“龍頭”用PTA期貨規避產品跌價風險，這論壇支招“護航實體”

受疫情影響，今年以來，紡織下游市場需求持續不暢，上游PTA企業的庫存壓力大，產品價格處于低位，這給聚酯企業的經營帶來挑戰。

8月10日，鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）、浙江證監局、交通銀行共同主辦的“穩農安企、護航實體”大宗商品風險管理（浙江）論壇啟動。系列分論壇一直持續到9月初。

本次論壇采用線上“主論壇+分論壇”模式，圍繞投資機構、期貨資管、子公司業務及鄭商所10多個重點品種設置15個系列分論壇，浙江省紡織行業協會是論壇的支持單位之一。

在其中的PTA期貨分論壇上，來自聚酯產業鏈相關企業、期貨公司等機構的代表匯聚一堂，就當前PTA市場發展形勢、聚酯產業鏈企業運用期貨工具進行風險管理的模式與典型做法等內容進行了分享。

“龍頭”運用PTA期貨規避產品跌價風險

浙江是我國聚酯產業的重要集群地之一，蕭山、桐鄉更是重中之重，榮盛集團、恒逸集團、桐昆集團、新鳳鳴集團這4大聚酯龍頭企業均位于浙江。

鄭商所上市期貨品種PTA是浙江優勢產業之一。榮盛和恒逸共同投資的逸盛石化是全球知名的 PTA生產商，目前擁有PTA年產能1350萬噸，仍有年產能為600萬噸的新項目正在建設。桐昆集團旗下嘉興石化目前擁有PTA年產能約420萬噸，還將在江蘇南通新建年產500萬噸的PTA項目。同時，鄭商所正在研發中的聚酯瓶片、PX等期貨品種也與浙江緊密相關。

海南逸盛石化PTA項目液體碼頭

目前，鄭商所在浙江設置有交割倉庫10家、交割廠庫6家，涵蓋PTA等多個品種，為浙江企業參與期貨市場創造了便利條件，還建設了6家涉及PTA等多個品種的“產業基地”，引導相關企業利用期貨衍生工具管理風險。同時，鄭商所高度重視浙江地區期貨行業發展，今年以來，共支持浙江地區期貨公司舉辦線上講座近200場，參與培訓人數約7萬人次。

記者了解到，恒逸石化、桐昆集團等化纖企業這幾年都在使用PTA期貨工具進行風險管理。逸盛石化2019年就是鄭商所“產業基地”的入選企業，今年繼續入選。

逸盛石化營銷中心副總經理徐繼恩表示：“2019年，我們特意舉辦了一次PTA‘產業基地’研討會，邀請了30多家PTA以及聚酯產業鏈相關企業參加，包括PTA下游聚酯產業的龍頭企業，瓶片、短纖的需求企業，以及市場中活躍的貿易商。會上不僅分享了企業運用PTA期貨的方式方法，還促進了PTA以及聚酯產業鏈上下游企業的聯系和交流。”

談及今年以來逸盛石化如何有效應對疫情影響以及原油的“黑天鵝”事件，徐繼恩表示，逸盛石化及時在PTA期貨上進行了套期保值，有效規避了疫情帶來的跌價風險。“作為PTA產業鏈的龍頭企業和鄭商所‘產業基地’成員，我們將本著分享成功經驗、服務行業客戶的目的，更深層次地對下游聚酯及終端企業進行期貨衍生品市場培育，分享利用期貨工具的經驗，實現產業共同發展。”

力爭上市滌綸短纖、瓶片和PX期貨

“隨著我國新冠肺炎疫情得到有效遏制，二季度，我國經濟增長由負轉正。但目前，整體經濟形勢仍然嚴峻復雜，不穩定、不確定性較大，實體產業穩健發展壓力增加，現貨企業風險管理需求強烈。”鄭商所副總經理王曉明表示，為貫徹中央“六穩”“六保”要求，落實中國證監會服務實體經濟工作部署，鄭商所開展“穩企安農、護航實體”行動，立足覆蓋棉花、化工、紡織等產業領域的品種體系，創新市場服務方式，加大產業服務力度，使鄭商所各項工作更加系統性地向實體產業聚焦，為市場主體穩健經營助力，為經濟高質量發展賦能。

浙江證監局副局長盛春紅表示，“穩企安農、護航實體”是對風險管理行業在國民經濟中的地位和作用的精準概括，也是浙江風險管理行業持續不懈探索實踐的真實寫照。浙江風險管理行業目前已積累起一批行業領先的期貨公司，聚集了一批成熟的期貨市場投資者和一批風險管理服務商。

數據顯示，截至今年6月，浙江轄區（不含寧波）11家期貨公司共有投資者61.1萬戶，其中，有效法人戶為1.38萬戶，有效法人戶的全國占比超過20%，也不乏熟練利用期貨工具管理經營風險的知名企業。恒逸石化便是其中之一。

接下來，鄭商所將繼續做好以下幾方面的工作。一是積極推進產品業務創新，加快新品種研發，推動落地場外期權業務。二是持續培育已上市品種，優化主要品種限倉標準，完善擔保品管理，推動實施國債作為保證金業務、銀行承兌匯票作為倉單擔保金業務，深化市場功能發揮。三是助力產業恢復發展。四是擴大市場對外開放，繼續推進跨境商品期貨ETF研發。

王曉明還透露：“下一步，我們將力爭上市滌綸短纖、聚酯瓶片和PX期貨。”

記者了解到，今年以來，根據滌綸短纖和聚酯瓶片期貨上市進程，鄭商所已向全國產業企業公開征集滌綸短纖期貨的交割廠庫和瓶片期貨交割倉（廠）庫。

“后續，當滌綸短纖和聚酯瓶片兩個新期貨品種成功上市后，我國聚酯產業鏈上將擁有PTA期貨、滌綸短纖期貨和聚酯瓶片期貨3個品種，還有PTA期權。而且，從產業鏈來看，前端的原油有期貨，PTA期貨也已經發展成熟，但夾在這二者中間段的PX還沒有期貨品種，從整體風險控制角度看，我們也希望PX期貨能盡快上市。當這些新期貨品種都上市后，將形成‘板塊效應’，能夠為聚酯產業鏈構筑起更多元化的風險管理體系，助力聚酯實體產業更加穩健地運行。”一名浙江龍頭聚酯企業期貨業務板塊的負責人這樣說。

“接下來，鄭商所將繼續努力為服務企業穩健經營、促進實體經濟發展貢獻力量。”王曉明說。