誰成為最大贏家？國內服飾品牌最新市值排行榜

　　消費者喜好瞬息萬變，短短一年時間國內服飾零售市場又經歷了一輪新的洗牌。

　　據國家統計局公布的最新數據顯示，2019年上半年社會消費品零售總額195210億元，同比名義增長8.4%，服飾成為唯一一個支出下降的項目，上半年人均衣著支出同比下跌2%至1156元。

　　在這一大環境前提下，如何在服裝消費支出疲軟的情況下穩住甚至提升業績，成為了國內上市服飾集團的一大挑戰。一時間，各集團的策略重點從開店和渠道下沉變為關店和并購重組、豐富產品線。

　　據時尚商業快訊監測，國內市值最高的服飾集團依然是申洲國際，自今年以來股價累積上漲22%，市值為1596億港元，緊隨其后的是近期頻遭沽空機構追擊的安踏體育，市值為1576億港元。

　　今年的最大贏家是李寧，股價自今年以來累積增幅達131.65%，市值較上一年同期翻了近三倍至443億港元，主要得益于該集團時尚意識的提升。今年6月22日，李寧在法國巴黎男裝周發布了2020春夏男裝系列，這不僅是品牌二度在巴黎辦秀，也是李寧正式確立時尚線后的首次亮相。

　　海瀾之家則依然是國內市值最高的男裝服飾集團，但今年以來的股價累積增幅僅低個位數，第一季度營業收入則較上年同期明顯放緩至5.2%至60.88億元。據時尚商業快訊，為更好地進行國際化擴張，海瀾之家特別組建了專門的海外團隊，在海外自主拓展門店、招募并管理海外員工，進行本土化的運營。

　　今年成功在港上市的國內男裝GXG母公司慕尚國際目前的發展態勢積極，自上市以來股價累積增長23%，市值為51億港元。據招股書顯示慕尚集團于2016年、2017年的年銷售額分別錄得30.17億和35.1億港元，2018財年的收入同比增長7.8%至37.87億元，其中GXG品牌占總收入的66.1%，同比增長6.2%至25億元。

　　女裝領域表現最好的為江南布衣，自今年以來的股價累積增長29%，市值為69億港元。匯證早前發表研究報告指，江南布衣是中國內地原創設計師品牌時裝，預計江南布衣于未來三個財政年度的收入年復合增長率達17%，主要受益于同店銷售增長4至5%、新增店鋪以及線上銷售增加等因素。

　　去年6月上市的Dazzle母公司地素時尚則是國內市值最高的女裝集團，市值為85億元人民幣。地素時尚董事長馬瑞敏近日在接受采訪時透露，未來集團將會有并購動作，但必須保持頭腦清晰，并購目標與公司現有業務形成錯位互補。

　　與此同時，年輕消費者越來越喜新厭舊，成立20多年的服飾零售商慕詩國際正面臨艱難的挑戰。據時尚商業快訊，在港上市的慕詩國際在截至今年3月底的財年內的營業額同比大跌13.6%至2.51億元，凈虧損為1971.7萬元，上年同期錄得凈利潤200.7萬元，目前市值僅剩1.3億港元，是國內市值最小的上市女裝集團。

　　原本倍受投資者看好的內衣領域則呈低迷態勢，無論是中國版“維密”都市麗人還是安莉芳的股價累積跌幅都達雙位數。都市麗人近日更發布近一年來的首個盈利預警，預計2019年上半年凈利潤同比跌幅超80%，毛利率也將因原材料成本的上升而出現下降，而在去年都市麗人的業績還表現強勁，去年收入大漲12.2%至50.96億元人民幣。

　　鞋履板塊的業務表現持續低迷，除了以制造業為主的九興控股的市值突破100億港元，達芙妮和萊爾斯丹兩個曾經的鞋履巨頭目前的市值都已不足5億港元。

　　以下是時尚商業快訊統計的2019年上半年國內主要上市服飾集團市值排行版，涵蓋國內主要的男裝、女裝、童裝、運動和鞋履集團。

　　第1名：申洲國際（2313.HK）

　　自今年以來股價累積上漲22% 市值約為1596億港元

　　2018年申洲國際實現營收達209.5億元，同比增長15.8%，凈利潤同比增長20.7%至45.4億元，毛利率達31.6%，較去年上升0.2個百分點，這已是該集團連續第六年營收和凈利保持雙位數增長。期內集團運動類產品銷售額增長18.5%至142.76億元，休閑類產品銷售額上漲12.3%至51.67億元，內衣類產品銷售額增長2%至13.28億元。（優衣庫代工廠申洲國際收入破200億，近10年來股價翻了65倍）

