科創板2020年業績“劇透”：3家生物醫藥企業凈利潤增長超10倍，板塊大分化已成確定性趨勢

        據21世紀經濟報道記者統計，截至1月27日，222家已上市科創板企業中有100家發布了業績預告，對2020年的成績進行了率先“劇透”。

       總體而言，100家公司中共有64家公司業績預增，13家預減，18家虧損，5家不確定。值得注意的是，其中12家公司業績翻倍，尤其圣湘生物、東方生物、之江生物三家醫藥生物公司表現亮眼，去年凈利潤增幅均在1000%以上，其中圣湘生物的凈利潤增幅最高，達到了60倍以上。

分行業來看，除了生物醫藥企業，半導體領域的火熱行情也在科創板相關公司業績上有所體現。不少產業鏈公司表示，下游市場需求旺盛，凈利潤增幅在兩位數以上。

從二級市場的股價表現來看，業績增長兩位數以上的企業漲勢較好，尤其是業績大幅增長的企業，股價表現基本與之匹配。不過，與此同時，截至1月27日收盤，已有24家企業出現破發。業內人士表示，科創板估值分化成確定性趨勢。

“交易者結構相對優化、上市和退市制度改革走在前沿、成長型公司高速優勝劣汰，科創板僅經歷一年多的交易，前10%的公司成交額占比已經達到72.6%，創業板目前前10%的公司成交額占比則達到50.8%。向后看，如前期預測，科創板大幅分化，既會有‘牛股’涌現，也會出現一批‘仙股’。”興業證券王德倫指出。

生物醫藥企業和半導體領域的火熱行情在科創板相關公司業績上有所體現。人民視覺

生物醫藥、半導體企業利潤暴增

用業績“井噴”來形容疫情下的生物醫藥企業毫不夸張，科創板業績增幅前三甲被新冠病毒核酸檢測產品生產商包攬。

圣湘生物發布的2020年業績預告顯示，實現凈利潤約25.6億元-28.1億元，同比增長6375%-7008%。

該公司表示，主要由于新冠核酸檢測試劑、核酸檢測儀器、相關耗材等產品銷售大幅度增長。同時，公司儀器銷售及裝機增長進一步帶動公司全線試劑的增量銷售，2020年公司全年儀器累計發貨6122臺，上述情況對公司2020年度業績產生了積極影響。

圣湘生物于2020年8月上市，彼時就被冠以“抗疫第一股”的稱號。公開信息顯示，隨著新冠核酸檢測產品全球網絡鋪開，圣湘生物的核酸檢測服務由40多個國家迅速擴展到150多個國家和地區，在部分國家的產品占有率超過80%。由此，圣湘生物去年業績增長幅度成為科創板中的絕對領跑者。

業績增幅排在第二位的是東方生物，2020年實現凈利潤約15.6億元，同比增長1795%左右。東方生物同樣是新冠核酸檢測產品供應商，公司上半年重點推動了新型冠狀病毒抗體檢測試劑盒（膠體金法）市場化，下半年重點推動了新型冠狀病毒抗原快速檢測試紙（膠體金法）市場化，均取得了重大銷售業績突破。

之江生物的業績增幅與東方生物不相上下，去年實現凈利潤約8.8億元，同比增長1608.47%，公司也是首批新冠病毒試劑生產商。

業內人士普遍認為，檢測試劑需求仍有較強支撐，預計未來新冠檢測試劑收入有望維持平穩回落態勢。

分行業來看，除了生物醫藥公司表現突出之外，在半導體行業集聚地的科創板，相關龍頭公司的業績也十分亮眼。

國內半導體IDM龍頭華潤微預計去年實現凈利潤約9.2億元-9.6億元，同比增130%-140%；模擬芯片供應商思瑞浦預計實現凈利潤約1.8億元-1.9億元，同比增148%-165%；音頻芯片供應商恒玄科技預計實現凈利潤約1.97億元，同比增長約192.38%。

