國家泰君安：量から質(zhì)的変化の力を過小評価してはいけない。

「新規(guī)國家九條改革制度の配當金の放出の起點と基礎であり、増分資金がA株市場に流入するのに役立つ。歴史の上で國務院はかつて3回資本市場のトップクラスの設計の綱領性文書を発表して、前の2回の綱領性文書はすべて國家の戦略の高さで株式市場の発展のためにトップクラスの設計を行って、A株の市場に対して制度の配當性の支持を形成しました。2014年5月9日に発表された「新國九條」は、上記の2つの綱領的文書と比べて位置づけられ、內(nèi)容的にはより実際に近く、より強い実行性を備えている。

「新國九條」は五大方面に制度的な配當を形成する。第一に、上場會社に時価管理制度の確立を奨勵する。第二に、上場會社の株式インセンティブ制度を充実させ、上場會社が規(guī)定通りに多種の形式で社員の持ち株計畫を展開することができる。第三に、全國社會保障基金を代表とする長期投資家による資本市場の投資範囲と規(guī)模の拡大を支援する。第四に、合格海外機構投資家、合格國內(nèi)機構投資家の範囲を拡大し、投資額と上限を高める。第五に、資本市場を完備させる。ぜいきん政策資本市場の健全な発展を促進するための稅収政策を統(tǒng)一的に検討する。私たちは稅金政策の可能性の突破は、取引稅と赤字稅にあると考えています。

破る金融政策コンセンサスとなり、逆サイクル通貨政策は「常に進行している」。メディアの報道によると、中央銀行の劉士余副総裁は、金融同業(yè)業(yè)務と各種投資信託商品は必ず整備されるという。

投資信託及び両替の原則は今の市場の中でリスクのない利率の高い企業(yè)、金融抑制の最も重要な源である。また、新華網(wǎng)によると、周小川総裁も週末に「逆サイクルの調(diào)整はずっと行われている」と述べた。周総裁は談話の中で「市場では見られなかったかもしれない」と述べ、債券市場の長端利回りの速い下りの変化と一致して、流動性管理が強化されていることを示しました。

モデルチェンジと政策は共に踴る。「金花」は「モード」と並ぶ。「大きな強い刺激」に対しては、これ以上大きな期待をしないでください。また、一連のミクロ刺激政策による改善の力を過小評価しないでください。優(yōu)先株、上海港通、再編政策の最適化、方向性降準、及び國有企業(yè)改革など一連の措置はすべてブルーチップに実質(zhì)性と情緒的な利益をもたらす。

「新國九條」の登場は更に株式市場制度の配當の起點と基礎であり、市場の前の政策最適化に対する期待にも合致している。全體の投資段階から見ると、依然として安定成長、シルクロード、國有企業(yè)改革、優(yōu)先株などの四つのテーマを維持している。業(yè)界の配置から見て、金融、セメント、鉄道設備、不動産、化學工業(yè)のこの5つの金の花は全體の大リバウンドの投資段階を貫く一つの主要な線です。同時に、一連のマイクロ刺激政策とビジネスモデルの再構成によって生み出されたサブ業(yè)界の構造的な機會を把握しなければならない。