　　第2名：安踏體育（2020.HK）

　　自今年以來股價累積上漲57% 市值約為1576億港元

　　近期頻遭沽空機構追擊的安踏體育近日第二季度業績報告，其中安踏品牌零售額增幅為10%至20%，包括Fila在內的其它品牌業務零售額增幅為55%至60%。今年第一季度安踏品牌產品的零售額同比錄得10%至20%的增長，包括Fila等品牌產品的零售額則錄得65%至70%的增幅。（安踏集團總裁鄭捷：中國體育產業不可盲目效仿歐美）

　　第3名：李寧（2331.HK）

　　自今年以來股價累積上漲131% 市值約為443億港元

　　6月24日李寧預計2019年上半年公司歸母凈利潤約7.09億元人民幣，相比2018年同期增加約4.4億元以上，同比增長約164%，持續經營業務利潤達到5.09億元，相比2018年同期增加約2.4億元，同比增長約90%。今年5月，李寧成為海瀾之家后，第二個被納入MSCI指數體系的國內服飾集團。（深度 | 百億李寧的下一步）

　　第4名：海瀾之家（600398.SH）

　　自今年以來股價累積上漲4.5% 市值約為384億元

　　海瀾之家第一季度凈利潤同比增長6%至12.07億元，營業收入同比上漲5.2%至60.88億元，較去年同期12%的增幅明顯放緩。在此前的股東大會上被質疑庫存高時，海瀾之家董事長周建平表示，營收沒有超過海瀾之家的就沒有資格質疑。（國內服飾零售首富：營收規模沒超過海瀾之家的，就不配質疑）

　　第5名：雅戈爾（600177.SH）

　　自今年以來股價累積上漲21% 市值約為316億元

　　雅戈爾第一季度營收同比大漲53.31%至25.78億元，凈利潤大漲48%至7.5億元。雅戈爾的主要業務包括品牌服裝、地產開發和投資業務，此前雅戈爾共投入200億元購買自家品牌243家1000平方米以上門店，計劃利用VR/AR和3D技術打造智慧型門店。

　　第6名：森馬服飾（002563.SZ）

　　自今年以來股價累積上漲19% 市值約為285億元

　　2019年第一季度森馬服飾營業收入大漲63.9%至41.18億元，凈利潤增長11.06%至3.47億元。截至2018年底，森馬服飾店鋪總數為9905家，其中新并購KIDILIZ集團業務新增店鋪782家。公司原有業務店鋪凈增700家，童裝業務凈增加498家。

　　第7名：波司登（3998.HK）

　　自今年以來股價累積上漲91% 市值約為278億港元

　　在截至3月31日的財年內，國內羽絨服巨頭波司登銷售額同比上漲16.9%至103.83億元，毛利率同比上升至53.1%，凈利潤大漲59.4%至9.8億元。期內，來自核心羽絨服業務的收入同比大漲35.5%至76.57億元，占總收入的73.7%，女裝業務收入則增長4.2%至13.68億元，占總收入的11.6%。

　　第8名：特步國際（1368.HK）

　　自今年以來股價累積上漲18% 市值約為132億港元

　　特步第一季度同店銷售增幅錄得低雙位數，包括線上線下渠道的零售銷售增長則超過20%。集團表示業績增長主要受農歷新年期間的促銷活動影響，零售存貨周轉期約4個月。8月1日，特步完成收購K-Swiss等3個國際品牌休閑運動服飾業務。（深度 | 國產體育三巨頭的“暗戰”）

　　第9名：九興控股（1836.HK）

　　自今年以來股價累積上漲33% 市值約為100億港元

　　九興控股第一季度未經審核綜合收入約為3.126億美元，同比增長約6.1%。其中制造業務收入3.07億美元，同比增長6.9%，銷量同比增長2.4%至1270萬雙。品牌推廣業務收入290萬美元，同比大跌44.2%，同店銷售額大跌28.6%至50萬美元。集團預計時尚運動鞋履產品的出貨量增長將維持穩健，市場對集團休閑與時尚鞋履產品的需求將保持平穩增長。

