“東財天團”散戶助推創業板小市值股“狂歡” 天山生物、長方集團、豫金剛石停牌核查

9月8日，天山生物再度漲停，報34.66元/股，換手率26.06%，成交額達15.36億元，創下12個交易日11個漲停的紀錄。近半個月以來（8月19日起）至今，天山生物累計漲幅已經達到495%，總市值突破108.48億元。

連日來，天山生物也不斷進行風險提示，指出公司“股價已嚴重偏離基本面”“缺乏業績支撐”“存在資金鏈緊張風險”“存在保留意見事項未消除”“控股股東股票高質押及后續債務解決存在不確定性”等，仍沒有抵擋住散戶的熱情。

根據深交所此前發布的公告顯示，天山生物“交易炒作跡象十分明顯”，“買入以個人投資者為主，買入金額占比97%”“持股市值小于300萬元的中小投資者為核心主力，買入金額占比近七成”。

這并非個例，連日來創業板“炒小炒差”風潮再起。21世紀經濟報道記者統計發現，除了即將退市的千山藥機之外，創業板股價最低的前30只個股近兩日全線上漲，其中堅瑞沃能、東方電熱、金科文化等個股在毫無征兆的情況下直奔漲停。部分如長方集團、豫金剛石、堅瑞沃能等，自8月24日以來，股價漲幅已超過100%。

當晚，在監管層強勢關注之下，前期暴漲的妖股天山生物、長方集團、豫金剛石紛紛發布公告，公司股票將從9月9日開市起停牌核查。

連日來創業板“炒小炒差”風潮再起。-IC photo

“東財天團”散戶成“炒小”熱潮推手

9月8日，創業板成交額達到3375億元，首次超過上證A股成交額。主板的低迷與創業板的火爆形成鮮明的反差。主板中大盤股陷入調整，而低價股卻在創業板的走高下迎來炒作熱潮。

當天，24家創業板公司漲停，而這些企業均為中小市值個股，且多數公司估值偏高且業績虧損。

“主板權重股回調本質原因是漲太多，獲利盤減倉引發了連鎖反應，造成大幅調整，但基本面并沒有明顯的利空。同時，市場‘虹吸效應’明顯，資金涌入低價創業板，抱團題材股，其他板塊因資金出逃調整明顯，創業板成交了3374億，上證成交3202億。鑒于基本面沒有發生明顯變化，這種調整也是暫時性的，無厘頭的炒作也走不長久。”淳石資本業務合伙人楊如意對21世紀經濟報道記者指出。

而值得注意的是，21世紀經濟報道記者研究發現，創業板炒小炒差風潮背后的原因，散戶或是其中的助力推手。

以熱炒最甚的天山生物為例，8月中下旬以來，天山生物的龍虎榜前五大買賣席位均為營業部席位，其中9月8日盤后數據顯示，“老牌游資”國泰君安南京南路營業部凈買入近3000萬元，此外，有著散戶集中營之稱的東財拉薩團結路第二營業部、東財拉薩東環路第二營業部（以下簡稱“東財天團”）合計買入4841萬元并賣出5440萬元。

值得一提的是，“東財天團”的散戶投資者或是這場“炒小”熱潮的重要推手，其近日頻繁現身于各大熱門“中小市值股”龍虎榜席位。

除了連續多日“倒買倒賣”天山生物外，僅9月8日一天，東方財富拉薩團結路第二營業部登上龍虎榜的個股就達到了37只之多，涉及了堅瑞沃能、天海防務、長方集團、聯建光電、易事特等多只妖股。

“短期來看，當前A股市場散戶比例比較高，專業性相對不足，容易被短期走勢所誘導，所以部分低價股被炒作，一定程度上助長了市場的投機情緒：此前，由于部分創業板個股基本面相對較差，已經跌成了1元股、2元股；但是，截至9月8日收盤，基本創業板上市公司的股價都已經超過4元。”星石投資首席研究官方磊受訪表示。

“投機”引監管關注

隨著炒作風潮四起，21世紀經濟報道記者了解到，目前監管層已經關注到這一現象，并采取了一系列措施。

早在9月3日，深交所便將天山生物列入重點監控股票，嚴密監控交易情況。同時提醒投資者應增強風險意識，理性合規參與交易，切忌盲目跟風炒作，避免僥幸投機心理。

9月8日晚，近期被熱炒的天山生物、豫金剛石、長方集團同時公告，因股票交易異常波動，公司股票將自9月9日開市起停牌核查，待披露核查報告后復牌。

此外，隨著創業板改革并試點注冊制落地，首批觸發ST的股票也正式“戴帽”并迎來首秀。9月7日晚間，樂凱新材和天龍光電雙雙公告，由于“公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月以內不能恢復正常”，兩只股票將自9月12日起被實施其他風險警示，成為最先觸發ST的創業板股票。

根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則(2020年修訂)》，上市公司股票交易被實施退市風險警示的，在股票簡稱前冠以“*ST”字樣；被實施其他風險警示的，在股票簡稱前冠以“ST”字樣，以區別于其他股票。但與主板股票被風險警示后漲跌幅限制比例從10%調整為5%不同的是，創業板股票被實施風險警示后，漲跌幅限制比例仍然為20%。

被ST的首日，天龍光電和樂凱新材早盤均一度跌逾10%，但隨后震蕩上行，市場預期的20%跌停暫時還沒有出現，截至收盤時兩只個股分別下跌4.10%、9.15%。

“監管層目前的核心監管邏輯在于進一步完善資本市場基本制度，尊重市場內在運行規律，而不對市場交易本身施加過多的干預。因此，監管層推出的ST相關政策的根本著眼點在于完善資本市場的基礎制度，而不僅僅在于抑制炒小炒差現象。”浙江省并購聯合會執行會長兼秘書長龔小林指出。

同時，龔小林也補充表示：“從另一方面來看，完善資本市場基礎制度的根本目的之一在于促進資本市場的健康發展。過度的、非理性的股價波動，不利資本市場的健康發展。應當通過加強投資者教育等方式，提高投資者風險意識，抑制非理性炒作行為。”

“（實施風險警示）對炒小炒差現象起到了一定降溫作用，但是否能有效抑制這種現象仍然要看監管層的政策力度，未來嚴格的退市制度是否能跟上，短期的政策依舊不能完全把市場的投機沖動抑制在理性狀態，真正回歸正常狀態需要時間及多方面的相互影響和調整。”楊如意說道。

“此次監管層迅速地對部分基本面較差的個股實施ST，用于風險警示，確實在一定程度上能夠抑制市場的投機炒作之風；但是，短期來看影響可能有限，我們預計后續可能還會有相關的監管措施出臺。”方磊也指出。