創業板戰略配售基金首發“遇冷” 或難復制科創板主題基金輝煌

今年創業板指數已暴漲44%，冠絕A股的同時，也成為全球市場表現最好的寬基指數，然而出人意料的是，卻沒帶火創業板戰略配售基金。

7月7日，首批3只創業板戰略配售基金首發，每只限額30億元，采取末日比例配售，設置了兩年的封閉期。

21世紀經濟報道記者獲悉，富國創業板兩年定期開放混合型基金募集金額接近募集上限30億元，當晚公告提前結束募集。

而另外兩只基金：大成創業板兩年定期開放混合型基金和中歐創業板兩年定期開放混合型基金，卻沒有如市場預期的一日售罄。

在躁動的牛市下，這多少有些讓人意外。

創業板戰配基金首發“遇冷”

從第三方平臺上可見，兩只創業板戰略配售基金仍處于在售狀態。

“目前還沒有賣完，明天會繼續賣。”7月7日收市后，一位接近銷售渠道的人士說。

而與之形成鮮明比對的是，此前一天，7月6日，匯添富中盤價值成長基金發行，半天募集超500億，宣布13點后停止接受認購委托，在新基金發行歷史上首次出現盤中停止認購。

而與一年前發行的首批可參與科創板戰略配售的7只基金發行盛況相比，創業板戰略配售基金此次發行更顯“冷落”。

彼時，科創板主題基金每只限售10億元，全部一日售罄，并實行比例配售，其中2019年4月29日發行的匯添富科技創新的配售比例低至3.5993%，據此計算，該基金一天賣了277.83億元。

業內人士認為，兩者發行的差異，或許與科創板橫空出世，受關注度和市場看好程度遠高于存量改革的創業板有關。

能否復制科創板基金輝煌？

盡管創業板和科創板定位不同，但有科創板主題基金的高收益在前，市場對于創業板戰配基金的收益仍抱有一定預期。

“就我們過去一年科創板網下打新經驗而言，全年純新股收益超20%以上，這已經是全球絕無僅有的制度性改革紅利了。預計創業板前幾批有近百家，首年新股無風險套利收益應該也在20%以上。”玄甲金融CEO林佳義表示。

“就科創板的定位而言，大部分上市企業相對而言具備更多想象力，市場的熱錢愿意為其付出溢價，從而導致新股上市之后，資金追逐，從而能保持不錯的套利空間。而創業板則相對想象力弱一些，市場愿意給的估值溢價相對低一些，不過可以以量取勝。”林佳義表示。

記者查閱發現，首批成立于2019年4月29至5月7日的7只科創板主題基金，截至2020年7月6日，自成立以來的一年多收益區間在65.43%-114.86%，平均收益為86.19%。

而Wind數據顯示，迄今，市場上已成立的科創板主題基金（A/C份額分開計算）共52只。其中，打新是最穩定的收入來源。

不過，一位科技主題基金的基金經理表示，科創板和創業板的標的存在一些差異，“目前科創板的行業限制窄一些，創業板范圍更廣，但后續兩個板的發行、交易制度類似不會有太大差別，關鍵看哪邊能吸引到更優秀的公司去上市”。

也有資深投資人認為，科創板公司科創屬性整體較強，又是一個新的板塊，存量市場估值約束較小，所以收益性上可能會比創業板好些。

不過，對于創業板戰略配售基金，富國基金認為，創業板兩年定開基金具備兩大亮點：第一，今年以來的創業板指數應該是表現最好的指數。包括創業板成長指數、創業板50、創業板藍籌、創業板指、創業板綜等等。而這類基金是以投創業板為主，它們基本上投入的是今年強勁的指數，也可能是未來2~3年較強的指數。

第二，這類基金相比普通的創業板基金，具備優先的戰略配售權。今年以來創業板指數漲了不少， 相對而言，其估值可能也都不便宜。如果能夠參與戰略配售，就能以比較低的成本拿到相當一部分的籌碼或者倉位。

“目前申報的這一批，特別第一批創業板注冊制后申請 IPO 的公司質地都是不錯的，后面可能還有一些從美國回來的紅籌企業回歸，如果能夠參與的話，或將是很不錯的制度紅利。”富國基金認為。

而對于建倉模式，富國基金表示，創業板指數今年表現很好，在當前位置，相對而言估值也比較貴，將采取分批建倉方式。首先，在原有的股票中篩選好的公司，建倉不會特別急。其次，會拿部分倉位積極參與戰略配售；此外，還將積極參與網下配售，將在創業板注冊制下上市的新股中篩選優質龍頭企業，長期持有。