粘膠短纖缺乏利好刺激 價格后期或延續平穩

上周，粘膠短纖企業普遍報穩，訂單發貨，實單有限，有廠低價相對惜售，亦有廠售價較春節前有所上漲，企業間操盤持有差異。然當前市場利好消息有限，或暫時無法帶動行業相互間大量備貨，粘膠短纖市場或繼續選擇穩價觀望。

上游表現清淡

節后短絨交投平淡，詢盤買賣仍顯冷清。價格基本平穩續市，山東長絲絨3700-3850元/噸、新疆3000-3200元/噸。節后棉漿暫無新報價和實單商談，華東主流漿廠短絲棉漿報價維持7200元/噸，節前商談重心7000-7050元/噸。

國產溶解漿工廠生產平穩，華中漿廠1月末檢修重啟后生產平穩，國產溶解漿暫無明確報價，部分漿廠意向平穩續市，預期7300元/噸附近。節后外盤溶解漿無明確報價出臺，多視粘膠行情再行定價，節前闊葉漿實單880-890元/噸、針葉漿900-920美元/噸。

下游開工基本恢復

年后下游棉紗市場行情波動不大，截止2019年2月22日，純棉紗C32s主流報價為23000元/噸，純滌紗T32s主流報價為13550元/噸，人棉紗R30s主流報價為18400元/噸。大多紗線報價維持區間穩定，純棉紗價格基本維持穩定，化纖紗價受原料成本支撐價格略微上調，紡企挺價意愿均偏強。

廠家庫存低位運行居多，因下游復工，紗線出貨更加順暢；價格方面，部分廠家有200-500元/噸的嘗試性漲價，下游也未出現明顯抵觸情緒，節前低端報價基本消失，紗線市場已有陸續回溫跡象。

利潤相對薄弱

依當前粘膠短纖市場價13300-13600元/噸(承兌)核算，企業實盤交投利潤約-9%，有企業繼續維持5-7成開機水平，然裝置負荷不足，或導致其綜合成本高于估值。現階段行業產能集中趨勢明顯，且隨其產能擴張，將進步開拓市場需求，并發揮其綜合成本、原輔料及地域成本優勢，其市場議價、定價能力、客戶粘性均相較強勢。

綜上所述：現階段上游短絨與溶解漿市場表現清淡，下游棉紡企業開工雖基本恢復，但部分負荷仍未滿產。所以，短期內粘膠短纖或缺乏利好刺激，新單采購氣氛一般，價格后期或延續平穩。