乙二醇行情走勢(shì)波動(dòng)加劇 但底部難尋

3月30日國內(nèi)乙二醇市場(chǎng)出現(xiàn)了恐慌性下跌走勢(shì)，據(jù)隆眾收盤價(jià)格顯示，江蘇市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌205元/噸在2890元/噸，跌幅達(dá)到6%，期貨盤面05主力合約下跌幅度更是達(dá)到了8%。

盡管近期海外疫情加劇，國際原油暴跌等利空重壓下，能化產(chǎn)品下行趨勢(shì)明顯，但是從乙二醇當(dāng)日跌幅處于化工產(chǎn)品之首，按3月30日價(jià)格計(jì)算，當(dāng)月跌幅也達(dá)到了32%，近20年的新低不斷被刷新。

乙二醇從2019年開始，就開啟了一波下跌趨勢(shì)，始終處于市場(chǎng)空配產(chǎn)品，導(dǎo)致2020年價(jià)格基數(shù)并不高，這次宏觀利空出現(xiàn)，乙二醇并未因?yàn)閮r(jià)格基數(shù)低而縮小跌幅，近20年以來的新低不斷被刷新。

乙二醇如此孱弱的主要邏輯是產(chǎn)能過剩，從2018年開始，中國的煤制乙二醇開始集中開車，打破了乙二醇的供需平衡，2020年初，石油制大型裝置浙江石化和恒力石化總計(jì)產(chǎn)能255萬噸正常供應(yīng)市場(chǎng)，使的中國乙二醇的總產(chǎn)能達(dá)到了近1400萬噸，相對(duì)于2018年初，增幅達(dá)到50%，而疫情的出現(xiàn)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響，而乙二醇做為聚酯重要原料，終端服裝的需求跟經(jīng)濟(jì)情況有較大的關(guān)聯(lián)度，因此對(duì)于90%以上需求來自于聚酯的乙二醇產(chǎn)來說，影響力度不言而喻，供應(yīng)增多需求減少情況下，使供需矛盾更加突出，乙二醇成為下跌趨勢(shì)中空頭配置，因此市場(chǎng)整體表現(xiàn)為反彈時(shí)乏力，下跌時(shí)領(lǐng)跌的狀態(tài)。

但是3月30日跌幅過大，引發(fā)了3月31日的修正，因此在3月31日的化工市場(chǎng)產(chǎn)品，乙二醇反彈力度較大，但是這并不說明乙二醇底部已經(jīng)探明。未來即使疫情緩解，原油止跌回升，但是考慮到此次疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)層面的影響深遠(yuǎn)，乙二醇供需壓力仍然是困擾市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)，因此未來乙二醇仍將是化工產(chǎn)品的空配產(chǎn)品，弱勢(shì)格局或?qū)㈤L(zhǎng)期維持。