基金銷售亂象二次調(diào)查：多類違規(guī)現(xiàn)象再現(xiàn) 標(biāo)識(shí)“內(nèi)部材料”打“擦邊球”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者2月21日發(fā)布《爆款基金“套路”調(diào)查：饑餓營(yíng)銷、踩線宣傳頻現(xiàn)炮制“明星經(jīng)理”漏洞百出》報(bào)道，指出基金銷售環(huán)節(jié)存在的諸多問題。隨后三月初，監(jiān)管部門下發(fā)《嚴(yán)格規(guī)范宣傳推介行為促進(jìn)權(quán)益類基金健康發(fā)展》的監(jiān)管情況通報(bào)，就相關(guān)問題進(jìn)行披露同時(shí)要求強(qiáng)化基金公司在產(chǎn)品推介過程中的內(nèi)控合規(guī)。

一個(gè)月過去了，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金公司反饋稱，已經(jīng)嚴(yán)格按照監(jiān)管要求審核相關(guān)推介材料。同時(shí)，也依舊有個(gè)別基金公司在基金宣傳推介中存在打“擦邊球”的現(xiàn)象。

其中，包括將“限額銷售”作為主題進(jìn)行宣傳、模糊基金經(jīng)理業(yè)績(jī)等監(jiān)管層近期剛剛明令禁止的行為；還有有獎(jiǎng)銷售、采用“穩(wěn)健”“最好”“唯一”等表述的前期監(jiān)管層已經(jīng)叫停的違規(guī)行為。

“監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直以來針對(duì)金融營(yíng)銷宣傳都做了非常多的規(guī)范，之所以屢禁不止，其實(shí)還是各家公司的合規(guī)是否落實(shí)到位的問題。”4月2日，某公募基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

“限額銷售”違規(guī)再現(xiàn)

在本報(bào)報(bào)道提出“限額銷售”涉及到“饑餓營(yíng)銷”，3月2日下發(fā)的監(jiān)管通報(bào)對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)要求，規(guī)定稱基金產(chǎn)品的募集上限、比例配售等安排，可以在宣傳推介材料中作為風(fēng)險(xiǎn)提示事項(xiàng)予以列示說明，但不得以不同字體、加大字號(hào)等方式進(jìn)行強(qiáng)調(diào)，不得作為銷售主題進(jìn)行營(yíng)銷宣傳。

但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，財(cái)通基金、嘉實(shí)基金等公司近期的新基金宣傳推介材料中，均出現(xiàn)了類似違規(guī)行為。

譬如在支付寶APP的基金頁面中，財(cái)通基金基金經(jīng)理金梓才的新基金此前發(fā)售時(shí)，在首頁將“實(shí)力領(lǐng)航限額發(fā)售”用不同顏色、不同字號(hào)的字體進(jìn)行了突出強(qiáng)調(diào)。

該基金為財(cái)通智慧成長(zhǎng)，認(rèn)購日期為3月18日至3月31日。

而在4月1日發(fā)行的嘉實(shí)瑞和兩年持有期混合型基金的海報(bào)中，亦將“限額30億發(fā)售”在海報(bào)中用不同顏色以及字號(hào)的字體來進(jìn)行強(qiáng)調(diào)。

值得一提的是，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的一份該基金海報(bào)中顯示，海報(bào)右上角注明“渠道內(nèi)參”，同時(shí)在海報(bào)最下部的小字列示的風(fēng)險(xiǎn)提示中標(biāo)注稱，“本材料僅供銷售渠道內(nèi)部交流，不得向客戶進(jìn)行宣傳推介”。

但事實(shí)上，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，仍有投資者反饋稱在微信群中收到了銀行客戶經(jīng)理針對(duì)該基金“限額配售”的宣傳和推廣海報(bào)。

“認(rèn)購3天：4月1日-3日；限購30億，末日比例配售”，這是中國銀行一位客戶經(jīng)理在某客戶群內(nèi)發(fā)布的基金推介信息。

事實(shí)上，限額銷售帶來的誘導(dǎo)投資者的問題一直被市場(chǎng)關(guān)注。此前本報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少銀行客戶經(jīng)理都會(huì)在推薦基金時(shí)提及，某個(gè)產(chǎn)品限額發(fā)售，肯定會(huì)有很多人購買，暗示投資者要趕緊購買。

