一問“易”答：“選擇困難癥”要做投資 黃金、房產、國債，還是股票？

“易”答：不妨從歷史數據中找規律！

在生活中我們通過上班、努力工作來獲得勞動收入，除此之外，我們還可以投資理財來獲得財產性收入，通過投資股票、債券、黃金等資產，一方面使我們勞動積累的收入保值增值，另一方面也獲取投資收益。

當務之急是，不同類別資產的收益情況是怎樣的，投資人該如何選擇？

國內的證券市場時間較短，本期我們回顧一下美國1890年至2020年的歷史數據，在這130年間，美國CPI年均上漲2.6%，無論投資于股票、長期國債這類金融資產，還是黃金、原油或者房地產這類實物資產，都可以跑贏通脹。

其中，股票年化收益率最高，達到9.5%，10年期國債為4.7%，黃金、原油、房地產的年化收益率略高于通脹，分別為3.5%、3.0%和3.2%。

股票長期收益率顯著高于其他資產，財富增值效應遙遙領先。

1890年將1美元投資于標普綜合指數，2000年將變成3.88萬美元，到了2020年增至12.8萬美元。同樣的1美元投資于10年期國債，2020年只能變成395美元，投資于黃金只有85美元，投資于房地產也只有62美元。

股票的收益來自于企業盈利，而企業盈利又基于經濟的持續發展。

美國的歷史數據說明，持有股票類資產，能夠最大程度地分享經濟增長的成果。投資股票類資產的方式主要有兩個，一是直接買賣股票，但一般個人投資者受限于專業知識、資金大小、時間精力等因素，這種方式的風險很大。另一種方式是通過股票型公募基金產品來投資，這類產品具有專業管理、分散風險、嚴格監管、信息透明等特點，能夠讓投資者用較小的資金參與股票的投資。

2004年12月31日至2021年5月12日，滬深300全收益指數的年化收益率達到12.58%，累計收益率558%。

展望未來數十年，中國經濟將依托超大規模市場優勢和內需潛力，在科技創新戰略引領下，保持高質量持續增長態勢，同時，股票發行注冊制和常態化退市機制將進一步提升中國股市的活力和質量。長期投資于中國股票類資產，可以較好地戰勝通脹、獲得較好的收益。

（注：本期援引數據來源：易方達互聯網投教基地，OurWorldinData, MeasuringWorth, Robert Shiller, EIA, FRED, CEIC，中金公司研究部；各資產收益均按1890年為基年折算為定基指數，其中美國股票按照S&P Composite Stock Index+成分股分紅進行折算；10年期美國國債按照10年期國債利息+資本利得進行折算；房價使用的是美國Case-Shiller房價指數；指數過往表現不預示未來。）

知識貼片：什么是股票型公募基金？

公募基金通過發售基金份額，將眾多不特定投資者的資金匯集起來，形成獨立財產，委托基金管理人進行投資管理，基金托管人進行財產托管，由基金投資人共享投資收益、共擔投資風險。

按照基金合同和基金招募說明書約定，百分之八十以上的基金資產投資于股票的，為股票基金。