ICAC 6月份月報：下年度基本面看空 棉價面臨下跌壓力

國際棉花咨詢委員會（ICAC）發(fā)布的6月份全球產(chǎn)需預(yù)測稱，過去一年里，中美貿(mào)易爭端影響到了棉花需求和供應(yīng)鏈。2018年7月6日開始，美棉以及其他美國出口農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入中國要加收25%的關(guān)稅。5月初，美國宣布對2000億美元進(jìn)口中國商品加征關(guān)稅。作為回應(yīng)，中國宣布從2019年6月1日起對價值600億美元的美國產(chǎn)品加征關(guān)稅。雖然6月底在日本大阪舉行的G20峰會為解決貿(mào)易爭端創(chuàng)造了機(jī)會，但特朗普政府為美國農(nóng)民提供160億美元的補(bǔ)貼也許說明美國已經(jīng)為長期進(jìn)行中美貿(mào)易戰(zhàn)做好了準(zhǔn)備。

2018年6月初，考特魯克A指數(shù)漲到100美分以上，之后隨著中美貿(mào)易爭端的升級，2018年8-9月該指數(shù)下跌到94美分左右，2018年10月至2019年4月，該指數(shù)持續(xù)下跌，到2019年2月跌至80美分以下，之后在4月份反彈至88美分。受5月初中美貿(mào)易談判失敗、雙方互加關(guān)稅的影響，A指數(shù)再度下跌，5月14日達(dá)到76美分的年度新低。

雖然中美貿(mào)易爭端可能成為全球棉花貿(mào)易新秩序，2019/20年度全球棉花消費(fèi)量仍將增加到2690萬噸，印度消費(fèi)量為550萬噸，巴基斯坦240萬噸，孟加拉國180萬噸，越南160萬噸，土耳其160萬噸。中國消費(fèi)量預(yù)計減少到825萬噸，但仍是最大消費(fèi)國和進(jìn)口國。雖然中國棉花產(chǎn)量預(yù)計減少到590萬噸，但棉花進(jìn)口量仍會接近200萬噸。

2019/20年度，全球消費(fèi)量預(yù)計增長1%，但產(chǎn)量預(yù)計增長7%，達(dá)到2760萬噸，期末庫存預(yù)計增加到1860萬噸，庫存消費(fèi)比69%。期末庫存上升、中美貿(mào)易爭端、全球經(jīng)濟(jì)和棉花消費(fèi)增長減慢都將給棉花價格帶來下跌的壓力。