乙二醇行情走勢波動加劇 但底部難尋

3月30日國內乙二醇市場出現了恐慌性下跌走勢，據隆眾收盤價格顯示，江蘇市場現貨價格下跌205元/噸在2890元/噸，跌幅達到6%，期貨盤面05主力合約下跌幅度更是達到了8%。

盡管近期海外疫情加劇，國際原油暴跌等利空重壓下，能化產品下行趨勢明顯，但是從乙二醇當日跌幅處于化工產品之首，按3月30日價格計算，當月跌幅也達到了32%，近20年的新低不斷被刷新。

乙二醇從2019年開始，就開啟了一波下跌趨勢，始終處于市場空配產品，導致2020年價格基數并不高，這次宏觀利空出現，乙二醇并未因為價格基數低而縮小跌幅，近20年以來的新低不斷被刷新。

乙二醇如此孱弱的主要邏輯是產能過剩，從2018年開始，中國的煤制乙二醇開始集中開車，打破了乙二醇的供需平衡，2020年初，石油制大型裝置浙江石化和恒力石化總計產能255萬噸正常供應市場，使的中國乙二醇的總產能達到了近1400萬噸，相對于2018年初，增幅達到50%，而疫情的出現，對世界經濟產生了重大影響，而乙二醇做為聚酯重要原料，終端服裝的需求跟經濟情況有較大的關聯度，因此對于90%以上需求來自于聚酯的乙二醇產來說，影響力度不言而喻，供應增多需求減少情況下，使供需矛盾更加突出，乙二醇成為下跌趨勢中空頭配置，因此市場整體表現為反彈時乏力，下跌時領跌的狀態。

但是3月30日跌幅過大，引發了3月31日的修正，因此在3月31日的化工市場產品，乙二醇反彈力度較大，但是這并不說明乙二醇底部已經探明。未來即使疫情緩解，原油止跌回升，但是考慮到此次疫情對經濟層面的影響深遠，乙二醇供需壓力仍然是困擾市場的主要驅動，因此未來乙二醇仍將是化工產品的空配產品，弱勢格局或將長期維持。