行情分析:棉市關(guān)注節(jié)后需求表現(xiàn)以及新年度植棉意向變化
2024/25 年度美國棉花供需數(shù)據(jù)變化不大,國內(nèi)消費量小幅調(diào)減10萬包,期末庫存隨之上調(diào) 10 萬包,庫存消費比為39%,較上月提高1 個百分點。從全球看,
2024/25 年度全球棉花產(chǎn)量和期末庫存環(huán)比調(diào)增,但期初庫存下調(diào)。全球棉花消費量和出口量小幅上調(diào),中國棉花產(chǎn)量調(diào)增100萬包,巴西產(chǎn)量小幅上調(diào),但基本被阿根廷和哈薩克斯坦產(chǎn)量減少所抵消。孟加拉國、巴基斯坦和越南進(jìn)口量調(diào)增,但被中國進(jìn)口量減少抵消。
全球期末庫存環(huán)比上調(diào) 50 萬包,產(chǎn)量增加被期初庫存減少部分抵消。

外盤低位反彈提振,帶動鄭棉偏強(qiáng)運行。現(xiàn)貨方面最新棉花價格指數(shù)328級在 14866 元/噸,較上一交易日漲 41 元/噸。現(xiàn)貨方面,2024/25 北疆機(jī)采4129/29B/雜 3.5 內(nèi)較多銷售基差在 CF05+750 及以上,較低基差在CF05+650~750,疆內(nèi)自提。南疆喀什機(jī)采 31 級低價在 600~700,較多南疆同品質(zhì)在CF05+650 及以上,均為疆內(nèi)自提。
純棉紗市場整體交投逐步恢復(fù)中,但仍較為清淡,下游采購謹(jǐn)慎,紡企報價穩(wěn)中有升,庫存水平不高。純棉坯布市場還處于節(jié)后恢復(fù)階段,多數(shù)織廠已經(jīng)開工,各地輕紡城門市部也有陸續(xù)開市,目前詢價仍少。目前物流也尚處于恢復(fù)階段,預(yù)計正月十五之后坯布市場和物流情況將恢復(fù)正常。
USDA 棉花 2 月供需報告顯示,全球棉花產(chǎn)量以中國產(chǎn)量環(huán)比調(diào)增為主,消費端以印度消費環(huán)比調(diào)降為主,貿(mào)易量整體變化不大,主要產(chǎn)棉國期末庫存調(diào)增為主。整體來看,全球棉花產(chǎn)量增長大于消費增長,期末庫存小幅累積,庫銷比環(huán)比上升 0.4%,報告整體中性偏空。
但外盤處于空頭回補(bǔ)階段,近期走勢偏強(qiáng)帶動鄭棉上漲。國內(nèi)市場基本面持穩(wěn),產(chǎn)量供應(yīng)充足使得鄭棉上行依舊承壓,而節(jié)前的搶出口訂單預(yù)計延續(xù),目前下游紡織企業(yè)生產(chǎn)仍待逐步恢復(fù)中,當(dāng)前棉紗成品庫存去化較好,產(chǎn)業(yè)壓力不大,關(guān)注節(jié)后需求表現(xiàn)以及新年度植棉意向變化。短期維持震蕩判斷,區(qū)間操作為主。

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