至暗時刻 拉夏貝爾拿什么破僵局

　　虧損、關店、爆倉，拉夏貝爾迎來了至暗時刻。8月9日晚，拉夏貝爾回復北京商報記者采訪時稱，為應對業績下滑，公司將加快轉型調整的步伐，聚焦產品力提升、渠道布局與模式調整、資本結構優化、投資項目運營改善等方面，充分發揮自身已有的品牌、渠道優勢，強化核心能力建設，爭取盡快實現扭虧為盈。

　　在此之前，拉夏貝爾經歷了爆倉和虧損。逐漸被邊緣化的拉夏貝爾，還有多少機會可言？紡織服裝管理專家程偉雄表示，目前拉夏貝爾需要的是破而后立，但是如何破又如何立，還需通過引入外部戰略投資者、轉型智慧零售等方式緩解經營壓力。

　　質押違約

　　被稱為“中國版ZARA”的拉夏貝爾，在2019年迎來“至暗時刻”。最近披露的半年報虧損預警，拉夏貝爾面臨的是上半年關店2400家，預計虧損5.4億元的事實。8月8日披露公告顯示，拉夏貝爾實控人邢加興股權質押比例接近100%，構成違約。

　　拉夏貝爾在虧損預警中稱，公司業務轉型調整、降本增效等舉措正在積極推進中，但實際效果尚未顯現。針對業務轉型調整的具體措施，拉夏貝爾相關負責人向北京商報記者表示，公司將加快轉型調整的步伐，聚焦產品力提升、渠道布局與模式調整、資本結構優化、投資項目運營改善等方面，充分發揮自身已有的品牌、渠道優勢，強化核心能力建設，爭取盡快實現扭虧為盈。

　　而針對實際控制人的違約質押，拉夏貝爾相關負責人則表示，目前邢加興質押股份均為公司有限售條件股份，目前邢加興正與質權人保持持續溝通，并計劃通過補充擔保物、追加保證金或提前贖回質押股份等措施解決質押違約問題。

　　雖然拉夏貝爾面對虧損和爆倉還保持樂觀態度，但經濟學家宋清輝則認為，面對質押違約和大幅虧損雙重問題，拉夏貝爾除了退市或者重組外，其他退路已不多。

　　雙重難題

　　針對邢加興股份質押違約事項構成違約問題，拉夏貝爾相關負責人向北京商報記者表示，質押股份系邢加興個人安排，質押違約事項與公司業務經營無關。

　　拉夏貝爾業績預告顯示，預計2019年上半年拉夏貝爾凈利潤預計2.36億元，凈利潤與上年同期相比預計虧損為4.4億-5.4億元，同比下降約286.6%-329%。

　　預計虧損的主要原因是受國內大眾服飾零售市場持續低迷和公司主動優化線下渠道結構的雙重影響，2019年上半年拉夏貝爾營業收入同比下降超過20%。同時，公司加速過季品銷售，導致商品平均毛利率同比下降。另外，業績預告指出，因外部融資環境發生變化，報告期拉夏貝爾持續歸還銀行借款，對公司2019年春夏貨品下單、上新等產生了一定的負面影響。

　　雖然拉夏貝爾方面否認質押與業務的關系，但是宋清輝依然認為質押違約與上市后業績持續下滑呈現正相關關系，并表示，此次事件會對公司的經營和發展帶來諸多不利影響，給已經走下坡路的拉夏貝爾再澆冷水。

　　破而后立

　　實際上，拉夏貝爾目前遭遇的困境并非服裝行業的問題，同屬服裝公司，波司登、森馬服飾等股價情況都尚可，因此，戰略判斷及風險控制已成為拉夏貝爾首要解決的難題。

　　公開資料顯示，2011年之前，拉夏貝爾僅有La Chapelle、Puella、Candie’s三個女裝品牌，門店數僅有1841個。截至2018年12月31日，拉夏貝爾直營門店數量為9269個，在八年的時間，擴充了5倍之多。然而拉夏貝爾也嘗到了瘋狂擴張的苦果，2019年上半年業績預告顯示，上半年拉夏貝爾預計關店2400家。

　　針對整改問題，拉夏貝爾相關負責人曾表示，公司目前在直營模式基礎上，試點聯營及加盟兩種終端渠道經營模式，繼續以差異化的多品牌戰略深度挖掘大眾時裝消費市場。

　　業內人士表示，現在的主力消費群體包括“90后”和“00后”，他們更多是自我主張，而不是品牌主張。所以無論是設計還是運營，不僅要在互聯網電子商務方面布局，同時還要布局自媒體和社交電商等。拉夏貝爾可以借鑒優衣庫等國際品牌推出聯名款等營銷舉措，從而保持市場份額和影響力。