2019年P(guān)TA產(chǎn)能增速高達(dá)14% PTA價(jià)格走勢(shì)愈加艱辛

寒冬已至，PTA市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)跡象，并有延續(xù)趨勢(shì)。伴隨新鳳鳴220萬(wàn)噸PTA裝置順利試車，新裝置投產(chǎn)的熱潮已拉開序幕，供大于求的格局已成為必然趨勢(shì)。僅剩月余的2019年，是否可期？

一、需求端：

聚酯工廠目前開工負(fù)荷在87.14%，維持剛性需求。但近期天圣、翔鷺、大沃、百宏、錦興、泉迪、經(jīng)緯、佳寶等企業(yè)陸續(xù)公布檢修情況，多數(shù)集中在1月份，僅小部分企業(yè)在12月下旬，但重啟時(shí)間多數(shù)在春節(jié)之后。由此可看，12月中上旬需求維持穩(wěn)定，后期開始逐步走弱。

目前聚酯工廠庫(kù)存小幅承壓，POY庫(kù)存多在7-15天附近，個(gè)別高庫(kù)存一個(gè)月；FDY庫(kù)存多在9-16天附近；DTY庫(kù)存多在15-22天附近。進(jìn)入月底聚酯工廠以降價(jià)促銷來緩解庫(kù)存壓力。

江浙地區(qū)化纖織造綜合開機(jī)率70%附近，較10月末下滑6個(gè)百分點(diǎn)。終端紡織訂單普遍下降，倒逼開機(jī)率趨于下滑，預(yù)計(jì)12月份停機(jī)率繼續(xù)增加，江浙地區(qū)化纖織造綜合開機(jī)率或跌至60%附近水平。

二、供應(yīng)端：

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年P(guān)TA產(chǎn)能將有690萬(wàn)噸新增，增速高達(dá)14%。2019年產(chǎn)量預(yù)計(jì)高達(dá)4464.55萬(wàn)噸，較去年同期相比增長(zhǎng)10.64個(gè)百分點(diǎn)。

造成產(chǎn)能增加的主要是，2019年四川能投100萬(wàn)噸、新鳳鳴220萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置已順利投產(chǎn)，在12月底前恒力石化4期250萬(wàn)噸/年以及新疆中泰120萬(wàn)噸/年計(jì)劃投入生產(chǎn)。

進(jìn)入12月份后，PTA裝置檢修尚未明朗，致使裝置運(yùn)行穩(wěn)定，產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯在增長(zhǎng)。據(jù)隆眾資訊推算，預(yù)計(jì)自12月后，PTA將進(jìn)入累庫(kù)的局面。詳見表1。

表1 國(guó)內(nèi)PTA月度供需平衡表預(yù)測(cè)

單位：萬(wàn)噸

來源：隆眾資訊

綜合來看，進(jìn)入12月份，PTA供應(yīng)面除了江陰漢邦、海倫石化有檢修計(jì)劃外，其他裝置暫無(wú)有檢修計(jì)劃報(bào)出，且新鳳鳴裝置已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行，供應(yīng)端整體現(xiàn)貨偏緊狀況趨于緩和。下游終端需求持續(xù)偏弱，部分聚酯廠家因利潤(rùn)及現(xiàn)金流虧損紛紛提前報(bào)出春節(jié)檢修、減負(fù)預(yù)期，明顯早于去年同期，后市不排除有更多聚酯廠家因庫(kù)存及資金面壓力影響提前關(guān)停、降負(fù)，整體需求支撐實(shí)屬有限。市場(chǎng)心態(tài)偏悲觀，預(yù)計(jì)PTA價(jià)格繼續(xù)偏弱整理。