鄭棉行情走勢反彈 但棉市寒冬依然“筑底”尚早

在短短一周時間里，鄭棉K線居然是“七連紅”的反彈走勢，這在棉市寒冬大背景下實屬不易，雖然運行過程充滿了糾結，但結果的確給人以驚喜。

當前棉市購銷活動降至冰點，大規模備貨的情況并未出現，下游紡織企業基本按需采購，沒有了往日熙來攘往的熱鬧，鄭棉為何卻在悄悄上漲？筆者認為可能是受以下事件影響：

首先是降準消息。1月4日晚，中國央行又有大動作，宣布2019年1月再次降準，下調金融機構存款準備金率1個百分點。2018年央行實施了四次降準，這是央行2019年首次全面降準。據了解，此次將凈釋放長期資金約8000億元，這對于緩解民企融資壓力、對沖樓市降溫、提振股市信心有很大作用，當然市場資金充裕了，對大宗商品也是利多影響，鄭棉上漲自然在意料之中了。

2018年末，國際油價終于給投資者帶來了希望。美原油05合約從低位43.46美元/桶持續反彈至49美元/桶的位置。在這一波上漲過程中，黑色系和化工系受到帶動大幅跟漲，棉花也不例外，也出現一定程度的漲幅。畢竟化纖上漲是對棉花有利多影響的。當然長期看，原油可能會保持震蕩上行的走勢，中短期看，原油在反彈了一段時間后，或將出現震蕩下行的可能。

1月7日，中美貿易已經重啟談判，從國內外媒體及機構發布信息來看，雙方會談氛圍融洽，均對未來達成合作充滿期待，當然最終結果也有可能出現其他變數。從美棉ICE05合約表現看，近期3連漲也預示著中美貿易關系在向好發展。

以上都是近期利多表現，當然倉單和訂單依舊對現貨市場產生很大壓力。截至1月4日，鄭棉倉單數量為（倉單數量+有效預報）16843張，按照每張倉單40噸計算，合計為673720噸。除此之外全國棉花工商業庫存也超過500萬噸，創出歷史高位。在市場資源供應充足、套保企業虎視眈眈、下游市場訂單減少、棉紗銷售不暢的諸多不利情況下，鄭棉要想完成華麗轉身依然面臨很大困難。