安踏：今年總流水料增20%-25%，亞瑪芬收購案下月或有新進(jìn)

               行業(yè)領(lǐng)先的國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌安踏體育（02020-HK）2月26日午間公布其2018年全年業(yè)績，各項(xiàng)指標(biāo)再創(chuàng)集團(tuán)上市以來最好成績的安踏，在2018年也是連續(xù)第五年實(shí)現(xiàn)收入及經(jīng)營溢利的雙位數(shù)增長。


業(yè)績公告顯示，去年全年安踏實(shí)現(xiàn)總收入241億元（人民幣，下同），按年同比增長44.4%；毛利126.87億元，按年大增54%；經(jīng)營溢利為57億元，同比增長42.9%；股東應(yīng)占溢利錄得41億元，按年增長32.9%。


26日午后，安踏在港舉行2018年全年業(yè)績發(fā)布會(huì)，集團(tuán)主席兼首席執(zhí)行官丁世忠攜集團(tuán)總裁鄭捷、首席財(cái)務(wù)官賴世賢及集團(tuán)銷售總裁吳永華出席并答記者問。


派息率：未來隨現(xiàn)金流改善會(huì)越來越高


盡管公司綜合業(yè)績再創(chuàng)新高，安踏去年的派息比例卻是同比下跌了。業(yè)績公告顯示，安踏宣派末期股息每股28港分，全年派息率（股息占股東應(yīng)占溢利的比率）則為44.9%，這較安踏往年的派息水平有所減少。對(duì)此，集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官賴世賢就在業(yè)績會(huì)上解釋，稱這是由于現(xiàn)時(shí)公司正在進(jìn)行一項(xiàng)大型收購（亞瑪芬收購事項(xiàng)），而公司為此需要一定的現(xiàn)金做相關(guān)準(zhǔn)備所致。


那么未來安踏的派息率會(huì)否繼續(xù)受到亞瑪芬收購事項(xiàng)的影響呢？對(duì)此安踏董事會(huì)主席丁世忠就回應(yīng)表示，有很多投資者也認(rèn)為在這樣大的收購面前安踏不可能派這么多的股息，但盡管如此，安踏在2018年下半年的派息比例也達(dá)到30%，這在香港大部分上市公司中不算低的。不過他也指，由于安踏過去一直有比較高的派息比例，所以期望值也比較高。


同時(shí)丁世忠也表示，隨著未來安踏在整個(gè)業(yè)務(wù)的改善、利潤的改善及現(xiàn)金流的改善，相信集團(tuán)未來的派息比例會(huì)超過30%，并稱隨著日后集團(tuán)現(xiàn)金流的改善相信派息水平會(huì)越來越高。


亞瑪芬收購案進(jìn)展料下月7日有定論 ，短期利潤貢獻(xiàn)小


談到被廣泛關(guān)注的亞瑪芬收購案，外界自然好奇收購進(jìn)展以及安踏對(duì)完成日程的預(yù)期。對(duì)此丁世忠也回應(yīng)稱，安踏前天（2月25日）剛發(fā)了一個(gè)公告，并指這個(gè)收購項(xiàng)目確實(shí)是一個(gè)挺復(fù)雜的過程，首先要通過好多個(gè)國家的反壟斷審批。據(jù)悉到前日安踏發(fā)公告為止，其全球反壟斷審批的所有國家已經(jīng)批準(zhǔn)，下一步就是等待90%的股東的批準(zhǔn)。


丁世忠透露原來公司希望最早日期是本月28號(hào)有進(jìn)一步的進(jìn)展，但是由于當(dāng)中反壟斷審批墨西哥批準(zhǔn)比較晚，故推遲到3月7號(hào)。他表示在整體正常的情況下，應(yīng)該會(huì)在3月7號(hào)有一個(gè)具結(jié)論性的說法，不過總體而言收購到現(xiàn)在為止一切還是比較順利。


