青域基金林霆：綠色投資邊界擴張，投資機構現更多互動

   “海外機構關注ESG多年，投資的經濟性已經顯現。國內行業主管單位在倡導綠色投資，大家對‘綠色’的定義和理解也在變化。”今年4月，青域基金管理合伙人林霆接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

青域基金是一家專注于生態環境領域的創業投資管理機構，管理資金規模約為35億元，代表項目包括國能中電、伯坦科技、順華鋰業、建工修復、中科潤宇等。

    青域的代表性在于團隊在過去十余年中一直專注在生態環境領域，團隊一直以產業精品基金的思路進行投資，不拘泥于IPO的退出方式讓他們在人民幣基金退出難的市場上為基金LP持續創造著優異回報。

林霆早前曾介紹，青域基金通過次輪退、隔輪退,或者并購退出等方式為LP實現現金回報，各期基金的過往LP投資率超過80%。

因為在綠色投資方面的表現，青域基金已作為ESG案例被寫進中國基金業協會的《中國私募基金行業踐行社會責任報告》。

林霆。資料圖

投資外延拓展

     本報此前曾報道過青域基金的成立發展背景和產業生態打法（見2018年11月《青域基金清潔技術投資進化論》）。

作為行業專業基金要持續實現優秀回報，必不可少的是深度行業研究。同樣，研究驅動使青域基金有底氣進行獨立判斷和決策。

基于對行業政策、技術走向、產業格局方面的研究，青域各期基金重點關注的賽道在生態環境領域框架下各有側重。當前處在投資期的第四期基金是以新生態經濟為主題的綠色基金，主要投資方向包括環境治理、新能源車和綜合能源使用。

“我們給基金的綠色投資范疇做了重新界定。過去做綠色投資是狹義的環境治理，現在是從生產和生活兩大社會活動的角度發掘‘綠色’元素。 ”林霆介紹。

也就是說，如今的綠色投資已經從十數年前狹義的清潔科技，延展到更廣泛的能貢獻于環境可持續發展的領域，與PE/VC機構普遍關注的大消費和先進制造主題出現更大交集。

生態環境與大消費、先進制造的交集分別是“綠色生活”和“綠色生產”。林霆舉例說，團隊在綠色生活主題下正在關注的賽道是環境家居，在綠色生產主題下的兩大重點賽道則包括環境友好、可降解的新材料，以及增效減排相關的智能制造技術。

小基金的大協同

青域基金一直秉持精品投資的策略，林霆自謙稱，“我們一直都是小基金”。

但無論從各賽道入場時間還是從基金整體回報來看，青域基金都是綠色投資領域的先鋒機構。比如，他們在2009年就投資了大氣治理、脫硫脫硝企業，2013年正式在新能源車領域進行項目布局，2016年入場危廢處置賽道，這些提前布局與前述研究驅動的理念直接相關。

每期5億元左右的基金規模決定了青域的可投項目有限，另一方面，團隊也就能夠有更多精力放在項目的投后管理上。

林霆認為做投后管理，投項目和管項目的人是不能分開的：“小基金的特點是我們有足夠的精力放在投后，為項目解決問題、整合資源、加快成長。”

      在生態環境領域的多年深耕，讓青域團隊搭建起了自己的行業生態圈：他們的被投企業之間有天然的上下游、供應鏈的關系，也有被投企業的創始人和高管在公司上市后成為基金的LP。

     2020年開年以來，林霆和團隊開始把在產業領域執行多年的生態圈理念應用在和投資機構合作的實踐上。比如，他們今年的一項增量工作是與VC同行們更多溝通，從合作方的已投項目中尋找“綠色”元素的項目進行投資。

林霆這樣介紹作為行業基金與綜合基金在共同看項目時的不同視角：“狹義的環保和新能源是更純粹的環境友好，我們一直都在看。投資邊界的延伸，還是沿著環境友好和綠色的主線進行的。”