疫情趨于平穩 棉花價格底部明確

上周，ICE期貨7月合約下跌138點，收于53.02美分。隨著大多數國家病毒增長的曲線繼續趨于平緩，歐洲的一些封鎖開始緩解。特朗普總統還宣布了一些措施，開始在一些州緩慢開放經濟。現在全世界有200多萬個病例，而且還沒有疫苗，看來即使封鎖開始緩解，一段時間內生活也不會恢復正常。

新冠疫情在全球范圍內造成了巨大的經濟衰退，中國首次宣布國內生產總值下降，印度也出現了巨大的失業浪潮，因為農民工已經從工廠工作崗位上釋放出來。每個人都受到這種病毒的影響，社交隔離使人們對商品和服務的需求出現斷崖式下滑，對生產商品和服務的行業產生了巨大的影響。隨著可支配收入的減少，生活恐怕難以迅速恢復正常。

對棉花來說，由于包括越南和巴基斯坦在內的許多國家都取消了美棉合同，上周美棉出口周報顯示，前一周美棉凈簽約量為-18萬包，雖然有新的銷售，但取消的合同超過了新的銷售，因此凈銷售為負值。巴西棉已開始重新進入出口市場，為即期裝船報價。紡織廠對近期的報價根本沒有需求，而是對遠期報價有些興趣。

隨著政府開啟大規模印鈔，通脹壓力可能使大宗商品價格走強，然而，棉花市場的基本面仍然非常疲軟。由于需求疲軟，工廠仍然關閉，但棉花生產沒有明顯變化，至少在短期內是如此。隨著庫存的不斷增加，不久的將來棉商需要知道他們的棉花能夠賣給誰。

隨著政府逐漸放松社交限制、人們重新購買商品，市場應該繼續積極應對任何放松限制的措施，這將產生長期影響。盡管美國的失業率現在已經接近2000萬。即使是部分開放的經濟也會受到投資者的歡迎，并應該為市場提供支撐。48美分應該就是棉價的底部，但短時間內不會回到60美分。