　　第10名：紅豆股份（600400.SH）

　　自今年以來股價累積下跌4% 市值約為89億元

　　紅豆男裝2019年第一季度營業收入增長9.14%至7.61億元，凈利潤同比增長6.6%。集團表示，男裝業務基礎牢固，收入在主營業務中占比近90%，未來會重點布局二三線城市，截至2019年3月末共計擁有直營及加盟聯營店1340家。

　　第11名：地素時尚（603587.SH）

　　自今年以來股價累積下跌4% 市值約為85億元

　　在截至3月底的第一季度內，國內服飾集團地素時尚銷售額同比大漲13.5%至5.83億元，毛利率為73.84%。期內，核心品牌Dazzle銷售額同比增長12.83%至3.35億元，Diamond Dazzle銷售額大漲14.77%至4860萬元，d'zzit銷售額大漲15.09%至1.93億元，Razzle銷售額則幾乎與上年同期持平錄得459萬元。截至2018年底，地素時尚旗下共擁有1062家門店。（VIP數量破10萬，女裝DAZZLE母公司上半年凈利潤大漲23%）

　　第12名：中國利郎（01234.HK）

　　自今年以來股價累積上漲10% 市值約為83億港元

　　中國利郎2019年冬季訂貨會訂單總金額同比錄得10%至13%的升幅， 訂單增長較預期慢， 主要反映冬季各產品類平均單價因原材料成本下降而較去年微跌， 以及五月份中美貿易戰的升級，零售增長有所放緩，分銷商的信心因而受到影響。冬季訂貨會的訂單量錄得15%至20%的健康增長。

　　第13名：搜于特（2503.SZ）

　　自今年以來股價累積下跌1% 市值約為71億元

　　搜于特第一季度營收同比大跌38.73%至31.92億元，凈利潤大跌32.36%至1億元。截至本報告期末，搜于特歸屬于上市公司股東的凈資產53.71億元，較上年同期增長1.58%，經營活動產生的現金流量凈額為1043萬元。

　　第14名：太平鳥（603877.SH）

　　自今年以來股價累積下跌23% 市值約為67億元

　　在截至3月底的第一季度內，太平鳥服飾銷售額同比下跌4.46%至16.6億元，凈利潤大跌34.9%至8659萬元。期內，該集團在線上線下的業績表現均為下跌，線上收入微跌0.26%至4.554億元，線下收入則下滑5.9%至11.871億元。對于業績的下滑，太平鳥表示和其關店策略有關，期內該集團凈關店86家，門店總數為4508家。（深度| 太平鳥的太平時代）

　　第15名：江南布衣（3306.HK）

　　自今年以來股價累積上漲29% 市值約為69億港元

　　在截至2018年12月31日的上半財年內，國內服飾集團江南布衣銷售額同比大漲22.6%至20.3億元人民幣，期內首次進入20億俱樂部，凈利潤則同比大漲22.1%至3.8億元。集團在財報中表示，收入的增加主要得益于集團零售網絡和電商業務的擴展，以及新品牌的推出，目前該集團在全球17個國家共有1994家獨立實體零售店和161個海外銷售點。（粉絲規模及忠誠度領跑行業！江南布衣上半財年挺進20億俱樂部）

　　第16名：贏家時尚（03709.HK）

　　自今年以來股價累積上漲1.4% 市值約為66億港元

　　珂萊蒂爾今年3月以23.9億港元的價格收購Keen Reach全部發行股份，其中還涉及了公司名稱的更改，即“珂萊蒂爾控股有限公司”更改為“贏家時尚控股有限公司”。Keen Reach通過翹睿及國內經營附屬公司持有深圳市娜爾思時裝有限公司，后者旗下擁有娜爾思、奈蔻和恩靈3個自有品牌，針對30至45歲具有經濟實力的女性，去年凈利潤大漲56%至1.62億元。

　　第17名：美邦服飾（002269.SH）

　　自今年以來股價累積下跌5% 市值約為55億元

　　美特斯邦威預計上半年的凈虧損為1億至1.5億，同比大跌388%至382%，主要受2019年春夏季新品上市延期，未能及時滿足市場需求，使得營業收入下降超出預期影響。不過美邦服飾強調，目前公司已經高度重視商品的貨期管理，相關問題已妥善解決，以確保公司本年度秋冬季貨品上市計劃安排的順利推進。