誤導(dǎo)行為頻發(fā)

除了“限額銷售”等新問題之外，近期基金宣傳推介材料中，誤導(dǎo)投資者的表述依然存在。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期多家基金公司的基金海報(bào)中都出現(xiàn)了類似“第一名”、“冠軍”、“唯一”等表述。

譬如富國基金在旗下基金經(jīng)理于洋的新基金富國醫(yī)藥成長(zhǎng)30混合基金的宣傳海報(bào)上，用最大號(hào)字體標(biāo)注出“第一名”，這個(gè)第一名是指于洋的“任職回報(bào)排同類基金第一名”，但在這張海報(bào)中，并未明確說明同類基金是指什么類別、是指哪些產(chǎn)品。

此外，該海報(bào)中列示了于洋管理的富國新動(dòng)力A、富國精準(zhǔn)醫(yī)療、富國醫(yī)療保健三只基金的任職回報(bào)以及基金排名數(shù)據(jù)，但僅有富國新動(dòng)力A一只基金按照該海報(bào)中的數(shù)據(jù)符合“任職回報(bào)排同類基金第一名”的描述。

在另一份該基金的宣傳材料中，針對(duì)基金經(jīng)理于洋的描述稱，“于洋管理的醫(yī)藥基金和全市場(chǎng)基金，在同期大盤走弱甚至下跌的情況下凈值翻倍，同類產(chǎn)品中業(yè)績(jī)排名均為第一名”。資料顯示，富國精準(zhǔn)醫(yī)療的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“中證精準(zhǔn)醫(yī)療主題指數(shù)收益率50%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率50%”，Wind數(shù)據(jù)顯示，在于洋開始管理該基金的2017年11月17日起至2020年2月28日，該基金比較基準(zhǔn)的回報(bào)為15.9%。

另有匯添富基金，在一份匯添富價(jià)值創(chuàng)造定開混合基金的宣傳海報(bào)中，用紅色且最大號(hào)的字體在其中標(biāo)注了“NO.1”的標(biāo)識(shí)，指出其成立以來收益為同期同類“NO.1”。

按照材料底部風(fēng)險(xiǎn)提示中表述，該基金所比較的同類是指銀河證券三級(jí)分類下在2016年4月8日之前成立的同類基金。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱銀河證券數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，匯添富價(jià)值創(chuàng)造定開混合基金的銀河證券三級(jí)分類為定期開放式偏股型基金，截至今年3月13日，該類別下僅有26只正式運(yùn)作的基金數(shù)量，承擔(dān)業(yè)績(jī)代表性的基金數(shù)量為24只。

而如果按照匯添富海報(bào)中所選取的時(shí)間：2018年1月19日至2020年2月7日的成立以來數(shù)據(jù)進(jìn)行時(shí)間劃分，該三級(jí)分類下，滿足該時(shí)間區(qū)間的基金僅有3只基金。也就是說，匯添富基金海報(bào)中列示的“NO.1”，可比數(shù)據(jù)可能僅有3只基金。

“有些公司會(huì)為了硬湊‘第一名’來選取對(duì)比維度，此前還出現(xiàn)過‘同類托管行同期發(fā)行第一’的表述。”有公募基金行業(yè)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，采用“第一”、“唯一”等表述的還有南方基金一份海報(bào)中的“唯一一只”、鵬華基金在鵬華穩(wěn)健回報(bào)混合基金中宣傳的“全市場(chǎng)僅此一位”等等。

混淆基金經(jīng)理業(yè)績(jī)

事實(shí)上，基金宣傳推介材料中對(duì)于基金經(jīng)理過往業(yè)績(jī)的描述，當(dāng)前市場(chǎng)上同樣存在混淆誤導(dǎo)的情況。

比如今年3月匯添富基金針對(duì)旗下匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健基金的一篇宣傳文章中，就該基金過去3年至過去11年的業(yè)績(jī)進(jìn)行重點(diǎn)宣傳，同時(shí)模糊其現(xiàn)任基金經(jīng)理雷鳴的管理時(shí)間，稱雷鳴管理的這只基金“有非常亮眼的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)”，并未明確指出雷鳴管理匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健的具體時(shí)間及任職回報(bào)。

而資料顯示，雷鳴自2015年1月才開始管理匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健，任職以來僅有五年時(shí)間。

