百麗稱不轉型將死 為了將來要努力一把

　　隨著消費者購物便利化的需求日漸增長，如今電商正處于蓬勃發展的態勢，線下傳統零售業卻面臨前所未有的艱難轉型期。中國最大女裝鞋品牌百麗國際控股有限公司(01880.HK)近年收購多個品牌后，生意大不如前，去年盈利更大跌40%。面臨傳統零售業大轉型的挑戰下，百麗管理層稱，如果不轉型，企業就將死去。但管理層對百麗未來的轉型卻缺乏方向，有市場人士稱，如果企業不主動轉型，確實將面臨很大危機。

　　百麗國際控股有限公司于5月24日公布了截止至今年2月29日止年度的綜合全年業績。報告顯示，2015/16財年，集團收入為407.9億元，較去年增長2.0%。其中，鞋類業務銷售額較去年減少8.5%至210.74億元;運動、服飾業務銷售額增16.2%至197.16億元。鞋類業務收入占總體業務收入的比例為51.7%，與去年的57.6%相比，比重有所降低。

　　由于內地、香港及臺灣地區的零售市場不斷惡化，還需要為近年收購Mirabell、Millie's等品牌作出逾13億元大額撇帳，導致百麗截至今年2月29日止年度凈利潤同比大降38.4%至29.34億元，每股盈利下跌37.79%至35.86分。

　　其中，鞋類及鞋類產品的虧損非常大，收入同比減少22.48%至39.44億元，主要受同店銷售下降所致，整體分部收入仍較去年同期倒退9.75%至63億元。百麗在年報中稱，由于國內及港澳地區的消費零售市場環境不斷惡化，影響集團鞋類業務銷售表現，下半年的同店銷售利潤率比上半年收縮。

　　百麗指出，鞋類業務的疲弱表現引致其無形資產減值13.56億元，其中包括11.27億元商譽減值及其他2.29億元無形資產減值;相關減值乃主要于集團先前收購Mirabell、Millie's、SKAP及其他業務時產生。

　　回顧百麗年度業績表現時，百麗國際主席鄧耀先生在香港的記者會上稱，集團鞋類業務和運動、服飾業務繼續呈現較明顯的分化。運動、服飾業務在經歷深度調整后，保持良好的增長態勢，盈利能力不斷增強。而鞋類業務則由于客流下降、消費偏好轉變，持續呈現同店銷售下滑、盈利能力降低的弱勢。

　　百麗國際首席執行官盛百椒在報告會上指出，中國消費者對性價比以及購物便利化要求的提升，是目前集團鞋類業務下滑的重要原因。綜合考慮，消費者會偏向選擇性價比較高的線上購物，這對集團的生意造成了很大影響。

　　盛百椒表示，隨著生活水平的提高，消費者如今擁有更多的休閑方式，如運動、美容和看電影。在消費者生活內容增加，購物需求量沒有減少的情況下，他們產生了購物便利化的要求。目前很多商場都能滿足消費者包括吃飯、購物在內的不同消費需求，而百貨公司只能滿足消費者的購物需求，因此受到冷落。網上購物則更能提供便利化的需求。

　　他指出，集團無論如何提高經營管理效率，也不能夠從根本上改變消費者需求的變化對業務的影響。集團目前面臨兩個選擇，其一是著力提高效率，不做根本性改變，但該選擇不能從根本上改變鞋類業務下滑的態勢;其二是做根本性的轉型，這是一項有風險的決定，極有可能給短期業績形成重大壓力，也有失敗的風險。

　　盛百椒總結到，將來百麗不轉型就會慢慢死去，而根本轉型可能加速下滑程度，但也有可能會獲得好的明天。不過，他對轉型的方向卻沒有明確給出答案，這一點也很難讓市場人士信服。截至2016年2月29日，百麗國際控股有限公司自營零售網點總數為21017家，其中20873家位于中國大陸，144家位于香港及澳門。

　　盛百椒稱，原來公司所有品牌都在追求市場的最大化，這和消費者日益碎片化和個性化需求的轉變產生了矛盾。集團十幾年前介入運動行業，就是意識到了運動鞋的市場占有率會逐步提升，因此即便這一品類的利潤不高，公司仍然選擇堅持。

　　不過，在運動品牌都出現產能過剩的現在，百麗面臨的挑戰不止一點，盛百椒承認，他個人很早就意識到了電商是對公司最大的威脅，但目前公司缺少的是方向感和具體行動，如何通過改變來滿足消費者對性價比的要求，還沒有明確的想法。這是因為集團受到既得利益的束縛，任何轉變都可能帶來短期業績的影響和付出代價。公司自從上市后，持續增長是最主要目標，對于未來根本性的轉型不敢決策。