閩派鞋服“三巨頭”的兵法奇門 從中期業績談起

8月26日，安踏發布上半年財報。至此，安踏、特步和361度等三家出生于晉江、在港股上市的國產運動品牌已全部公布中期業績。而此“三巨頭”正是福建鞋服企業中上市的三大典范。從財報看，“三巨頭”期內營收、凈利潤均實現雙增。其中，安踏收益同比增長（以下均為“同比”）40.3%至148.1億元，增幅居國內同行業首位；特步營收增長23%至33.57億元；361度營收增長7.29%至32.37億元。


　　此次披露的數據顯示，福建省運動品牌領軍企業業績增速情況良好。以安踏為例，其多項核心指標創新高。經營溢利增長58.4%至42.6億元；股東應占溢利為24.8億元，增長27.7%；整體毛利率上升1.8個百分點至56.1%；經營現金流入凈額達34.4億元。


　　福建省運動品牌整體逆勢增長，受益于經濟和政策層面的正向影響。一方面，盡管面臨外部環境的不確定性，但國內經濟仍穩步發展；消費已成為傳統拉動經濟增長“三駕馬車”中的主引擎，而體育用品是最堅韌的板塊。另一方面，近年來國家有關部門先后出臺多項有關促進體育產業發展的政策；7月發布的關于實施健康中國行動的意見，明確三方面共15個專項行動，其中多達5處涉及體育。


　　除宏觀層面外，觀察這“三巨頭”長期堅持的發展策略，亦可找到相通之處。


　　首先是多品牌策略。所謂多品牌，指的是針對細分市場創建的多個品牌，形成覆蓋各個檔次的全方位布局。各品牌具有不同的個性和利益點，按不同定位能吸引不同的消費者，增加本企業產品被選中概率，最終在填補市場空白中獲取利潤。


　　安踏堅持“單聚焦、多品牌、全渠道”發展策略，將旗下的品牌分為以安踏、斯潘迪為主的專業運動品牌群，以斐樂、小笑牛為主的時尚運動品牌群，以亞瑪芬體育、迪桑特、可隆體育為代表的戶外運動品牌群。特步緊隨其后，收購邁樂、圣康尼、蓋世威、帕拉丁及“Supra”品牌。361度則先后推出361度童裝和361度國際線，并聯手北歐老牌運動品牌公司ONEWAY成立合資品牌。


　　構建多品牌矩陣，為企業帶來巨大收益。安踏財報顯示，斐樂上半年營收增長79.9%至65.4億元，占總營收比44%，毛利率高達71.5%，毛利增長79%至46.7億元，對企業的營收貢獻率與安踏主品牌平分秋色。而迪桑特則有望成為又一個全年流水超10億元的品牌。特步、361度也在豐富產品組合中挖掘市場潛能。


　　其次是價值零售策略。按菲利普·科特勒的消費行為三階段論，消費可分為量的消費、質的消費和感性消費三階段。消費者在滿足最基本的量與質的需求后，會注重感性的情緒體驗，追求最能表現自己個性和價值的商品。業內人士分析，國內消費者已走過量的消費階段，處于質的消費向感性消費的過渡階段。具體到體育用品領域，無論研發設計與科技創新帶來高品質、高價值感、創新跨界產品，還是IP的火爆，尤其國潮的興起引發搶購，正是其中最直觀的體現。


　　國潮指的是以國內的本土品牌為載體，以中國傳統文化為語言的一種現象。國潮興起不是企業與品牌的炒作，而是經濟發展與人民生活水平提升后，民族自豪感在消費領域的投射。晉江國產運動品牌業績向好，就借勢國潮帶動了銷量。比如，安踏與故宮聯名的冬奧特許商品運動鞋、推出“奧運和國家隊元素系列”的商品，361度推出以中國傳統陶瓷文化“建盞”為主題的籃球鞋系列，深受消費者喜愛。


　　再次，新零售策略。從銷售渠道上看，在一二線城市市場飽和的前提下，向低線城市及城鎮農村市場下沉是目前的趨勢。以安踏為例，10223家安踏和安踏兒童店鋪的關鍵市場就定位在低線區域。從消費主體結構看，年輕人已占據重點地位。安踏簽約克萊·湯普森、戈登·海沃德，推出的KT4“報答”籃球鞋、可口可樂聯名跑鞋、“要瘋”系列，特步簽約林書豪，361度打造高達聯名系列、穿越火線“槍鞋”系列產品，主打的都是年輕牌。從市場領域看，從大眾市場轉向高端專業市場也是企業的重要嘗試。比如，安踏旗下的迪桑特、可隆體育成為戶外、滑雪愛好者的選擇；特步則專注于馬拉松并開始拓展籃球市場等。


　　國產運動品牌交出漂亮的成績單，并且不會止步于此。摩根大通給予安踏“增持”評級，上調目標價至74.00港元，并對安踏的前景持建設性意見。天風證券研報指出，運動鞋服將是未來十年復合增長率最快的行業之一。國信證券認為，國內人均體育用品消費不到美國的1/2，主要消費人群是14～65歲人群，占比遠高于美國。概而言之，未來我國人均體育用品消費仍有較大增長潛力。


　　不過，應該指出的是，體育用品行業和企業雖然機遇巨大，但也面臨著一些問題。從企業自身看，本土企業收購國外品牌后，需有匹配的管理和經營戰略，避免管理理念與運行機制等方面的沖突，導致品牌的市場影響力式微。從行業看，多家企業在品牌定位、運營模式等方面存在同質化問題。唯有解決好這些問題，國產運動品牌才能走穩走好全球化的步伐，在市場競爭的大潮中和國際品牌一較高下。