H&M會(huì)收購(gòu)Zalando SE以彌補(bǔ)短板嗎？

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，歐洲最大在線(xiàn)時(shí)尚零售商Zalando SE (ZALG.DE) 在2017年實(shí)現(xiàn)符合預(yù)期的收入增長(zhǎng)后，表示今年將以提高市場(chǎng)份額為目的持續(xù)投資，但將難以同時(shí)顧及盈利的改善。

　　由于四季度利潤(rùn)水平環(huán)比顯著恢復(fù)，Zalando SE (ZALG.DE) 在今天盤(pán)中上漲最多4.6%至46.65歐元的歷史新高，市值約110億歐元。

　　Zalando SE 稱(chēng)截至12月底的假日季收入將介于13.23-13.45億歐元，比2016年同期的10.916億歐元增長(zhǎng)21.2%-23.2%。經(jīng)調(diào)整EBIT 將從前一年同期的9,560萬(wàn)歐元上漲至1.07-1.20億歐元，漲幅11.9%-25.5%，市場(chǎng)對(duì)收入和經(jīng)調(diào)整EBIT 的期望分別為13.45億歐元和1.14億歐元。經(jīng)調(diào)整EBIT 利潤(rùn)率預(yù)期為8.1%-8.9%，較三季度零增長(zhǎng)大幅改善，前一年同期為8.8%。

　　全年收入最多會(huì)比2016財(cái)年的36.39億歐元增長(zhǎng)23.7%至45億歐元，經(jīng)調(diào)整EBIT 預(yù)計(jì)將在2.09-2.22億歐元之間，增長(zhǎng)率介于-3.3%至2.6%，利潤(rùn)率則會(huì)從5.9%下降至4.7%-4.9%，不及中期目標(biāo)的5.0%-6.0%，該集團(tuán)在11月已經(jīng)發(fā)出過(guò)盈利預(yù)警。而10月將全年收入增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至25%-30%的ASOS PLC (ASC.L) 預(yù)計(jì)EBIT 利潤(rùn)率將持平于4%。

　　Zalando SE 聯(lián)合首席執(zhí)行官Rubin Ritter 在財(cái)報(bào)中表示盡管10月天氣偏暖形成較大挑戰(zhàn)，集團(tuán)仍能在黑色星期五和圣誕節(jié)進(jìn)行彌補(bǔ)，以強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)收尾，全年也實(shí)現(xiàn)了承諾中的盈利增長(zhǎng)，而2018年的焦點(diǎn)依舊會(huì)放在通過(guò)投資獲得市場(chǎng)份額，以維持目前的增長(zhǎng)軌道。2017年中，該集團(tuán)提出了占?xì)W洲服裝市場(chǎng)5%的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。

　　隨著全球最大在線(xiàn)零售商Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亞馬遜繼續(xù)拓展歐洲的服裝市場(chǎng)，加之ASOS PLC 和Boohoo.com PLC (BOO.L) 等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增長(zhǎng)持續(xù)領(lǐng)跑，Zalando SE 在2017年加大了對(duì)物流和科技的投資。今年春季開(kāi)始該集團(tuán)更將進(jìn)軍美容市場(chǎng)，從德國(guó)逐步試水美容產(chǎn)品的銷(xiāo)售，而這又反過(guò)來(lái)會(huì)增加供應(yīng)鏈、物流和營(yíng)銷(xiāo)的開(kāi)支。

　　Rubin Ritter 今天重申并不期望當(dāng)前2018財(cái)年的利潤(rùn)率改善。RBC Capital Markets LLC 加皇資本市場(chǎng)分析師Sherri Malek 也表示不指望Zalando SE 的利潤(rùn)率在中期內(nèi)有明顯提高。

　　投資者在尾盤(pán)再將Zalando SE (ZALG.DE) 的歷史最高價(jià)位拉高至46.86歐元，過(guò)去一年該股累計(jì)上升26.6%。

　　上周，瑞典商業(yè)周刊《Aff?rsv?rlden》提議讓全球第二大服裝零售商Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 并購(gòu)Zalando SE， 以增強(qiáng)目前大幅落后的電子商務(wù)業(yè)務(wù)和提振已經(jīng)開(kāi)始倒退的銷(xiāo)售。

　　受旗艦品牌H&M 需求不振且過(guò)度擴(kuò)張的拖累，Hennes & Mauritz AB 的季度銷(xiāo)售意外下滑，為1998年以來(lái)的首次，近年其盈利也一直被投資上升和匯率浮動(dòng)導(dǎo)致采購(gòu)成本上漲等問(wèn)題壓迫。過(guò)去一年Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 累計(jì)下挫37%，目前市值約2,650億瑞典克朗，約合270億歐元。

　　有消息稱(chēng)該集團(tuán)現(xiàn)正開(kāi)發(fā)代號(hào)為P12 的電子商務(wù)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)會(huì)在今年4月上線(xiàn)旗下首個(gè)多品牌電子商務(wù)平臺(tái)銷(xiāo)售折扣時(shí)尚服飾，而且現(xiàn)在已經(jīng)引進(jìn)約60個(gè)品牌。《Aff?rsv?rlden》的編輯認(rèn)為Hennes & Mauritz AB 應(yīng)該在投資電商項(xiàng)目的同時(shí)進(jìn)行并購(gòu)，或者至少與Zalando SE 開(kāi)展合作。

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