　　第18名：安正時尚（603839.SH）

　　自今年以來股價累積上漲17% 市值約為48億元

　　安正時尚上半年實現營業收入7.52億元，較上年同期增加20.33%，凈利潤同比大漲25.56%至1.63億元。截止到報告期末，安正時尚5大品牌實體門店總數達到952家，上半年共凈增35家門店，集團于5月成立了兩個兒童用品子公司。

　　第19名：歌力思（603808.SH）

　　自今年以來股價累積下跌10% 市值約為47億元

　　歌力思發布2019年第一季度實現營業收入增長8.32%至6.23億元，凈利潤大漲11%至8916.32萬元，已連續十個季度保持雙位數增長。截至3月底，歌力思收購的法國時裝品牌IRO在中國開設有15家門店，營業收入同比大漲270%至1680.81萬元。（法國時裝品牌IRO背后買主浮現  深圳歌力思3.7億控股IRO）

　　第20名：七匹狼（002029.SZ）

　　自今年以來股價累積下跌2.3% 市值約為45億元

　　七匹狼第一季度營收同比增長3.13%至9.48億元，毛利率為36.7%，凈利潤上漲9.45%至9164.6萬元。七匹狼表示，2019年公司將結合宏觀環境、行業趨勢和自身的實際情況，繼續優化門店布局，進行渠道結構升級，促進店效提升，并大力發展電商業務，發力多品牌戰略。

　　第21名：慕尚國際（01817.HK）

　　自今年以來股價累積上漲23% 市值約為51億港元

　　在港交所公布的招股書中，慕尚集團透露于2016年、2017年的年銷售額分別錄得30.17億和35.1億港元，2018財年的收入同比增長7.8%至37.87億元，其中GXG品牌占總收入的66.1%，同比增長6.2%至25億元。（為什么這個國內男裝品牌能同時征服LVMH和阿里巴巴？）

　　第22名：佐丹奴國際（0709.HK）

　　自今年以來股價累積下跌29% 市值約為40億港元

　　在截至6月30日的上半年內，佐丹奴國際銷售額同比大跌11.12%至25.42億元，凈利潤大跌36.61%至1.61億元。期內該集團同店銷售額及同店毛利分別減少8.6%及8.9%。去年佐丹奴曾表示內地將新開店約40至50家，主要集中在三、四線城市。

　　第23名：朗姿（002612.SZ）

　　自今年以來股價累積下跌7% 市值約為32億元

　　朗姿第一季度營業收入同比增長11.78%至7.218億元，凈利潤則大跌12.54%至5277萬元。作為一家女裝研發、生產企業，朗姿旗下擁有朗姿、莫佐、萊茵、瑪麗、JIGOTT、liaalancy、FABIANA FILIPPI、DeWL、Agabang等品牌。

　　第24名：探路者（300005.SZ）

　　自今年以來股價累積上漲10% 市值約為31億元

　　探路者預計上半年凈利潤為7960萬元至8450萬元，同比增長230%至250%。報告期公司加強品牌建設推廣，量化跟進銷售終端各項指標，及時規劃對過季庫存商品的銷售，預計戶外用品主業收入較上年同期小幅增長。

　　第25名：星期六（002291.SZ）

　　自今年以來股價累積上漲5% 市值約為31億元

　　國內女裝星期六第一季度實現營業收入4.27億元，同比增長18.29%，凈利潤上漲11.15%至2138萬元。以女鞋起家的星期六去年7月披露戰略合作公告稱，集團與匯潔股份簽署了《戰略合作框架協議》，雙方擬在品牌、渠道、客戶資源等方面進行深度整合。

　　第26名：都市麗人（02298.HK）

　　自今年以來股價累積下跌49% 市值約為31億港元

　　都市麗人預期2019年上半年凈利潤同比跌幅超80%，主要受零售業大環境疲軟影響，毛利率也將因原材料成本的上升而出現下降。為改善這一現狀并盡快恢復業績，都市麗人計劃在數月內委任一名在服裝行業擁有豐富經驗的新首席執行官，加大產品研發力度，在市場上推出更多新的優質產品，同時圍繞新代言人關曉彤推出更多新的廣告和促銷活動。（中國版維密也陷入業績困境，未來數月將換CEO）

　　第27名：貴人鳥（603555.SH）

　　自今年以來股價累積下跌25% 市值約為27億元

　　貴人鳥2019年第一季度營業收入大跌37.4%至5.2億元，凈利潤大跌83.66%至1390萬元。貴人鳥于2014年在上海證券交易所上市，市值一度突破400億元，成為僅次于安踏的國內運動品牌。

