紡織原料市場受疫情影響下跌行情難免 復(fù)工后或迎反彈

據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測，2020年1月春節(jié)假期影響，大宗商品走勢(shì)變動(dòng)較小。進(jìn)入2月，多重因素積累的擔(dān)憂情緒集中釋放。3日國內(nèi)商品市場恢復(fù)交易，當(dāng)日收盤，與紡織行業(yè)相關(guān)的大宗商品包括原油、PTA、乙二醇、棉花等商品均為跌停。分析師認(rèn)為，國際局勢(shì)動(dòng)蕩復(fù)雜，我國突發(fā)公共衛(wèi)生事件，企業(yè)延期復(fù)工，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較少，對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂和對(duì)商品走勢(shì)的恐慌造成了期貨商品的暫時(shí)下跌；當(dāng)下形勢(shì)嚴(yán)峻，對(duì)大宗商品而言既是機(jī)遇，又是挑戰(zhàn)；恐慌是短期的，待企業(yè)復(fù)工之后，交通恢復(fù)，商品生產(chǎn)貿(mào)易正常，前期累計(jì)需求和訂單統(tǒng)一釋放，大宗商品料將迎來強(qiáng)勢(shì)反彈。

超2000萬噸聚酯產(chǎn)能停產(chǎn) 成本線有強(qiáng)支撐

截至到2.6日為止，化纖邦共統(tǒng)計(jì)了幾十家聚酯工廠、相關(guān)聯(lián)石化工廠2月份的裝置計(jì)劃和安排，以及相應(yīng)的庫存結(jié)構(gòu)情況，如下細(xì)表：

上述數(shù)據(jù)可以看到10-50萬噸聚酯基本選擇停下來，而50萬噸規(guī)模以上工廠基本上階段性降負(fù)荷，總涉及產(chǎn)能超過2000萬噸。

根據(jù)2019年最新聚酯總規(guī)模5500萬來計(jì)算，預(yù)計(jì)市場總體負(fù)荷率在64%，而這一數(shù)據(jù)將隨著疫情的發(fā)展預(yù)計(jì)進(jìn)一步下降。

另外在過年期間繼續(xù)生產(chǎn)造成的庫存影響，也呈現(xiàn)兩極分化。10-50萬噸規(guī)模的工廠庫存保持在17-22天；而50萬噸以上規(guī)模工廠庫存均超過30天，部份超大量級(jí)別工廠庫存將近40天。

大部份中小微紡織企業(yè)90%以上目前處于停工狀態(tài)。有部份中型企業(yè)，過年都沒有停的工廠最近也被迫停下來，因?yàn)檩o料供應(yīng)不足。物流現(xiàn)階段仍不能正常恢復(fù)。這其中很大的原因在于“外鄉(xiāng)人無法返鄉(xiāng)”，而即使返鄉(xiāng)也會(huì)被要求暫時(shí)“不要外出”。

所以即使有訂單也無法接。這就是目前下游的情況，不能買，也不能賣，也開不了工。預(yù)計(jì)當(dāng)后續(xù)逐漸復(fù)工后，化纖產(chǎn)品將可能出現(xiàn)脈沖式銷售狀態(tài)，但這個(gè)脈沖式的銷售底部價(jià)格也會(huì)逐步抬高。產(chǎn)品價(jià)格降到安全邊際后，一旦開市會(huì)被搶購。但部份大廠明知會(huì)遭遇惡意采購，恐怕也無法阻擋。

因?yàn)楝F(xiàn)貨的存放難度以及對(duì)資金占用的要求都將迫使他們不得不接受被動(dòng)銷售。而與之對(duì)沖的，工廠會(huì)選擇在盤面市場做多，以此來對(duì)成品銷售的保護(hù)。而這樣一來，盤面就意味著會(huì)有強(qiáng)支撐。

由此可以得出市場會(huì)階段性慣性隨宏觀下跌，但絕不可能遭遇恐慌式拋盤。市場在成本線有強(qiáng)支撐可能，更好的建議是準(zhǔn)備子彈，再飛一會(huì)兒可能就是扣板機(jī)的好時(shí)候。

因疫情市場凋零 但對(duì)棉花未來走勢(shì)仍然樂觀

受疫情影響，各地企業(yè)仍處于停工待產(chǎn)狀態(tài)。并且，本周一（3日），鄭棉開盤即跌停，給市場帶來巨大振蕩。也因此，企業(yè)的悲觀情緒不斷蔓延。但困難是暫時(shí)的，對(duì)棉花我們?nèi)匀粯酚^，理由如下：

一、鄭棉正在緩慢上升，陰霾漸去。數(shù)據(jù)顯示，3日，鄭棉跌停。主力CF2005合約收盤12565元/噸，跌幅達(dá)到6.51%。但是，4-6日，鄭棉即快速回升。截止6日，主力CF2005合約收盤13120元/噸，相比3日12565元/噸的收盤價(jià)上漲555元/噸。并且，日內(nèi)成交量溫和放大，持倉量增加。表明，市場信心正在緩慢恢復(fù)。

