銀行に預(yù)金して新しい規(guī)定を作り、9千億円を追加納付します。中央銀行は表の外の融資を抑制します。

8月25日、中央銀行は209號(hào)の文書を発行しました。これは「保証金預(yù)金を預(yù)金準(zhǔn)備金の預(yù)け入れ範(fàn)囲に組み入れる通知」という文書の要求です。信用狀業(yè)務(wù)の急速な発展を鑑みて、預(yù)金準(zhǔn)備金の基數(shù)を拡大し、保証金預(yù)金も預(yù)金準(zhǔn)備金の納付範(fàn)囲に組み入れます。

中央銀行の関係者によると、これは預(yù)金準(zhǔn)備金の動(dòng)的調(diào)整メカニズムの一部です。

この動(dòng)きは、銀行がインフレ圧力に対応する緊縮金融政策の新たな措置として注目されています。

複數(shù)から來る

複數(shù)の投資銀行の研究報(bào)告を総合して、分割して上納し終わった後に、銀行の體系は約9000億元です。

上記の政策の影響について、工商銀行の高官は財(cái)新「新世紀(jì)」の記者に対し、政策の合理性については評(píng)価しないと述べましたが、保証書、手形引受、信用狀などの業(yè)務(wù)の保証金は取引先資産であり、引受時(shí)に資金から差し引き、一般預(yù)金に組み入れてもいいです。

このような保証金の負(fù)の効用については、銀行人士によると、手形業(yè)務(wù)の空転は保証金を預(yù)け入れ、銀行手形引受手形を開設(shè)し、銀行手形を割引して現(xiàn)金を保証金とし、銀行引受為替手形を開設(shè)し、手形を割引して、このような貿(mào)易背景のない循環(huán)空転を指し、貨幣信用を幾何級(jí)數(shù)的に虛増減させます。

銀行の研究員によると、中央銀行の動(dòng)きは主に手形を利用して表外融資を行うことを制限するためである。

以前は中央銀行はすべて信用を制御するので、今の態(tài)度は措置をとって、表の外の業(yè)務(wù)を縮小します。

新政に対応するために、銀行は自発的にその業(yè)務(wù)構(gòu)造を調(diào)整し、表外の業(yè)務(wù)規(guī)模を縮小します。

彼はこのような業(yè)務(wù)に熱心な中小銀行に対して最大の打撃を與えると指摘しました。

この種の保証金はいくつかの銀行の預(yù)金の3割を占めています。流動(dòng)性が問題になるかもしれません。

なぜ納めるのですか

保証金預(yù)金とは、金融機(jī)関がお客様に決済機(jī)能のある信用道具、資金融通及び第三者の擔(dān)保責(zé)任等の業(yè)務(wù)を提供する際に、お客様が所定の口座に入金することを約束された資金保証のための預(yù)金です。

一般的に、銀行が開示する保証金の預(yù)金明細(xì)には「手形引受、信用狀、擔(dān)保等」が含まれています。引取比率は大體50%です。

銀行は9月から來年2月にかけて、それぞれ1520億元、2222億元、2222億元、829億元、1105億元、1105億元と1105億元を凍結(jié)します。預(yù)金準(zhǔn)備率をそれぞれ0.2個(gè)、0.3個(gè)、0.1個(gè)、0.15個(gè)、0.15パーセントに相當(dāng)します。

その中で、5大銀行は9月から11月にそれぞれ692億元、1383億元、1383億元を凍結(jié)します。株式制銀行は9月から12月まで毎月446億元を納付し、來年1月から2月まで毎月595億元を納付します。

現(xiàn)在の大手銀行は21.5%の割合で預(yù)金準(zhǔn)備金を納めています。中小型銀行は19.5%です。

これは將來の六ヶ月以內(nèi)に二回から三回の預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げることに相當(dāng)します。

中金報(bào)告によると、この動(dòng)きは預(yù)金準(zhǔn)備金の引き上げ率の1.2%に相當(dāng)します。

國(guó)務(wù)院研究センター金融研究所の巴曙松副所長(zhǎng)（微博）は、預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げは1.3ポイントに相當(dāng)すると考えている。

金融機(jī)関の預(yù)金主體は一般預(yù)金で、預(yù)金比の審査に入れます。

利率と日平均の預(yù)金は審査の圧力に比べて、銀行に保証金の預(yù)金源を増大させて、全力を盡くして普通の預(yù)金を保証金の預(yù)金に転化します。

保証金預(yù)金は貸付比率審査に組み入れられているので、貸付金の點(diǎn)數(shù)が増加し、また預(yù)金準(zhǔn)備金の計(jì)上基數(shù)にも算入されない。

前出の研究員によると、今年以來、一部の中小銀行は流動(dòng)的な圧力が大きいので、預(yù)金を獲得するために、よくこのような方式をとっています。企業(yè)にローンを貸して、その後、一部の信用資金を保証金として銀行に預(yù)けて、銀行は引受為替手形を発行して、企業(yè)は為替手形を持って別の銀行に割引しています。

こうすれば、企業(yè)はより多くの資金を獲得し、銀行も預(yù)金を獲得します。

上記の中央銀行の人士は例を挙げて説明しました。企業(yè)と銀行はどのように手形の融資を行いますか？

その後、企業(yè)はこの引受為替手形を彼の銀行の割引に持ってきて、割引率を差し引いたら1800萬元以上の資金が得られます。

その後、この資金を保証金として4000萬元の引受為替手形を開設(shè)し、再度割引した後、保証金として8000萬元の引受為替手形を開設(shè)しました。1.6億元、3.2億元です。

