利好近在眼前 棉花市場春天不遠？

11月14日，國家糧食和物資儲備局正式公布將于12月2日至2020年3月31日輪入部分新疆棉。時間漸近，棉花價格會怎么走成為市場普遍關(guān)心的問題。下面筆者結(jié)合業(yè)界看法，談幾點自己的認識。

一是儲備棉輪入是利好因素，這是毋庸置疑的。根據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)最新數(shù)據(jù)顯示，2019年我國棉花總產(chǎn)量預(yù)計584萬噸，同比下降4.3%。供需缺口在250萬噸以上，在此情況下，輪入儲備棉對市場行情由弱轉(zhuǎn)強有利。

二是2019年度儲備棉輪入數(shù)量為50萬噸，市場也不可過于樂觀。公告顯示，本次輪入時間是2019年12月2日至2020年3月31日的國家法定工作日。數(shù)量為50萬噸作用，每日掛牌競買7000噸左右。出于穩(wěn)定市場考慮，50萬噸的數(shù)量不會給國內(nèi)市場帶來明顯的影響。

三是2019/20年度市場利好較多，業(yè)界需堅定信心。目前棉價已至谷底，繼續(xù)下跌空間有限。目前，鄭棉主力合約在13000元/噸一線呈低位區(qū)間振蕩，而新疆棉點價銷售卻大幅好轉(zhuǎn)，棉紡織廠、中間商補庫積極性較11月中旬前明顯提高。據(jù)某交易平臺統(tǒng)計，近期點價成交量創(chuàng)新高，低基差的2019/20年度皮棉受到內(nèi)地紡企、投資商青睞，根本原因是低位價格吸引。

四是儲備棉輪入是大勢所趨，今年棉花的潛在供應(yīng)量減少。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告（2019年11月），2019/20年全球棉花產(chǎn)量下調(diào)，期末庫存下調(diào)，全球貿(mào)易量上調(diào)。全球產(chǎn)量下調(diào)近300萬包，主要是美國、巴基斯坦、印度和中國。土耳其和土庫曼斯坦小幅下調(diào)。全,2019/20年棉花期末庫存預(yù)計下調(diào)300萬包，供需缺口將增大，給棉花帶來上漲的可能。

五是中美談判具有不確定性，但若達成協(xié)議，將給棉花帶來利好。據(jù)市場預(yù)測，中美經(jīng)貿(mào)談判若最終達成雙邊協(xié)議，中國增加對美棉的進口將使ICE期貨上漲5-15美分，鄭棉也將上漲至13500-14500元/噸，新疆50-100萬噸庫存余量全部售罄，紡織企業(yè)棉花庫存有望增加至3-6個月，棉花、棉紗、紡織品服裝市場或迎來全面復(fù)蘇。

綜上所述，儲備棉輪入或?qū)⑹莻€很好的市場契機，盡管目前市場反應(yīng)平淡，但東風(fēng)已至，棉花的春天或?qū)⒁膊粫h。