中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議達(dá)成 2020年棉花、棉紡織行情能否迎拐點(diǎn)？

中方關(guān)于中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的聲明12月13日晚對外發(fā)布。聲明說，經(jīng)過中美兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)的共同努力，雙方在平等和相互尊重原則的基礎(chǔ)上，已就中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致。13日國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，五部門相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹中美經(jīng)貿(mào)磋商有關(guān)進(jìn)展情況，并回答了中外媒體提問。美方不僅暫緩對1560億美元自中國進(jìn)口商品加征關(guān)稅并將履行分階段取消對華產(chǎn)品加征關(guān)稅的相關(guān)承諾，實(shí)現(xiàn)加征關(guān)稅由升到降的轉(zhuǎn)變。隨后國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定，對原計(jì)劃于12月15日12時(shí)01分起加征關(guān)稅的原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品，暫不征收10%、5%關(guān)稅，對原產(chǎn)于美國的汽車及零部件繼續(xù)暫停加征關(guān)稅。

同時(shí)13日美國貿(mào)易代表辦公室發(fā)布的新聞稿宣稱：美國和中國就第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議（Phase One trade deal）達(dá)成了一項(xiàng)具有歷史意義和可執(zhí)行性的協(xié)議（agreement），該協(xié)議要求中國在知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、農(nóng)業(yè)、金融服務(wù)、貨幣和外匯等領(lǐng)域進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革和其他改變。第一階段協(xié)議還包括中國承諾在未來幾年內(nèi)大量增加購買美國商品和服務(wù)。重要的是，該協(xié)議規(guī)定了強(qiáng)有力的爭端解決機(jī)制，確保迅速有效地實(shí)施和執(zhí)行（enforcement）。美國已同意對其301條款行動進(jìn)行重大修改。

一些國內(nèi)機(jī)構(gòu)、媒體、涉棉企業(yè)等普遍認(rèn)為第一階段貿(mào)易協(xié)議的達(dá)成的文本已是“最好的結(jié)果”，對國內(nèi)棉花、棉紡織、服裝和外貿(mào)行業(yè)而言是個不折不扣的利好。貿(mào)易摩擦的緩解將有助于恢復(fù)和增強(qiáng)棉花、棉紡織企業(yè)信心，繼續(xù)加大投資，有助于改善市場預(yù)期。某投行認(rèn)為，隨著第一階段協(xié)議的出爐，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的證據(jù)將進(jìn)一步凸顯。“我國經(jīng)濟(jì)已達(dá)階段底部區(qū)間，外部環(huán)境的緩和也有助于推動出口復(fù)蘇。預(yù)計(jì)今年全年GDP增速將不低于6.1%，甚至略高”。

金融、股債市場、商品期貨市場上一片“歡欣鼓舞”、遍插紅旗，一些機(jī)構(gòu)甚至用了“喜大普奔”來形容，筆者認(rèn)為有些“夸大”甚至得意忘形，對美方還需要“察其言，觀其形”。一方面雖然中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本已經(jīng)達(dá)成一致，但需要經(jīng)過簽署和具體細(xì)節(jié)落實(shí)，特別是“落實(shí)”環(huán)節(jié)至關(guān)重要。從美方的新聞稿可以看出，該協(xié)議規(guī)定了強(qiáng)有力的爭端解決機(jī)制，也說是說中方只有先落實(shí)大量采購美農(nóng)產(chǎn)品（2020年需進(jìn)口500億美元），如果美方認(rèn)為協(xié)議沒有得到“迅速有效地實(shí)施和執(zhí)行”，那么加征關(guān)稅、對進(jìn)口中國商品發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)還會“卷土重來”；另一方面對中美雙方而言“第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議”應(yīng)該是最容易溝通、最容易達(dá)成一致、最貼近雙方實(shí)際要求的協(xié)議，而隨后第二階段、第三階段等貿(mào)易錯磋商的難度將越來越大，雙方的“分岐”會越來越突出，達(dá)成一致的希望并不明了；而且以特朗普總統(tǒng)、已經(jīng)缺乏信用背書的美國政府而言很可能隨時(shí)推翻前面簽署的協(xié)議。2020年對于紡服生產(chǎn)、外貿(mào)出口而言仍存在非常大的不確定性。

那么棉花、紡織企業(yè)最困難的時(shí)期過去了嗎？筆者的看法是未必，至少12、1月份仍是“風(fēng)雨交加”、泥濘鋪路，原因如下：

一是中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本的表述都很“官方”，都在期待對方能先讓路先遞出臺階，都期望把談判的主動權(quán)掌握在自已的手里。中方要求美方分階段取消對華產(chǎn)品加征關(guān)稅，再大量采購美農(nóng)產(chǎn)品（大豆、玉米、豬肉、棉花、飼料等等），但能否最終達(dá)到美期望的迅速、有效尚不清楚；而美方則希望中方先“開閘”采購美產(chǎn)品，達(dá)到協(xié)議要求了再逐步取消對華商品加征關(guān)稅。因此在雙方各自留有“后手”的情況下，無論中國紡服企業(yè)接美國訂單、美采購商下單及中國企業(yè)采購2019/20年度美棉都存在比較大的風(fēng)險(xiǎn)，可謂“麻稈打狼----兩頭害怕”，因此筆者判斷為雙方協(xié)議不落“實(shí)錘”、美方善意有限的情況下，對ICE、對鄭期、對我國紡服企業(yè)的影響只停留在“心里”層面；

二是中國國內(nèi)棉花消費(fèi)下滑、資金面趨緊及期貨盤面“空逼多”的趨勢難以改變，紡織企業(yè)“心里”困難時(shí)期或已過，但整個產(chǎn)業(yè)仍處“冬天”。俗話說“冰凍三尺非一日之寒”，自2018年3月份中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)以來，2019年中國對歐盟、對其它發(fā)達(dá)國家紡服出口增速迅速下降，反而對美出口表現(xiàn)尚算“差強(qiáng)人意”，因此全球經(jīng)濟(jì)增長大幅減緩甚至有倒退風(fēng)險(xiǎn)，全球棉花、紡服消費(fèi)能力跳水才是問題的根本，美對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)、蠻橫加征關(guān)稅只是紡服出口增速“三級跳”的“導(dǎo)火索”，而非“炸藥包”；2020年棉花、棉紡織行業(yè)能否迎來拐點(diǎn)、苦盡甘來還要看全球經(jīng)濟(jì)走勢；截止12月13日鄭期倉單+有效預(yù)報(bào)已達(dá)到112.5萬噸，而儲備棉輪入仍“姥姥不疼，舅舅不愛”，因此鄭期倉單總量破150萬噸、180萬噸的概率非常大，軋花廠、棉花企業(yè)憑什么期待CF2005合約破14000、14500？