？

彼は、中小銀行はこの道に熱中して、一方では大きなプロジェクトを奪えないで、一方ではまた中小企業(yè)に貸し出すことを望まないで、そのため銀行の內(nèi)部あるいは企業(yè)の間で更に多く手形の融資の業(yè)務(wù)に従事することしかできませんと思っています。

表の外を抑制する

2011年上半期に銀行が新たに為替手形を引き受けたのは1.33兆元で、このタイプの表外投資信託は同期の社會(huì)融資総量の17%を占め、2009年末の5倍余りである。

交行研究員の鄂永健さんによると、今年に入ってからの手形融資の動(dòng)きが注目されています。

手形の新規(guī)融資を見ると、前の三ヶ月はマイナス成長(zhǎng)が続き、4月から7月にかけては4ヶ月連続でプラス成長(zhǎng)しています。

同時(shí)に、手形割引利率は大きな変動(dòng)を示しています。

長(zhǎng)江デルタの6ヶ月間の手形の直接貼付利率を例にとって、1月～2月は上昇傾向にあり、2月10日の月収は0.85%に達(dá)し、その後は下り始め、5月上旬には0.48%の安値に達(dá)した後、また急上昇し始め、7月末には0.9%の過去最高値に上昇した。

彼は、これは企業(yè)の短期資金に対する需要が著しく増大していることを反映しているかもしれないが、中長(zhǎng)期的な融資需要の減少は、企業(yè)の投資意欲が低下していることを示している。

6月末までに、商業(yè)為替手形の殘額は6.7兆元で、手形の融資殘高は1.36兆元だけで、預(yù)金票のデータよりずっと低いです。

前出の研究員は、これは現(xiàn)在の手形融資が実際に表に入った資産の規(guī)模が非常に小さいことを示しており、さらに手形が銀行資産に入らず、直接に投資信託商品資金プールに買い込まれた可能性が高いと考えています。

特に7月の銀監(jiān)會(huì)は投資信託商品の購入を禁止しています。手形を通じて信用商品を表の外に転入した後、直接に割引して表を出さないと、銀行の投資信託の配置にもっと愛顧されるかもしれません。

東北証券（18.95、-0.64、-3.27%）銀行業(yè)のアナリスト、唐亜氏は、中央銀行は中小銀行の表外業(yè)務(wù)を制限したいとしているが、能力もないし、各手形のコンプライアンスの程度を調(diào)べるために力もないので、銀行は保証金を納付範(fàn)囲に組み入れることで、中小銀行の表外業(yè)務(wù)のコストを高め、中小銀行に自分で測(cè)定し続けるかどうかを教えている。

あるファンドのマクロ経済研究員によると、中央銀行は今回預(yù)金準(zhǔn)備金の納付範(fàn)囲を広げたが、その裏の意図は説明されておらず、市場(chǎng)に頼るしかないという。今回の預(yù)準(zhǔn)新政権は直接預(yù)金準(zhǔn)備率を高めるよりも、もっと溫和である。

前出の銀行研究員によると、今回の預(yù)準(zhǔn)新政は金融政策の調(diào)整のために余裕を拡大し、空間を拡大した。同時(shí)に実施コストが比較的低い。短期的には実體経済、特に保証金預(yù)金に依存する中小銀行に衝撃を與え、中央銀行は実施過程においてヘッジ的な措置を取る必要がある。

影響幾何學(xué)

証券會(huì)社の銀行業(yè)研究員によると、銀行全體の収益には限界があるが、中小銀行の貸し出し能力をさらに制限するという。

マクロソース証券（14.41、-0.10、-0.69%）は、短期的には大手銀行にとってより不利であるが、中間保証金の比率が高い中小銀行のほうが圧力が大きいとしている。

2011年の中間測(cè)定データを例にして、深発展、南京銀行（8.21、-0.10、-1.20%）、民生銀行（5.86、-0.12、-2.01%）、華夏銀行（10.36、-0.22、-2.08%）、光大銀行（3.05、-0.04、-1.29%）、交通銀行（4.73、-0.04、-0.84%）の影響が大きく、これらの銀行の預(yù)金保証金は10%以上を占めているが

一番プレッシャーが大きいのは交通銀行です。納期が高くて、期限が短いです。

浦発銀行（9.29、-0.08、-0.85%）（微博）、興業(yè)銀行（13.18、-0.21、-1.57%）（微博）、招商銀行（11.91、-0.11、-0.92%）と北京銀行（9.71、-0.15、-1.52%）の圧力は比較的小さい。

工農(nóng)の中で四大銀行を建てます。預(yù)金の基礎(chǔ)がいいので、圧力はあまり大きくないと思います。

唐亜_は、中小銀行への影響は具體的には、靜的資本収益率が低下し、資産の調(diào)整を促し、クレジットを収縮させる可能性もあると説明した。

そのため、中小銀行の業(yè)績(jī)は間違いなく影響を受けて、収入、利益は下がって、推計(jì)によると、影響の最大のは深い発展で、恐らく5%を超えない収益の影響があって、中國(guó)銀行は大體3%-4%です。

唐亜同時(shí)に、銀行株の市場(chǎng)に対する影響はあまりないと指摘しました。銀行株は現(xiàn)在の市場(chǎng)の低迷が長(zhǎng)いため、様々な悲観的な要素を反映しています。

中小銀行は「今年の第1四半期の狀況を參考にして、高コストの負(fù)債を通じて流動(dòng)性を調(diào)達(dá)することを余儀なくされる。これは短期的な純金利差に対する圧力となる」としている。

唐アジア_は、銀行が債券の売卻資金を通じて流動(dòng)性を調(diào)達(dá)することもあると考えています。

ある株式制商業(yè)銀行の財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部の責(zé)任者は「新世紀(jì)」の記者に対し、銀行はすでに全行大會(huì)を開催しており、この政策にどう対応するかを検討しています。