋪總數比2014年減少了12.6%。截至2015年12月31日核心品牌門店總數減少至5,597間，包括5,056間直營店和541間加盟店，加盟店占比已經從品牌擴張初期的80%下降至僅10%。當前一季度集團會進一步結束150間門店，在此背景下一季度銷售跌幅可能會在10%-15%之間，但利潤有望優于2015年同期。

　　由于核心品牌的門店和人員整合，去年營運成本大增，加之生產線從沿海地區向員工成本較低的內陸新生產基地遷移，經營成本也隨著通脹上升，核心品牌營業利潤率由正轉負，從前一年的2.4%退步至-4.7%。

　　達芙妮國際全年錄得營業虧損4.976億港元，前一年有營業利潤2.624億港元。凈虧損為3.789億港元，前一年實現凈利潤1.760億港元。

　　然而得益于銷售組合的改善，產品設計的優化、產品成本的下降和新的定價策略，整體毛利率提升了100個基點，從前一年的55.4%上升至56.4%。

　　截至12月31日，集團在中國大陸、臺灣和香港總共聘用了1.8萬名雇員，比前一年同期2.6萬名大幅裁減了8000名，主要是工廠、門店和后勤辦公室的職位受到影響。

　　集團表示今年將進一步整合門店網絡、精簡人手、改善供應鏈、加強存貨管理、提升產品差異化和拓展電子商務，以便能處于更加形勢去迎合當前中國的“新常態”。

　　達芙妮國際(0210.HK)周三收漲0.99%，報1.02港元。今年迄今該股累計下跌21.5%。