投資并購不斷 面板行業格局重塑

2020年面板行業面臨新一輪的風云際會，下半年以來，產業的整合之勢愈發猛烈。前有TCL科技收購三星蘇州產線，后有夏普（富士康旗下）拿下JDI的白山工廠，目前還有國內中電熊貓的產線等待收購，可以預見接下來液晶市場的集中度將進一步提升。

回顧面板顯示發展史，產業核心區域的轉移從美國、日本再到韓國、中國臺灣地區，如今產業鏈又加速向中國大陸聚集，其中，液晶是漫長的一大篇章，OLED是各方瞄準的未來篇章，巨頭們提前爭奪著話語權。目前，全球的面板產業仍呈現“兩超多強”的格局，中國的廠商們在快速崛起，在當下復雜的產業環境中，強者逆周期布局，弱者淘汰出局。

今年上半年，在疫情因素、產業周期低谷以及全球貿易環境變化的多重影響下，國內主要的面板廠商經受了不小的考驗，大多營收增長，利潤下滑。

在上半年中，四大廠商中除了天馬微電子營收140.57億元，同比下滑3.69%之外，京東方（608.67億元，增10.59%）、TCL科技（293.3億元，增12.3%）、維信諾（11.65億元，增4.4%）均同比增長。

不過在歸屬上市公司的凈利潤方面，除了天馬微電子同比增長15.67%至7.44億元，其他三家有不同程度的下滑，京東方凈利潤11.35億元，同比減少31.95%。TCL科技凈利潤12.1億元，同比下降42.3%；維信諾凈利潤0.92億元，同比下降47.3%。

不過，今年二季度開始，面板供需關系發生轉變，行業逐步開啟景氣周期，廠商業績迅速扭轉，并且資本運作頻頻。

日韓逐漸退出液晶產業爭奪OLED話語權

而相對于半年報，業內顯然更加關注面板產業內投資并購，以及未來的格局走向。

韓系廠商三星和LG早已言明要逐步退出液晶市場，三星率先動作。8月28日，TCL科技發布公告稱將收購三星蘇州的8.5代液晶產線和模組廠，同時三星顯示將對TCL華星進行增資，增資后三星顯示占TCL華星12.33%股權，成為第二大股東。

TCL科技方面表示：“收購后TCL華星產能大幅擴張25%，加上2020年開始爬坡的t4線，TCL華星產能未來12個月將增長1.6倍。隨著蘇州項目的產能貢獻和t7的產能釋放，預計未來一年半左右的時間，TCL華星大尺寸面板產能在現有基礎上增長64%。”

TCL科技COO兼CFO杜娟向21世紀經濟報道記者介紹道，收購三星會對TCL華星有三方面協同，其一是戰略上協同，其二有助于TCL華星規模和產品結構的優化，其三對豐富工藝技術、產能良率領先以及高端產品方面都有比較好的改善，同時蘇州三星有將近三百名的團隊加入進來，是比較好的財富。

另一邊，日本面板企業JDI終于進行了重組，多年虧損的JDI從2017年開始就尋求改革，引入外部投資。直到2020年8月28日，JDI公布了重組計劃，一方面將白山工廠土地和建筑物賣給夏普，作價3.9億美元；另一方面把工廠的設備賣給一位美國客戶，雖然JDI沒有指明客戶是誰，但是業內均認為是其大客戶蘋果，再加上此前約定出售的設備，一共作價2.85億美元。

在日韓紛紛退出液晶市場后，他們的重心轉向更高端的OLED顯示技術市場，尤其是韓國企業，在OLED具有先發優勢，同時中國廠商們也在加強研發和產線推進。

三星在小尺寸OLED面板一騎絕塵，根據群智咨詢的數據，2020年上半年全球AMOLED智能手機面板出貨排名中，三星顯示占據78.3%的份額，隨后是京東方（7.7%）、LGD（5.0%）、維信諾（3.3%）和和輝光電（3.3%）。雖然相比以往三星顯示占據90%以上的市場份額，中國企業和LGD在不斷搶奪三星的市場，在大尺寸OLED方面，如今仍然只有LGD可以大規模量產，但是不論TCL科技還是京東方，都在研究印刷OLED的技術，欲突破大尺寸OLED的瓶頸。尤其是TCL科技，今年還投資了日本的JOLED，并且在廣州規劃了第一條8.5代印刷OLED產線，計劃2021年動工。