　　第28名：如意集團（002193.SZ）

　　自今年以來股價累積下跌1.4% 市值約為22億元

　　如意集團預計今年上半年凈利潤約4334.18萬元至5489.96萬元，同比增長50%至90%。報告期內，公司實施“高端定位，精品戰略”方針，堅持大客戶戰略，優化業務布局，調整產品結構，經營狀況及盈利能力進一步提升。（打造國內輕奢第一股！山東如意約40億收購多個服裝品牌）

　　第29名：安奈兒（002875.SZ）

　　自今年以來股價累積上漲20% 市值約為22億元

　　今年上半年安奈兒營業收入同比大漲15.22%至6.55億元，凈利潤增長5.91%至5867.49萬元。報告期內，安奈兒持續推進線下業務渠道轉型工作，加大線下店鋪開店力度，同時線上業務保持較高速度增長，使得營業收入保持較高速度增長，此外公司加大存貨清貨力度，銷售折扣有所降低導致毛利率有所下降。

　　第30名：拉夏貝爾（6116.HK）

　　自今年以來股價累積下跌52% 市值約為24億港元

　　2018年首虧后，拉夏貝爾預計今年上半年巨虧5億，同時公司在半年度業績預測公告中表示將主動采取收縮調整策略，聚焦高價值業務，截至2019年6月底，國內線下經營網點較2018年底凈減少2400余個，以此計算，今年上半年，拉夏貝爾日均關店數量超13家。

　　第31名：維格娜絲（603518.SH）

　　自今年以來股價累積下跌24% 市值約為19億元

　　維格娜絲于今年6月完成工商變更登記手續，并取得了南京市市場監督管理局換發的營業執照，公司名稱正式變更為“錦泓時裝集團股份有限公司”，公司證券簡稱由“維格娜絲”變更為“錦泓集團”，證券代碼“603518”保持不變。今年第一季度，該集團銷售額同比下跌8.71%至6.88億元，凈利潤同比大跌79.59%至1329萬元。

　　第32名：日播時尚（603196.SH）

　　自今年以來股價累積下跌30% 市值約為18億元

　　今年第一季度日播時尚營業收入同比增長5.46%至2.91億元，凈利潤則大跌72%至466.51萬元。日播時尚表示凈利潤大幅下滑的主要原因為集團對渠道、研發與新品牌開發等投入增加有關，去年日播時尚共新增117家直營店，并推出兩個新品牌。

　　第33名：安莉芳（1388.HK）

　　自今年以來股價累積下跌19% 市值約為7億港元

　　安莉芳控股預計集團于截至2019年6月30日止六個月的凈利潤將較去年同期減少。據悉，該集團凈利潤下跌的主要原因是零售景氣持續疲弱，以及面對全球宏觀經濟環境的不明朗因素，消費氣氛轉趨審慎。

　　第34名：達芙妮（0210.HK）

　　自今年以來股價累積上漲15% 市值約為4.7億港元

　　達芙妮國際近日公布2018年業績，營業額約41.27億港元，同比下跌 20.8%。股東應占虧損約9.94億港元，同比上升35.4%。曾經風光無限的傳統女鞋巨頭，市值已由最高峰時市值從170億跌落至5億，令人噓唏。目前該公司正面臨著門店業績急速下滑，關店潮等打擊。（為什么達芙妮還沒能翻身？）

　　第35名：萊爾斯丹（00738.HK）

　　自今年以來股價累積上漲18% 市值約為4億港元

　　在截至5月31日的三個月內，國內鞋履集團萊爾斯丹零售銷售額同比大跌25.2%，同店銷售錄得6.6%的跌幅，其中電商銷售額同比大跌16.1%。截至報告期末，該集團在中國內地、中國香港和中國澳門共擁有486家門店，較上一年同期凈減少178家。

　　第36名：慕詩國際（00130.HK）

　　自今年以來股價累積下跌29% 市值約為1.3億港元

　　慕詩國際在截至今年3月底止的財年內營業額同比大跌13.6%至2.51億元，凈虧損達1971.7萬元，上年同期錄得凈利潤200.7萬元。截至發稿，幕詩國際股價為0.46港元，市值約為1.3億港元，是目前國內市值最小的服裝集團。作者：周惠寧