聚酯受需求下滑影響二季度部分裝置或將“擱淺”

中國聚酯產能正在進一步擴張！

根據卓創資訊統計數據顯示，截至2019年4月末，中國聚酯生產能力達到5574萬噸/年，比2018年末增長2.3%。

2019年1-4月份中國聚酯新增產能合計124萬噸。期間，共計8套聚酯新裝置順利投產，新產能配套產品主要集中于聚酯切片、滌綸長絲和滌綸短纖三大領域。具體包括：富威爾10萬噸滌綸短纖、樹業環保6萬噸聚酯切片，綠宇環保25萬噸聚酯切片及滌綸短纖、經緯化纖20萬噸滌綸長絲、立新化纖10萬噸滌綸長絲、海利得20萬噸聚酯切片、江蘇向陽8萬噸滌綸短纖、嘉興逸鵬25萬噸滌綸長絲。

表1 2019年1-4月聚酯新增裝置投產情況

分月份來看，其中3月份聚酯裝置投產相對集中，累計新增產能75萬噸。2月份和4月份新增產能分別為16萬噸、33萬噸。

而接下來，5-6月份聚酯產能增長或將擱置！

進入5月，消息面多重利空影響下，滌綸長絲工廠庫存不斷累計，利潤進一步壓縮，部分工廠已有檢修、降負計劃，滌絲負荷拐點已經出現。

自主流供應商從4月開始持續回購PTA現貨之后，PTA現貨價格一直堅挺向上，但目前下游及終端織造已經進入傳統淡季，加之目前織造整體成品庫存較多，目前場內觀望心態明顯，場內交投氣氛一般，雖有滌絲工廠整體大幅優惠促銷，但產銷整體提升幅度有限，受此拖累，近期滌絲工廠不斷下調報價，場內商談重心震蕩下滑。

受滌絲產銷持續不振影響，現階段滌絲工廠整體庫存不斷增加，截止目前，滌綸長絲三大品種庫存天數已經處于今年以來的最高點。

庫存壓力不斷加大，加之受PTA價格持續堅挺的影響，現階段聚酯產業鏈利潤大部分以流向PTA方面，此時，PTA加工費已超2000元/噸，而滌絲工廠為降低庫存，持續優惠出貨，目前滌絲及基本處于虧損狀態。

受這兩方面利空影響，部分滌絲工廠已開始陸續檢修或降負，滌綸長絲負荷拐點已現。

同時，中美貿易局勢出現變動，金融市場波動劇烈，而與其息息相關的紡織行業及匯率的波動亦牽扯市場人士神經。

在第十一輪中美經貿高級別磋商未有明確樂觀結果后，近期金融市場表現走弱，而以出口為主的紡織業相關產品期貨下跌，雖然當前國內棉市已進入傳統的棉花主產區天氣炒作階段，但由于外部市場形勢過于復雜，鄭棉、棉紗期貨雙雙跌停，PTA跌勢擴大作為原料均顯疲弱，而另一化纖原料乙二醇承受著外圍環境帶來的金融風險及終端行業的倒逼承壓，更是漫漫熊途中雪上加霜。

短期內紡織業利空對聚酯產業鏈形成從下至上傳導，聚酯工廠雖開工高位，但終端織造市場不旺，坯布庫存偏高，導致滌絲產銷不佳庫存上升，4月滌絲月均產銷81%左右，而目前滌絲已處于虧損狀態，后續或將倒逼聚酯工廠停車減產。

因此后期看，多重利空環繞下，滌絲仍將保持偏弱運行，裝置負荷方面，存在進一步下滑預期。而接下來，5-6月份聚酯產能增長或受聚酯市場行情表現不景氣，行業開工率趨于下滑的影響而擱置，整個二季度新增產能大概率低于預期，部分裝置投產時間或推遲至三季度。（來源：卓創資訊、隆眾資訊）