這個(gè)被寄予極大關(guān)注，甚至“拉低”安踏派息水平的收購標(biāo)的，未來究竟能為安踏帶來多少利潤貢獻(xiàn)呢？對(duì)此丁世忠則指，短期內(nèi)亞瑪芬應(yīng)該不會(huì)對(duì)安踏有大的利潤貢獻(xiàn)，但是應(yīng)該還是會(huì)帶來正面收益。


各品牌穩(wěn)步增長，今年集團(tuán)總流水料至少增20%


從現(xiàn)有品牌來看，賴世賢在業(yè)績會(huì)上就表示，公司管理層對(duì)安踏去年的業(yè)績較為滿意，并指集團(tuán)收入獲得44.4%的較大幅度增長主要得益于安踏主品牌繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，及FILA品牌實(shí)現(xiàn)高速增長，同時(shí)一些新品牌也開始穩(wěn)步增長。


于2018年末，安踏主品牌（包括安踏兒童獨(dú)立店）在中國總門店共有10057家；FILA品牌（包括FILA KIDS和FILA FUSION獨(dú)立店）在國內(nèi)、港澳及新加坡的專賣店共有1652家；DESCENTE品牌在國內(nèi)的門店共有117家；KOLON SPORT 與中國的門店共有181家；Kingkow品牌在國內(nèi)、港澳及美國共有門店77家；及SPRANDI品牌在國內(nèi)門店共有104家。


截至2018年底，安踏旗下各品牌總店鋪數(shù)目達(dá)到12188家。


集團(tuán)總裁鄭捷表示，希望集團(tuán)的實(shí)體店能夠真正成為滿足消費(fèi)者線下體驗(yàn)的一個(gè)平臺(tái)。他同時(shí)透露，到2019年底集團(tuán)預(yù)計(jì)安踏主品牌的店鋪數(shù)將達(dá)到11000家左右；FILA品牌回到1900家左右；DESCENTE店鋪數(shù)字有望達(dá)到130-140家；Kingkow計(jì)劃從去年末的77家提升到90-100家；SPRANDI約能做到150家左右；KOLON SPORT約在180家左右。


鄭捷亦指集團(tuán)會(huì)繼續(xù)努力推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)，尤其是核心品牌在2019年繼續(xù)成長，當(dāng)中預(yù)計(jì)安踏主品牌的流水增長維持在中雙位數(shù)；FILA品牌流水的增長會(huì)超過30%；集團(tuán)整體流水增長估計(jì)在20-25%之間。


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問：在籃球領(lǐng)域球星效應(yīng)是非常明顯的，公司也有簽約一些球星，接下來會(huì)不會(huì)有新的明星簽約，或有沒有一些潛在對(duì)象？


答：（鄭捷）籃球是安踏品牌最重要的一個(gè)品類，可以看到最近幾年在籃球上的投入以及籃球明星的簽約對(duì)我們籃球品牌的貢獻(xiàn)。相信我們會(huì)再繼續(xù)尋找跟安踏品牌匹配的明星，包括已有成就的明星以及未來的一些新星。這個(gè)工作一直在持續(xù)進(jìn)行當(dāng)中，希望我們的籃球品類在現(xiàn)在的營銷方式下在市場上能夠成為真正專業(yè)的運(yùn)動(dòng)品牌。


問：贊助奧運(yùn)會(huì)等頂級(jí)賽事在安踏的品牌建設(shè)中承擔(dān)的意義是什么？


答：（鄭捷）我們是從2009年開始和中國奧委會(huì)開始合作的，到現(xiàn)在已經(jīng)整整十年了。過去十年安踏的發(fā)展，在中國奧委會(huì)、北京奧組委這樣的平臺(tái)上已經(jīng)成為他們長達(dá)十年的合作伙伴，我相信這個(gè)平臺(tái)本身也是在中國體育行業(yè)當(dāng)中最高的平臺(tái)，也給到安踏很大的助推力，在我們自己的品牌如何能夠成為中國體育的代表、能夠成為專業(yè)運(yùn)動(dòng)的代表方面給到一個(gè)很好的支撐。所以它對(duì)我們的意義在于，它跟我們品牌的定位是完全契合的，同時(shí)對(duì)我們品牌價(jià)值的提升是帶來巨大推動(dòng)力的。


