疫情危機(jī)非同以往 棉市復(fù)蘇難以預(yù)料

美國(guó)某知名棉花行業(yè)人士近日分析稱，目前市場(chǎng)所有的注意力都集中在新型冠狀病毒上。美聯(lián)儲(chǔ)某位主席首次就職演說(shuō)中的一句話，他說(shuō)：“我們唯一要害怕的就是恐懼本身。”他當(dāng)然指的是在大蕭條之后重振經(jīng)濟(jì)。今天，它將適用于這種病毒對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的最終影響。在過(guò)去的兩個(gè)月里，每周7天每天24小時(shí)鋪天蓋地的新聞報(bào)道讓這種恐懼達(dá)到恐慌的程度。

美國(guó)股市有史以來(lái)最長(zhǎng)的牛市可以追溯到2009年，但上周三徹底結(jié)束，道瓊斯指數(shù)從歷史最高點(diǎn)轉(zhuǎn)變到熊市只用了19個(gè)交易日。歷史上，類似的下降平均需要136天。在過(guò)去的11年里，市場(chǎng)一直受到驚嚇，如歐洲債務(wù)危機(jī)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和最近的貿(mào)易戰(zhàn)。每一次，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)都有反彈的彈性。

幸運(yùn)的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還算健康，失業(yè)率是50多年來(lái)的最低、工資也漲了、消費(fèi)支出增加而且利率很低。如果能夠維持下去、疫情爆發(fā)時(shí)間短，市場(chǎng)就有可能迅速反彈。

然而，如果這種病毒長(zhǎng)期得不到治療，其影響將是嚴(yán)重的，使一個(gè)充滿活力的經(jīng)濟(jì)陷入全球規(guī)模的重大衰退，可能需要數(shù)年才能恢復(fù)。我們正在經(jīng)歷一些從未見(jiàn)過(guò)的事情。雖然不確定因素很多，但有一點(diǎn)是肯定的，全球商業(yè)受到阻礙，其真正后果尚未顯現(xiàn)。

不幸的是，棉花市場(chǎng)比任何其他農(nóng)產(chǎn)品都更能反映股市。股票下跌了20%，棉花價(jià)格下跌了10美分。棉花的價(jià)格不易受挫，它不像玉米和其他谷物，是經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)的。雖然我們都必須吃，但我們都不必買一條新的藍(lán)色牛仔褲。這就是棉花市場(chǎng)對(duì)強(qiáng)勢(shì)基本面消息視而不見(jiàn)的原因之一。

展望未來(lái)，短期前景是棉花和股票市場(chǎng)同步交易..在極端不確定的環(huán)境中，這是相當(dāng)令人不安的。在以前的經(jīng)濟(jì)衰退中，政府最終會(huì)干預(yù)貨幣政策，以期穩(wěn)定局勢(shì)。在我看來(lái)，2008年就是一個(gè)很好的例子。雖然一定會(huì)有這樣的嘗試，但不要期望類似的成功，因?yàn)檫@不是一場(chǎng)金融危機(jī)，而是一場(chǎng)醫(yī)療危機(jī)。