看過去：中國男裝行業分析 龍頭企業發展空間巨大

　　中國男裝行業進入品牌成熟期

　　“衣、食、住、行”，服裝作為人類社會生活的基本內容之一，紡織服裝行業在國民經濟中占據重要地位。而男裝行業作為紡織服裝行業的一個子行業，近年來隨著國內品牌的崛起，逐漸在市場占據較大市場份額，行業整體進入品牌成熟期。

　　對于國內男裝行業來說，經過多年的發展已經成為服裝業中最為成熟的一個子行業，生產、管理、營銷、品牌男士休閑襯衫樹立等各個環節上都是日趨合理和完善。并且隨著我國經濟的發展和國民收入水平的提高，中國男裝的需求快速增長，進而推動男裝市場規模不斷擴大。

　　預計2018年中國男裝行業銷售收入將達7500億

　　據前瞻產業研究院發布的《中國男裝行業產銷需求與投資預測分析報告》統計數據顯示，2014-2017年，我國男裝行業的銷售收入逐年遞增，年均增速保持在10%以上。2014年中國男裝行業銷售收入已達4642.21億元，同比增長14.73%。到了2016年中國男裝行業銷售收入突破6000億，截止至2017年中國男裝行業銷售收入增長至6702.51億元，同比增長11.54%。依照往年10%以上的增速，預計2018年中國男裝行業銷售收入將到達7500億元左右。

2014-2018年中國男裝行業銷售收入統計及增長情況預測

數據來源：前瞻產業研究院整理

　　前三季度中國男裝企業業績統計分析

　　2018年1-9月，主要男裝上市公司前三季度營收合計108.56億元，同比增長13.18%，較去年同期增速有所放緩。其中，九牧王銷售增長有所下滑，七匹狼、雅戈爾和比音勒芬收入季度增速均環比提升。

　　從凈利潤來看，九牧王、七匹狼、比音勒芬和報喜鳥四家男裝公司前三季度凈利潤共計8.41億，同比增長30.74%。其中報喜鳥轉虧為盈，九牧王受原材料價格上漲、推廣宣傳力度加大影響，凈利潤有所下滑。比音勒芬收入和利潤增速逐季度提升，發展勢頭強勁。總體來說，營收、凈利潤均平穩增長。

　　未來市場集中度將持續走高，本土龍頭仍有提升份額的機遇

　　我國男裝競爭格局與服裝整體類似，一直以來集中度穩步上升，按公司市占率口徑看，2008-2017年CR10由11.4%升至16.3%，CR5由7.3%升至11.7%。由于男性對時尚要求的多樣性不及女性，男裝時尚潮流感不及女裝，正式商務男裝更類似于標品，再加男性對運動服飾更加偏愛，使得男裝集中度相比女裝顯著更高。

　　根據海瀾之家2018年半年報，海瀾之家2018年半年新開店門店475家，關店170家，凈增305家。截止2018年6月末，門店總數6097家。以海瀾之家的開店增長速度來看，我國男裝行業市場集中度將延續穩步上升的趨勢，2018年CR10在17.5%左右。

　　橫向對比看，我國男裝仍有整合空間，2017年日本男裝CR5達到30.0%，其他發達國家也均超過或接近20%，比我國高7-8個百分點。未來，我國男裝市場龍頭，尤其是本土龍頭在未來格局的結構性調整中仍有較大上升空間，市場占有將不斷上升，如日本集中度高主要因為迅銷(優衣庫)在男裝市占率達到16.0%。

2008-2017年中國男裝行業市場集中度統計情況

數據來源：前瞻產業研究院整理