去年以來，由于下游消費電子、新能源汽車等需求增加，半導體行業持續景氣，訂單不斷，芯片漲價、斷供的情況時有發生，上述公司的業績表現也佐證了行業的這一新現象。

華潤微表示，去年公司接受到的訂單比較飽滿，整體產能利用率較高，整體業績明顯好于去年同期。思瑞浦表示，2020年半導體行業景氣度持續向好，線性和轉換器等信號鏈產品收入大幅增長，并且隨著電源類新產品不斷投放市場，電源類芯片產品的收入穩步提升。恒玄科技稱，受益于TWS耳機市場的快速發展及公司技術和產品的競爭優勢，公司營業收入較上年增長。

除了業績大增的公司，那些持續虧損的科創板企業也值得關注。21世紀經濟報道記者發現，去年虧損的企業同樣以生物醫藥企業居多，包括澤璟制藥、康希諾、神州細胞等多家公司由于產品仍處于在研階段，并無營收產生。

估值分化與業績休戚相關

估值一直是科創板備受關注的問題。2020年，板塊內的估值分化情況更為明顯。

記者統計發現，截至1月27日收盤，已有24家企業出現破發，相對發行價平均跌幅為16%。其中，久日新材、凱賽生物、天宜上佳的跌幅居前列，均在30%以上。

凱賽生物于去年8月上市，發行價為133.45元，開盤價為150.86元，但股價走勢“上市即巔峰”，此后一路下跌。

其股價下行或與業績放緩有關。財務數據顯示，2017、2018年，凱賽生物的營收增幅分別為46.66%、28.94%，凈利潤增幅分別為128.73%、40.14%。2019年，凱賽生物的業績增速明顯放緩，營收同比增長9%，凈利潤同比增長2.7%，與此前的高增長相比呈斷崖式下跌。2020年前三季度，凱賽生物營收同比下降27.37%，凈利潤同比下降13.77%。

天宜上佳股價的下跌或也因為業績。2020年前三季度，公司營收同比下降46.25%，凈利潤同比下降70%。公司解釋稱，受年初爆發新冠肺炎疫情的影響，鐵路客運服務受到巨大沖擊，客戶對產品的需求量下降，導致營業收入減少。

反觀溢價居前的企業，業績表現普遍較好。

已上市的222只科創板公司中，最新收盤價較發行價溢價幅度最高的是金山辦公，最新收盤價較發行價溢價846.3%，固德威、安集科技、滬硅產業、東方生物等緊隨其后，分別溢價824.1%、819.1%、748.8%、667.2%。

其中，金山辦公由于疫情導致云辦公需求增加，推動公司業績大幅增長，預計去年實現凈利潤約8億元-9.2億元，增長100%-130%。

其次，記者發現，24家破發科創板企業中，有92%的公司是市值低于100億元的小盤股。有業內人士向記者指出，機構抱團的現象在科創板中同樣存在，低位的小盤股并未獲得資金關注，結構化的行情仍將持續。

銀河證券就指出，2020年Q1/Q2/Q3機構持股占科創板總流通股比例中位值為6.84/12.17/11.04，總體來說，科創板企業機構持倉呈現上升趨勢。從基金重倉持倉來看，前十大個股分別為金山辦公、中微公司、中芯國際、石頭科技、西部超導、睿創微納、滬硅產業、南微醫學、傳音控股、道通科技。

截至1月27日，上述十大個股相對發行價平均漲跌幅為436%，平均總市值為1234億元。

王德倫認為，隨著科創板在未來進一步擴容，具備牛市基因的企業將脫穎而出：優質的賽道、具備稀缺性和唯一性、成為焦點。這類公司作為傳統成長板塊內部的“新成長股”，能出業績也能看長業績，未來隨著其所在行業業態趨于成熟穩定，持續的業績增長落地下這類公司的行情將逐步穩定增長而非隨市場情緒大起大落，從而擺脫“情緒周期股”的特征，逐步成為真正的“成長核心資產”。這時候板塊內部核心資產與非核心資產的股價走勢將進一步分化，優質公司有望走出獨立行情。