TCL科技董事長兼CEO李東生接受21世紀經濟報道記者采訪時談道：“我們在印刷打印柔性OLED方向已經跟進了將近六年，在廣州也建了4.5代的線，這個項目也成為印刷柔性顯示的國家創新中心。同時看到日本的JOLED今年新建的一條5.5的線已經開始批量供應，這回投資JOLED是看到它技術方面成熟，投資能夠得到回報。另外一方面是參與它的業務發展。JOLED也承諾一些新技術的引進，大家共享一些技術。這對全新的下一代項目的發展能夠大大降低技術風險，我們規劃的是8.5代線，和日本JOLED是互補。”

京東方、TCL、天馬爭霸液晶市場

眼下市場上的收購懸念，還有中電熊貓和LG的中國液晶產線。有多位業內人士向記者表示，中電熊貓的接盤者中，目前來看京東方比TCL科技的可能性會更大一些，而LG的產線今年暫時沒有出售計劃。

不論最終收購者是誰，在液晶產業中，中國企業已經登頂，其中在TV液晶市場上，京東方和TCL科技平分秋色，在手機液晶市場上，京東方、天馬占據第一梯隊。若之后夏普整合了JDI的手機產線，排名或發生變化。

首先從TV面板來看，2020年上半年LCD TV面板出貨總體呈現萎縮，根據群智咨詢（Sigmaintell）數據顯示，上半年全球液晶電視面板出貨規模達到1.27億臺，較去年同期大幅減少9.8%；面積上，受大尺寸化趨勢拉動，降幅遠低于數量基準，出貨面積約7560萬平萬米，同比減少2.3%。

分區域來看，2020年上半年中國大陸面板廠表現強勢，而韓國廠商的退出策略必然帶來的是市場份額的快速收縮。受益于產能增長和韓廠退出因素的影響，中國大陸面板廠出貨數量在全球市場份額達到55.5%，出貨面積市場份額59%，同比分別增長9.3%和11.9%；韓國廠商則全面收縮，數量及面積份額分別較去年同期的28.3%和28.5%下降至18.8%和19.9%；中國臺灣地區出貨規模則保持相對穩定，但市場份額有所提升。

圖人民視覺

分廠商來看，群智咨詢數據顯示，京東方繼續保持行業第一，上半年出貨數量2300萬臺，同比減少16.5%，數量減少主要受G8.532英寸產出規模大幅收縮影響之外，TV產能重心也逐漸轉向G10.5；TCL華星出貨數量排名保持第二位，TV出貨規模數量面積均呈現正增長，尤其出貨面積大增42.9%，躍居面積排名第二。

TCL華星在收購了三星蘇州廠后，TV面板出貨量有機會超越京東方，北京迪顯總經理崔吉龍向21世紀經濟報道記者表示：“就2020年上半年看，BOE出貨量22.5M，CSOT是20.9M，SDC的蘇州廠上半年生產了大概5M的面板，單看上半年數據，CSOT加上蘇州廠后可以超越，但是整體需要根據不同時間段進行判斷。現在TCL華星穩坐第二位，未來京東方和TCL華星的占比會高于50%，2022年左右，BOE（京東方）+CSOT（華星）+HKC（惠科），TV領域估計能占到70%。”

再看手機市場，在a-Si（非晶硅）液晶面板方面京東方處于領先地位，根據群智咨詢數據，其上半年整體出貨約1.6億片，包括三星、華為、小米、OPPO、vivo等均為其主力客戶；在TPS液晶面板上，天馬微電子位列全球LTPS LCD智能手機面板出貨首位，其客戶結構穩定，包括三星、華為、OPPO、vivo、小米等品牌客戶。與此同時，TCL華星也在LTPS LCD領域發力，隨著收購推進以及各家產能釋放，液晶領域的排位賽還將繼續。