融創上市九年“成績單”：最高收益達16倍，“地產+”持續貢獻增量

以投資回報維度來看，融創中國（01918.HK）在公司上市9年時間里，無疑走出了一條陡峭的上升曲線。若一位投資者在融創上市之際便持有融創的股票，那么他這9年來的最高收益可達16倍左右……

中國的城鎮化進程，也是融創發展壯大的沃土，對市場的戰略布局則是公司能夠脫穎而出的關鍵。

2019年中期，融創發布的上半年業績報告顯示，公司以上半年實現營業收入768.4億元，同比增長64.9%；公司擁有人應占利潤102.9億，同比上漲61.7%。

可以說，半年歸母凈利潤過百億，是融創在上市第9個年份里給出的最好回饋。

從大公司到好公司

2010年底，融創登陸香港股市之初，還是一家規模不大的小型房企。

彼時，融創僅在環渤海、蘇南及成渝三大區域的五個城市，擁有13個物業發展項目。但截至2019年中期，公司已實現了全國八大區域的完善布局，覆蓋中國絕大部分一線、二線及強三線城市。

數據顯示，到2019年中期報告披露前，融創擁有確權的土地儲備貨值2.82萬億，確權土地儲備面積2.13億平方米，貨值超過83%位于一二線城市。

2019年上半年，國內樓市在開局前三月的小陽春行情之后有所下行，客戶購房情緒比過往更為謹慎。

上述背景下，融創卻取得了高于行業水平的合同銷售增長。

前6月，融創及其聯屬公司實現合同銷售面積約為1472萬平方米，合同銷售金額約為人民幣2141.6億元，合同銷售金額同比增長11.8%。前10個月，融創中國累計實現合同銷售金額約4339.2億元，同比增長約17%。

業績的快速增長和釋放，讓融創贏得市場的高度認可，公司股價穩健攀升，從上市之初的3.5港元，復權后價格最高上漲至逼近60港元，漲幅超過16倍。

摩根大通研報指出，融創受惠于其布局與一二線的發展策略，增長潛力將超過布局低線城市的開發商，另外隨著其凈負債率的下降、經常性收入持續增長及分紅的逐漸提升，估值將大幅提升。該行授予融創“買入”評級，目標價49港元，并將其列為“首選”股票。

“地產+”謀定長遠

“公司未來主要還是投資消費升級，文化、旅游、醫療、教育、醫養和養老，投資消費升級和美好生活，這是融創一貫的邏輯。”融創中國董事局主席孫宏斌表示。

在地產領域的絕對優勢確立之后，融創對于公司發展遠景有著更長遠的思索，“地產+”正是基于經濟社會發展趨勢所作出的理性抉擇。

2018年初成立的融創文旅集團，在成功整合了萬達文旅團隊后，形成了從設計、建造到運營的完整架構，并在今年廣州、無錫兩大文旅城超預期開業中，快速完成團隊整合，經受住了市場的考驗。

今年6月，廣州、無錫兩大文旅城精彩開業。廣州融創茂開業首日客流量達30萬人次，開業七周累計客流量達328萬人次，開業出租率100%；廣州融創樂園開業七周累計客流量35萬人次，收入平均周增長率17%，客流量平均周增長率19%。

截至目前，融創文旅目前在全國布局了10座文旅城、4個文旅度假區、9個文旅小鎮，其中涵蓋了39個樂園、24個商業，以及近70家星級酒店。

除了文旅板塊，融創旗下的文化板塊與物業板塊各自有著不俗表現，幾大板塊之間的協同效應亦初步顯現。

對于文化板塊而言，其制作的內容可以在文旅項目落地；對于物業板塊而言，以此接管了大面積的非住項目，有利于提高其業務拓展的能力。

今年10月27日，融創中國與清華大學、青島市人民政府及西海岸新區管委分別簽署重要協議，確立在青島西海岸新區合作共建“清華大學附屬融創青島醫學中心”，進而介入大健康領域。

如同文旅等產業布局一樣，融創的大健康戰略，不僅僅是搶占未來的產業高地，同時也會奠定未來的發展基礎。