2020年3月中國棉紡織行業景氣值略微上升，產銷有所恢復

2020年3月中國棉紡織景氣指數46.36，與2月相比上升3.97。本月，我國棉紡織企業基本全面復工，月初產銷節奏有所恢復，但受全球疫情持續發酵影響，外貿形勢不容樂觀，加上國內消費未見明顯起色，紡企逐步放緩生產節奏。

為研究部署進一步統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作，中央政治局3月27日召開會議，會議明確提出“要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施”，包括擴大投資、擴大消費、穩定出口等，努力完成全年經濟社會發展目標任務。

隨著國家出臺的各項扶持政策陸續落地，企業在財稅、金融、穩崗就業等方面得到大力支持，實現了有序復工復產。國際方面，全球疫情持續惡化對各國經濟增長造成明顯影響，全球金融市場開啟暴跌模式，多國股指觸發熔斷，面對此情況，各國政府及央行相繼出手救市，實行各項寬松措施遏制疫情對經濟的沖擊。

中國棉紡織行業協會（下稱中棉行協）建議，對于我國棉紡織企業來說，此時開拓市場、縮減開支、回籠資金成為首要任務，另外可趁此機會“修煉內功”，對企業內部制度建設、人員管理、設備安全管理等方面進行查漏補缺，增強企業實力。


3月原料采購價格指數為45.60，與2月相比下降2.92。3月，國內外棉花價格震蕩下跌。當月，國內外消費需求未見改善，尤其是國外疫情加劇，外貿企業訂單驟減。受此影響，棉紡企業生產節奏放緩，加上原料價格一路狂跌，企業補庫以剛需為主，避免過多占用資金。

3月初，美聯儲宣布緊急降息50個基點，此信息加劇市場對美國經濟下行的擔憂，美國股市大跌，國內外棉價聯動下跌，期貨跌幅大于現貨。隨后受OPEC+聯盟談判破裂，沙特預計將在4月大幅提高產量，開啟價格戰的影響，原油價格大跌。

3月9日美股創金融危機以來最大跌幅，道瓊斯指數跌入熊市，結束了美國股市歷史上最長的牛市，鄭棉受此影響，當日價格大跌，盤中曾跌停。

3月26日，國家發改委公布了完善新疆棉花目標價格的政策，每噸18600元的棉花目標價格再次一定三年不變。此消息有利于穩定新年度我國植棉面積，對棉價形成了一定支撐，但總體而言，全球新冠肺炎疫情依舊十分嚴峻并對全球經濟及消費造成明顯沖擊的大環境沒有變，預計需求短期內難見好轉，市場信心短暫回暖后重歸清淡。

具體數據，當月國內3128級棉花均價11955元/噸，環比下跌1260元/噸；CotlookA指數平均值67.69美分/磅，環比下跌8.89美分/磅；主流粘膠纖維均價為9480元/噸，環比下跌64元/噸；1.4D直紡滌短均價為5972元/噸，環比下跌1069元/噸。


3月原料庫存指數為46.74，與2月相比下降2.79。3月，我國棉紡織企業陸續開工，原料庫存有所消化，但受疫情影響，生產節奏放緩。部分國外下游企業因當地進口管控以及市場預期下行等因素，頻繁撤單和暫停下單，出口型企業備受打擊。受產業鏈下游需求不振以及原料價格一路下跌等因素影響，原料采購更加謹慎，紡企原料庫存保持在兩至三周左右。

另外，疫情帶來的經營壓力不斷從下游傳導而來，減小資金鏈風險，保證現金流也是多數企業隨買隨用的主要考慮因素之一。中棉行協跟蹤數據顯示，3月原料庫存環比下降3.09%。4月，雖然原料價格有小幅回升，但疫情帶來的影響仍在持續，預計原料采購仍然謹慎。


3月生產指數45.14，與2月相比上升7.57。當月，我國疫情已得到有效控制，各地棉紡企業陸續開工。據中棉行協調查顯示，參與調查的企業中，90%以上的企業3月已正常開工，但開臺率較低，主要原因有三：

一是由于國內消費需求仍待蘇醒，國外訂單“跑單”現象嚴重，銷售未見起色倒逼生產放緩；

二是由于原料價格不斷走低，紗線及坯布價格缺少漲價支撐，但已生產產品的原料成本較高，價格不具備吸引力；

三是企業資金壓力大，為保證資金周轉，在市場環境未見明顯好轉時盡量減緩生產，降低產品庫存增長速度。


4月，由于銷售未見好轉，部分小企業已在考慮減員。

3月產品銷售指數為45.04，與2月相比上升10.82。當月，紡企陸續開工，銷售工作結束停擺，步入正軌。目前下游需求較為清淡，紡企多以市場需求為導向深挖市場，力爭穩定市場份額。中棉行協跟蹤數據顯示，3月紗、布銷售量環比增加143.56%和108.55%。

目前國內市場處于緩慢復蘇階段，需求大漲仍需時日；國外疫情加劇，歐洲、北美、東南亞等地區多國采取封國、封城、停飛、停運等措施，據企業反映，自3月中以來，來自美國及歐洲地區的訂單暫停下單以及臨時撤單的情況時有發生。據中棉行協了解，由于市場仍處于低迷觀望的情緒中，下游采購氣氛清淡，部分紡企為了盡快回籠資金、減輕庫存壓力，紛紛降價銷售，“價格戰”已打響。

3月產品庫存指數為49.46，與2月相比上升1.11。本月，由于消費端持續低迷，下游采購清淡，紡企出貨困難，而紗布生產即使保持低速，也會產生大量產品庫存；部分出口型企業受到國外客戶臨時撤單的影響，已生產的產品只能暫時入庫，也增加了庫存壓力。中棉行協跟蹤數據顯示，截至3月底，紗庫存環比增加1.74%，布庫存環比增加2.96%。盡管企業生產速度已盡量放緩，但由于市場低迷，銷售阻力較大，產品庫存仍在走高，3月企業產品庫存大多在1個月以上，預計4月仍將維持此趨勢。

3月企業經營指數為46.33，與2月相比上升8.91。當月，國內疫情得到有效控制，復工復產進度加快，經濟社會秩序正在有序恢復，疫情造成的短期沖擊逐步緩解。根據國家統計局數據顯示，3月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為52.0%，除價格指數外，制造業采購經理指數的各分項指數均有所回升，其主要呈現以下特點：一是政策效應逐步顯現，企業預期有所回升。二是不同規模企業均有回升，大型企業復蘇相對較快。三是市場供需有所改善，采購行為較上月活躍。但由于疫情在全球快速蔓延，世界經濟貿易增長受到嚴重沖擊，企業生產經營壓力仍然較大。

說明：中國棉紡織行業景氣指數采集自全國200多家棉紡織企業，通過對多個主要指標加權計算得出，當指數高于50，表示棉紡行業景氣程度向好，低于50則表示景氣程度欠佳。