二、輪入呈現(xiàn)“量增價(jià)漲”態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)之后新疆棉輪入競買展開以來，3-6日4個(gè)工作日成交率普遍較高，其中三個(gè)工作日成交率100%。其中，2月5日新疆棉輪入上市數(shù)量15000噸，實(shí)際成交13800噸，成交率92%。平均成交價(jià)格為14024元/噸，較上一成交日上漲301元/噸。儲(chǔ)備棉輪入態(tài)勢(shì)較好，給市場帶來希望。

三、下游企業(yè)原料庫存不高。據(jù)介紹，各地紡織企業(yè)春節(jié)之前原料庫存大多維持低位。其中，大型企業(yè)一般在30-40天，中小型企業(yè)在20-30天，部分小廠僅能維持10天半月。據(jù)山東、河南及天津等地企業(yè)反饋，截止7日，各廠仍未開工，但已安排采購部門四處電話詢價(jià)。單等政府的復(fù)工通知一來，即安排原料的采購。也就是說，疫情結(jié)束之后，紡織廠很可能會(huì)有一個(gè)集中采購的過程，不排除棉價(jià)報(bào)復(fù)性上漲。

綜上所述，雖然因?yàn)橐咔槭袌龅蛄悖咔橐蝗ィ藁ㄊ谴笥邢Ｍ摹Ｃつ勘^實(shí)不可取。

口罩需求激增 無紡布受關(guān)注

隨著防控不斷深入，針對(duì)口罩等醫(yī)療物資緊缺的現(xiàn)狀，生產(chǎn)企業(yè)正在加緊復(fù)工復(fù)產(chǎn)，短缺現(xiàn)象預(yù)計(jì)2月底或緩解。此次物資緊張的口罩及防護(hù)服主要采用無紡布材料，無紡布是相對(duì)紡織布而言即非紡織的布。生產(chǎn)無紡布的基礎(chǔ)原料，則是聚丙烯(Polypropylene，簡稱PP)。因此未能有效提振紡織產(chǎn)品的終端需求，另受春節(jié)假期延長、物流限制等因素，對(duì)紡織行業(yè)來說影響較為明顯。

一、工廠延遲復(fù)工 需求短期受抑制。國務(wù)院公布延長春節(jié)假期，多省市亦發(fā)布多項(xiàng)緊急通知，其中涉及企業(yè)不得早于2月9日24時(shí)前復(fù)工。而紡織服裝行業(yè)是勞動(dòng)密集型行業(yè)，在春節(jié)假期前，下游紡織行業(yè)已大幅降低開工率，江浙織機(jī)廠開工率下降至8%以下。目前上海、江蘇、浙江、安徽等地推遲紡織工人返工日期，終端紡織織造消費(fèi)需求短期受抑制，織機(jī)開工率提升速度或慢與往年，預(yù)計(jì)從2月中下旬開始織機(jī)負(fù)荷將達(dá)30%附近。

二、物流限制庫存增壓。同時(shí)，為最大程度減少人員流動(dòng)，目前各地多出臺(tái)政策限制物流運(yùn)輸，據(jù)目前了解的情況看，作為紡織產(chǎn)業(yè)集中地，山東、江蘇、浙江等地區(qū)部分工廠汽車運(yùn)輸受到影響，多數(shù)工廠庫存壓力較節(jié)前有所提升。其中PTA工廠裝置多為自動(dòng)化、規(guī)模化生產(chǎn)，因此，春節(jié)期間，PTA裝置開工率保持在90%附近，PTA供應(yīng)不斷增加，下游需求延續(xù)低迷，受此次疫情事件的影響，需求恢復(fù)延期，PTA累庫程度將超預(yù)期。

三、雪上加霜 紡織出口面臨考驗(yàn)。2019年中國紡織行業(yè)發(fā)展面臨的國際環(huán)境愈加復(fù)雜，特別是中美貿(mào)易摩擦以來，紡織出口壓力增大。2019年1-12月，我國紡織品服裝累計(jì)出口額為2718.362億美元，同比下降1.89%，其中紡織品累計(jì)出口額為1202.692億美元，同比增長0.91%；服裝累計(jì)出口額為1515.67億美元，同比下降4.01%。此次疫情之下，中國紡織出口方面將面臨更多的考驗(yàn)。

綜上所述，短期內(nèi)將延續(xù)紡織淡季，需求面受阻，傳統(tǒng)紡織旺季生產(chǎn)時(shí)間或?qū)⑹艿綌D壓，紡織企業(yè)可能在開工之后出現(xiàn)訂單減少、開工率不足的現(xiàn)象，對(duì)于紡織市場的直接沖擊力度增強(qiáng)，預(yù)計(jì)節(jié)后紡織原料市場一波下跌行情在所難免。當(dāng)前，無論我們所處哪個(gè)行業(yè)，齊心協(xié)力抗擊仍為重中之重。相信隨著防控情況的不斷好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)恢復(fù)，我們終將會(huì)迎來曙光！