募投260億馳援鋰電產能 “創業板一哥”寧德時代鞏固頭部地位

在新能源車被市場聚焦的關口，國內動力電池巨頭宣布了募資投產的新計劃。

2月26日晚，寧德時代公告稱計劃投資不超過100億元建設新的鋰電池項目，同時擬再融資募集資金不超過200億元，投向包括鋰電池建設、化學儲能前沿技術儲備研發在內的4個項目以及補充流動資金，再融資對象不超過35人。

在業內人士看來，純電動汽車越來越被整車行業重視的當下，寧德時代的這一舉動將進一步緩解動力電池的產能不足問題，拉動自身產量，穩固其在動力電池行業中的頭部地位。

21世紀經濟報道記者計算發現，此輪寧德時代“募集+自籌”投向鋰電池研產項目的資金達260.24億元。

與此同時，寧德時代募投總規模達30億元的 “電化學儲能前沿技術儲備研發項目”也密切受到市場關注，有分析人士指出，這一募投方向在未來也具有較強潛在增長空間。

在新能源車被市場聚焦的關口，國內動力電池巨頭宣布了募資投產的新計劃。甘俊攝

強化頭部地位

寧德時代200億元的定增計劃，可能要刷新A股市場2019年以來的再融資紀錄。

在投行人士看來，由于寧德時代數月來已迎來了一輪上漲，這一時點選擇再融資有利于提高寧德時代的發行定價，擴大募資規模的同時減少權益的稀釋，數據顯示，寧德時代自去年四季度以來股價已經上漲109.21%。

在寧德時代的募投規劃中，鋰電池的擴產仍然是核心內容。

據公告披露，寧德時代計劃募集的200億元，一共有五項用途，分別是“寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目”、“江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目（三期）”、“四川時代動力電池項目一期”、“電化學儲能前沿技術儲備研發項目”以及“補充流動資金”。

其中，上述前三個項目均用于電池項目的研產，項目投資總額分別為46.24億元、74億元和40億元，其中通過再融資募集的資金分別為40億元、55億元和30億元。

與此同時，寧德時代還公告將自籌100億元投向寧德車里灣電池項目，這意味著，寧德時代當天宣布的“募集+自籌”投向鋰電池產能的資金總額將達260.24億元。

這意味著，在寧德時代的300億元總投資計劃中，用于電池研發生產的規模高達225億元。在業內人士看來，此舉將進一步抬高寧德時代的生產能力。事實上，動力電池產能不足，一直是困擾主機廠向新能源汽車方向轉型的“阿喀琉斯之踵”。

例如，由于LG化學的動力電池產能不足，捷豹旗下純電動車型I-Pace自2月17日開始出現了持續長達一周多的停產，同時奧迪、戴姆勒也由于產能問題而削減旗下純電動車e-tron、奔馳EQC的產能。

“這些傳統主機廠的產品缺乏競爭力是一方面，但動力電池產能跟不上，導致電池成本過高也是純電業務條線受遏制的一個重要原因，所以業內才傳出來大眾收購國科高軒，因為一家自主可控的供應商更能夠保證電池的產能?！鄙虾Ｒ患胰绦履茉捶治鰩熤赋觯疤厮估昂退上掠兄鴱娊壎P系，但當時Model3的量產也一度因為電池產能問題出現了耽擱?！?/p>

對于產能不足的現狀，寧德時代也并不否認。

“公司目前產能規模應對未來新能源汽車市場變革仍有不足，通過該項目的建設，能夠有效緩解未來一定期間內寧德時代在全球市場產能不足的問題，提高產品的供應能力，進而滿足下游客戶對新能源電池的需求量，項目建設具有必要性?！睂幍聲r代表示。

布局儲能未來

在擴大鋰電池產能的同時，寧德時代也著手開始布局新的產業技術方向。

據寧德時代公告披露，在再融資的200億中，將有20億元用于“電化學儲能前沿技術儲備研發項目”的投入，加上自籌資金，該項目總計投入達30億元。

據記者了解，當下電化學儲能被市場視為新能源產業的一個潛在增長點。例如特斯拉此前已結合光伏業務分別面向居民用戶和工業用戶推出了“PowerWall”和“Megapack”兩項儲能產品，其中PowerWall容量最高可達13.5kWh，而Megapack的容量則高達3 MWh。

“隨著技術水平的提高，未來光伏在新能源當中可能會成為一個比較穩定的能源供給，但光伏的特點是存在周期特點，白天是儲能高峰，而夜晚才會用電比較多；未來供應城市中的光伏電站也存在一個儲能、輸電的過程。”一位接近特斯拉的券商人士表示，“所以電化學儲能具有比較明確的應用前景?！?/p>

而在寧德時代看來，這一方向的研究將進一步帶動電池領域在其他場景中的應用。

“由于可再生能源與分布式能源在大電網中的大量接入，結合微網與電動車的普及應用，電化學儲能技術和產品將成為整個能源互聯網的關鍵節點，能源互聯網的興起將顯著拉動電化學儲能產品的需求?！睂幍聲r代表示，“當前鋰電池尚未在船舶、飛機、動車等領域大規模應用的原因主要是相關能量密度、安全性等問題尚未攻克，因此，有必要開發可應用于船舶、飛機、動車的動力電池?！?/p>

業內看來，寧德時代當下選擇再融資并擴產電池產能、進軍儲能業務等動作，還將進一步穩固其行業的頭部地位。

韓國SNE Research數據顯示，2019年全球鋰離子動力電池總出貨量116.6GWh，而其中寧德時代的出貨量達到了32.5GWh，市占率高達27.87%，同比2018年提升4.37個百分點，同時領先排名第二的松下3.67個百分點。

“隨著汽車行業的電氣化革命，動力電池也是一個很大的增量市場，但從市占率的角度看，馬太效應正在出現，而頭部公司有更強的實力和資本來積極擴展，資本市場在這個過程中也發揮了重要作用。”上述分析師指出，“寧德時代此時擴投產能，也必然導致其頭部地位進一步被強化。”