在東證資管的案例中，其3月11日發(fā)行的東方紅啟東三年持有基金的宣傳材料中，提及基金經(jīng)理李競(jìng)“現(xiàn)管理產(chǎn)品東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)自成立以來累計(jì)回報(bào)277.9%”，但東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)成立于2013年4月。宣傳材料中沒有說明的則是，李競(jìng)自2018年1月才開始管理該基金，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，李競(jìng)?cè)温殩|方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)以來的任職回報(bào)為-15.83%。

除此之外，嘉實(shí)基金在嘉實(shí)瑞和的宣傳海報(bào)中，也將擬任基金經(jīng)理歸凱管理的其他產(chǎn)品成立以來的整體業(yè)績(jī)進(jìn)行列示，但并未點(diǎn)明歸凱并不是從產(chǎn)品成立以來一直管理。

而此前監(jiān)管通報(bào)中，已經(jīng)指出登載基金經(jīng)理過往業(yè)績(jī)的，原則上應(yīng)當(dāng)覆蓋該基金經(jīng)理管理的全部同類產(chǎn)品且嚴(yán)格遵守法規(guī)關(guān)于業(yè)績(jī)登載區(qū)間的要求，嚴(yán)禁片面選取基金經(jīng)理特定或部分產(chǎn)品、特定或部分區(qū)間過往業(yè)績(jī)進(jìn)行宣傳，產(chǎn)品宣傳推介材料涉及基金經(jīng)理專業(yè)背景信息的，應(yīng)當(dāng)客觀、準(zhǔn)確提供該基金經(jīng)理與產(chǎn)品投資相關(guān)的任職情況。

此外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期還有基金公司通過發(fā)放紅包的方式進(jìn)行有獎(jiǎng)銷售等明令禁止的行為。

比如匯添富基金在3月的一場(chǎng)直播中，通過答題形式發(fā)放紅包；鵬華基金也有通過“猜圖”送紅包等類似活動(dòng)。

“內(nèi)部材料”繞道監(jiān)管

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，前述宣傳材料中存在違規(guī)行為的多家基金公司均存在在材料中標(biāo)注“內(nèi)部材料”，實(shí)質(zhì)或?yàn)橐?guī)避監(jiān)管的情況。

比如富國基金，其中一份宣傳材料底部標(biāo)注了“僅供行內(nèi)學(xué)習(xí)使用”的標(biāo)識(shí)，鵬華基金的宣傳材料上也標(biāo)注了“定向材料，請(qǐng)勿外發(fā)”。

“內(nèi)部材料”是否真能保證僅在內(nèi)部使用？

“確實(shí)很多海報(bào)都是打著內(nèi)部材料的旗號(hào)不進(jìn)行合規(guī)要求，但是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代誰也不能保證類似的海報(bào)只是在渠道內(nèi)部作為參考。很多客戶經(jīng)理直接拿著基金公司的內(nèi)部材料發(fā)給客戶，基金公司也存在默許態(tài)度。”某公募基金從業(yè)人士表示。

在其看來，“需要明確的是宣傳推介材料沒有內(nèi)部外部之分，應(yīng)該接受同樣標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管。”

事實(shí)上，此前不乏基金公司在與本報(bào)記者溝通中認(rèn)為，渠道方面的推介行為與基金公司無關(guān)。

但在去年12月發(fā)布、已在今年1月25日實(shí)施的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范金融營(yíng)銷宣傳行為的通知》中，明確提出加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)合作方金融營(yíng)銷宣傳行為的監(jiān)督。金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)依法審慎確定與業(yè)務(wù)合作方的合作形式，明確約定本機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)合作方在金融營(yíng)銷宣傳中的責(zé)任，金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)監(jiān)督業(yè)務(wù)合作方作出的與本機(jī)構(gòu)相關(guān)的營(yíng)銷宣傳活動(dòng)。

同時(shí)指出，除法律、法規(guī)、規(guī)章另有規(guī)定外，金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營(yíng)者不得以業(yè)務(wù)合作方金融營(yíng)銷宣傳行為非本機(jī)構(gòu)作出為由，轉(zhuǎn)移、減免應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。

4月2日，一家公募基金人士就在受訪時(shí)表示，“近期公司合規(guī)越來越嚴(yán)格，不管內(nèi)部外部材料，一律要求保持統(tǒng)一的合規(guī)口徑。”