問：在與運(yùn)動(dòng)會(huì)賽事合作的過程中還有哪些需要磨合或改善的地方？


答：對(duì)運(yùn)動(dòng)隊(duì)當(dāng)中，我們已經(jīng)合作了十年已經(jīng)不是一個(gè)新兵，應(yīng)該說我們對(duì)國家的整個(gè)專業(yè)運(yùn)動(dòng)隊(duì)都有一個(gè)深入的了解，現(xiàn)在合作他們也非常滿意。運(yùn)動(dòng)隊(duì)當(dāng)然也在不斷地更新，新的運(yùn)動(dòng)員注入比較多。其實(shí)我們現(xiàn)在重要的工作就是未來的兩大奧運(yùn)會(huì)，一個(gè)是2020年東京奧運(yùn)會(huì)，一個(gè)是2022年北京冬奧會(huì)，這兩大奧運(yùn)會(huì)當(dāng)中，我們贊助的運(yùn)動(dòng)隊(duì)對(duì)裝備的訴求，尤其是裝備功能性和設(shè)計(jì)的時(shí)尚性的訴求跟以往有比較大的區(qū)別。


所以對(duì)我們來說機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)來源于怎么樣加強(qiáng)產(chǎn)品功能性研發(fā)的工作，同時(shí)深入了解運(yùn)動(dòng)員在賽場對(duì)裝備的訴求，給到他們最好功能產(chǎn)品的同時(shí)也給到他們最好的設(shè)計(jì)。因?yàn)樗麄兓旧隙际?5后或00后的千禧一代，對(duì)于用在身上的產(chǎn)品他們有自己個(gè)性化很高的需求，對(duì)我們來說也是要求整個(gè)專業(yè)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)要有更加創(chuàng)新的思維來提供更加高品質(zhì)、設(shè)計(jì)完美符合時(shí)尚度的產(chǎn)品來給到年輕的運(yùn)動(dòng)員，讓他們在賽場上有更好的表現(xiàn)。


問：看到開店方面各個(gè)品牌的速度對(duì)比往期都有放緩，背后的考量是什么？


答：（丁世忠）我們整個(gè)安踏集團(tuán)的店鋪剛才也看到了超過12000家，在這樣大的數(shù)據(jù)面前，安踏過去幾年開店，特別是這些成熟的品牌我們一直都特別謹(jǐn)慎。我們叫“開大店、開好店”，追求店的質(zhì)量，追求店的升級(jí)。比如說安踏母品牌，在過去的三年我們都保持在7000家左右的店鋪數(shù)，這幾年安踏兒童基數(shù)還不高有2000多家，基數(shù)雖然不高但是在行業(yè)當(dāng)中也算比較多的，所以我們會(huì)保持這樣開店的質(zhì)量，未來特別是未來幾年還是會(huì)嚴(yán)把店鋪的質(zhì)量。


FILA其實(shí)開店不多，大家都清楚我們很多國際品牌的友商，他們的店鋪其實(shí)都已經(jīng)快到一萬家，F(xiàn)ILA品牌才1600家，我們FILA品牌會(huì)保持在一線城市這樣的江湖地位。所以開店數(shù)量不是我們的追求，質(zhì)量是我們的追求。大家都清楚，F(xiàn)ILA是安踏增長最快的部分，1600家店去年對(duì)集團(tuán)的貢獻(xiàn)占比是很大的。從這個(gè)數(shù)字來看，過去我們其實(shí)在追求質(zhì)量不是數(shù)量，看看我們國內(nèi)品牌的友商，店數(shù)其實(shí)跟安踏差不多但效益還不到安踏的一半，所以我們現(xiàn)在追求的是質(zhì)量。


問：剛剛提到了2019年的店鋪分布，2019年也是主要在一線城市開店嗎？


答：（丁世忠）我們不同品牌剛才講的一線城市開店是FILA，安踏是一個(gè)多品牌的“消費(fèi)者全覆蓋”、“通道全覆蓋”的公司，因?yàn)橹袊某鞘蟹趾芏嗉?jí)別，不同的品牌的我們會(huì)在不同的城市發(fā)展。


所以，這里面的情況會(huì)根據(jù)不同的情況來定位。像FILA就是一線二線城市為主，安踏就以二線、三線城市為主，當(dāng)然向我們的DESCENTE就以超一線城市為主，所以不同品牌會(huì)有不同的定位。


問：安踏通過收購已經(jīng)開始全球化的布局，在當(dāng)前國際化的背景下未來三年安踏的品牌戰(zhàn)略是什么？


答：（丁世忠）安踏是一個(gè)單聚焦多品牌戰(zhàn)略，其實(shí)安踏的戰(zhàn)略很清楚，我們的愿景是成為一個(gè)世界級(jí)的多品牌體育用品管理集團(tuán)。那么目前我們主要的業(yè)務(wù)還是聚焦多品牌在中國市場，我們叫“消費(fèi)者全覆蓋”，叫“通道全覆蓋”。安踏的品牌國際化也在推進(jìn)當(dāng)中，其實(shí)我們也希望不僅安踏能夠管理全球的多品牌，也能夠把安踏品牌帶向全球，所以這個(gè)是我們的目標(biāo)。謝謝。


問：在集團(tuán)提倡國際化的背景下，收購亞瑪芬到底是想要把品牌帶到中國還是幫助安踏走向國際？


答：（丁世忠）首先剛才已經(jīng)講了安踏的愿景是成為一個(gè)世界級(jí)多品牌體育用品管理集團(tuán)，大家都清楚，過去經(jīng)過近十年的實(shí)踐證明，安踏其實(shí)是有能力管理多品牌的一家公司。FILA就不說了，包括我們剛做兩年的，大家如果對(duì)中國市場有了解的話也能看到我們對(duì)一些新的品牌在中國的重塑的能力。


當(dāng)然像亞瑪芬這樣一個(gè)多品牌體育用品集團(tuán)，而且在各個(gè)專業(yè)領(lǐng)域當(dāng)中大家有所了解的話就知道，這家公司的這些品牌的價(jià)值其實(shí)是很難用錢去衡量的，這些公司的品牌也不是短期能用錢塑造的品牌。我們做品牌的角度，品牌不是用錢可以塑造出來的。所以它在各個(gè)領(lǐng)域的東西是很專業(yè)的，而且亞瑪芬這個(gè)公司的好多品牌在中國的銷售規(guī)模都相當(dāng)小，所以我們相信，我們買這家公司一個(gè)重要的核心戰(zhàn)略也是看上了中國市場的一個(gè)空間，同時(shí)這家公司的許多品牌在全球也有足夠的影響力。我們相信經(jīng)過安踏的收購，這家公司未來在全球的發(fā)展進(jìn)程中，市場的擴(kuò)展一定會(huì)有所改變。


問：亞瑪芬總的收購金額是比較高的，超過安踏的現(xiàn)金流，接下來會(huì)否影響資金的周轉(zhuǎn)？之后在收購這塊還會(huì)否繼續(xù)尋找這樣的標(biāo)的？如何保證各個(gè)品牌之間的差異化定位及避免造成內(nèi)耗？


答：（丁世忠）首先我們現(xiàn)在多品牌的運(yùn)作當(dāng)中，每個(gè)品牌的差異其實(shí)還是挺明顯的。其實(shí)我們這次收購，安踏也是一個(gè)比較保守的公司，我們不是一個(gè)很冒進(jìn)的公司。我們這次為什么會(huì)找整個(gè)財(cái)團(tuán)呢，也是在收購兼并的運(yùn)作過程中也考慮到了我們的負(fù)債比率。目前來看，在我們收購亞瑪芬的情況當(dāng)中集團(tuán)的現(xiàn)金流依然保持良好。至于會(huì)不會(huì)再去看這種收購機(jī)會(huì)，我覺得短期之內(nèi)我們更多地還是會(huì)聚焦在把我們現(xiàn)有的業(yè)務(wù)做好。